Passives Management

Passives Management (hat auch passive Investierung genannt), ist eine Finanzstrategie, in die ein Kapitalanleger (oder ein Vermögensverwalter) in Übereinstimmung mit einer vorher bestimmten Strategie investiert, die keine Vorhersage zur Folge hat (z.B, würde sich jeder Gebrauch des Markttimings oder der Aktienauswahl als passives Management nicht qualifizieren). Die Idee ist, Investierungsgebühren zu minimieren und die nachteiligen Folgen zu vermeiden, zu scheitern, die Zukunft richtig vorauszusehen. Die populärste Methode ist, die Leistung eines äußerlich angegebenen Index nachzuahmen. Werden Sie im Einzelhandel verkauft Kapitalanleger tun normalerweise das, indem sie ein oder mehr 'Index-Kapital' kaufen. Durch das Verfolgen eines Index bekommt eine Investitionsmappe normalerweise gute Diversifikation, niedriger Umsatz (gut dafür, innere Transaktionskosten zu unterdrücken), und äußerst niedrige Verwaltungsgebühren. Mit niedrigen Verwaltungsgebühren würde ein Kapitalanleger in solch einem Fonds höheren Umsatz haben als ein ähnlicher Fonds mit ähnlichen Investitionen, aber höheren Verwaltungsgebühren und/oder Kosten des Umsatzes/Transaktion.

Passives Management ist auf dem Aktienmarkt am üblichsten, wo Index-Kapital einen Aktienbörse-Index verfolgt, aber es wird mehr in anderen Investitionstypen, einschließlich Obligationen, Waren und Hecke-Kapitals üblich. Heute gibt es einige Marktindizes in der Welt und Tausende vom verschiedenen Index-Kapital, das viele von ihnen verfolgt.

Einer der größten Billigkeitsinvestmentfonds, die Vorhut 500, ist ein passiver Verwaltungsfonds. Die zwei Unternehmen mit den größten Beträgen des Geldes unter dem Management, Barclays Global Investors and State Street Corp., beschäftigen sich in erster Linie mit passiven Verwaltungsstrategien.

Grundprinzip

Das Konzept des passiven Managements ist vielen Kapitalanlegern gegenintuitiv. Das Grundprinzip hinter dem Indexieren von Stämmen von fünf Konzepten der Finanzvolkswirtschaft:

  1. Auf lange Sicht wird der durchschnittliche Kapitalanleger eine durchschnittliche dem Marktdurchschnitt gleiche Bevor-Kosten-Leistung haben. Deshalb wird der durchschnittliche Kapitalanleger aus dem mehr Reduzieren von Investitionskosten einen Nutzen ziehen als davon zu versuchen, den Durchschnitt zu schlagen.
  2. Die Hypothese des effizienten Marktes verlangt, dass Gleichgewicht-Marktpreise völlig die ganze verfügbare Information widerspiegeln, oder im Ausmaß es etwas nicht widerspiegelte Information gibt, gibt es nichts, was getan werden kann, um diese Tatsache auszunutzen. Es wird als das Vorschlagen weit interpretiert, dass es systematisch unmöglich ist, "schlägt den Markt" durch das energische Management, obwohl das nicht eine richtige Interpretation der Hypothese in seiner schwachen Form ist. Stärkere Formen der Hypothese sind umstritten, und es gibt einige diskutable Beweise dagegen in seiner schwachen Form auch. Weil weitere Information Verhaltensfinanz sieht.
  3. Das Hauptagent-Problem: Ein Kapitalanleger (das Rektor), wer Geld einem Mappe-Betriebsleiter zuteilt (der Agent) muss Anreize dem Betriebsleiter richtig geben, die Mappe in Übereinstimmung mit dem Appetit der Gefahr/Rückkehr des Kapitalanlegers zu führen, und muss die Leistung des Betriebsleiters kontrollieren.
  4. Das Kapitalanlagenpreiskalkulationsmodell (CAPM) und die verwandten Mappe-Trennungslehrsätze, die andeuten, dass, im Gleichgewicht, alle Kapitalanleger eine Mischung der Marktmappe und eines gefahrlosen Aktivpostens halten werden. D. h. unter passenden Bedingungen hat ein Fonds "zum Markt" mit einem Inhaltsverzeichnis versehen ist das einzige Fonds-Kapitalanleger-Bedürfnis.

Der Haussemarkt der 1990er Jahre hat geholfen, das phänomenale Wachstum im im Laufe dieses Jahrzehnts beobachteten Indexieren zu spornen. Kapitalanleger sind im Stande gewesen, gewünschten absoluten Umsatz zu erreichen, indem einfach sie in zu breiten Marktindizes bewertete Mappen solchen als S&P 500, Russell 3000, und Wilshire 5000 investiert

haben

In den Vereinigten Staaten hat mit einem Inhaltsverzeichnis versehenes Kapital die Mehrheit von energischen Betriebsleitern überboten, besonders wenn die Gebühren, die sie beladen, sehr viel niedriger sind als energische Betriebsleiter. Sie sind auch im Stande, bedeutsam größeren Nettoumsatz zu haben.

Einige energische Betriebsleiter können den Index in besonderen Jahren, oder sogar durchweg über eine Reihe von Jahren schlagen. Dennoch hat der Einzelkapitalanleger noch das Problem des Wahrnehmens, wie viel des outperformance wegen der Sachkenntnis aber nicht des Glücks war, und welche Betriebsleiter in der Zukunft gesund sein werden.

Durchführung

Am einfachsten wird ein Index-Fonds durch Kaufwertpapiere in demselben Verhältnis wie im Aktienbörse-Index durchgeführt. Es kann auch durch die Stichprobenerhebung (z.B das Kaufen von Lagern jeder Art und Sektors im Index, aber nicht notwendigerweise etwas von jedem individuellen Lager) erreicht werden, und es gibt hoch entwickelte Versionen auszufallen (z.B diejenigen, die sich bemühen, jene besonderen Anteile zu kaufen, die die beste Chance der guten Leistung haben).

Investitionsmittel, die von Investitionsbetriebsleitern geführt sind, die nah den Index in ihren geführten Mappen widerspiegeln und wenig "Mehrwert" als Betriebsleiter anbieten, während sie Gebühren für das energische Management beladen, werden 'private Spürenleser' genannt; das ist sie führen den Fonds nicht in Wahrheit aktiv, aber spiegeln heimlich den Index wider.

Gesammelte Investitionsschemas, die passive Investitionsstrategien verwenden, die Leistung eines Aktienbörse-Index zu verfolgen, sind als Index-Kapital bekannt. Austauschgetauschtes Kapital wird nie aktiv geführt und verfolgt häufig einen spezifischen Markt oder Warenindizes.

Allgemein variierte Mappen des Index-Kapitals werden von Investitionsberatern verwendet, die passiv für ihre auf dem Grundsatz gestützten Kunden investieren, dass underperforming Märkte durch andere Märkte erwogen werden, die überbieten. Ein Bericht von Loring Ward in Berater Perspectives hat gezeigt, wie internationale Diversifikation im Laufe der 10-jährigen Periode von 2000-2010, mit dem Kapital-Index von Morgan Stanley für erscheinende Märkte gearbeitet hat, die zehnjährigen Umsatz von 154 Prozent erzeugen, die die blaue Spielmarke S&P 500 Index erwägen, der 9.1 Prozent im Laufe derselben Periode - ein historisch seltenes Ereignis verloren hat. Der Bericht hat bemerkt, dass passive in internationalen Anlagenklassen variierte Mappen stabileren Umsatz, besonders wenn wiedererwogen, regelmäßig erzeugen.

Es gibt Zimmer für den Dialog darüber, ob Index-Kapital ein Beispiel oder das einzige Beispiel des passiven Managements ist.

Investmentfonds-Kapitalanleger

Dalbar Inc., eine Marktforschungsgesellschaft, hat gefunden, dass während der 20 Jahre von 1984 bis 2004 der durchschnittliche Aktienfonds-Kapitalanleger Umsatz von nur 3.7 % pro Jahr verdient hat, während S&P 500 13.2 % zurückgegeben hat. Auf der angepassten Rückkehr einer Inflation hat der durchschnittliche Billigkeitsfonds-Kapitalanleger 13,835 $ auf einer 1985 gemachten Investition von 100,000 $ verdient, während sich die Inflation angepasst hat, wäre Rückkehr S&P 500 591,337 $ oder 43mal größer gewesen. Eine Analyse des Billigkeitskapital-Umsatzes der 15 größten Anlagenverwaltungsgesellschaften weltweit von 2004 bis 2009 hat gezeigt, dass ungefähr 80 % des aktiv geführten Kapitals für die Vereinigten Staaten, europäische und asiatische Aktien unter ihren jeweiligen Abrisspunkten zurückgekehrt sind.

Siehe auch

  • Austauschgetauschter Fonds
  • Investitionsmanagement
  • Energisches Management
  • Kaufen Sie und halten Sie
  • Index, investierend
  • Das erhöhte Indexieren
  • Verhältnisrückkehr
  • Wert, investierend
  • Burton G. Malkiel, Ein Zufälliger Spaziergang unten Wall Street, W. W. Norton, 1996, internationale Standardbuchnummer 0-393-03888-2
  • John Bogle, Bogle auf Investmentfonds: Neue Perspektiven für den Intelligenten Kapitalanleger, Dell, 1994, internationale Standardbuchnummer 0-440-50682-4
  • Mark T. Hebner, Index-Kapital: Das 12-Schritte-Programm für Energische Kapitalanleger, das IFA Veröffentlichen, 2007, internationale Standardbuchnummer 0-9768023-0-9

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