Eine Aktienbörse-Luftblase ist ein Typ der Wirtschaftsluftblase, die in Aktienbörsen stattfindet, wenn Marktteilnehmer Aktienpreise über ihrem Wert in Bezug auf ein System der Aktienschätzung steuern.

Verhaltensfinanztheorie schreibt Aktienbörse-Luftblasen kognitiven Neigungen zu, die zu groupthink und Herde-Verhalten führen. Luftblasen kommen nicht nur auf wirklichen Märkten, mit ihrer innewohnenden Unklarheit und Geräusch, sondern auch auf hoch voraussagbaren experimentellen Märkten vor. Im Laboratorium wird Unklarheit beseitigt, und das Rechnen des erwarteten Umsatzes sollte eine einfache mathematische Übung sein, weil Teilnehmer mit dem Vermögen ausgestattet sind, das definiert wird, um eine begrenzte Lebensspanne und eine bekannte Wahrscheinlichkeitsdividendenausschüttung zu haben.

Andere theoretische Erklärungen von Aktienbörse-Luftblasen haben darauf hingewiesen, dass sie vernünftig, inner, und ansteckend sind.

Beispiele

Zwei berühmte frühe Aktienbörse-Luftblasen waren das Schema von Mississippi in Frankreich und die Südseeluftblase in England. Beide Luftblasen sind zu einem plötzlichen Ende 1720 gekommen, Tausende von unglücklichen Kapitalanlegern bankrott machend. Jene Geschichten und viele andere, werden 1841 von Charles Mackay populäre Rechnung, "Außergewöhnliche Populäre Wahnvorstellungen und der Wahnsinn von Mengen nachgezählt".

Die zwei berühmtesten Luftblasen des zwanzigsten Jahrhunderts, die Luftblase in amerikanischen Lagern in den 1920er Jahren kurz vor der Weltwirtschaftskrise und der Luftblase von Dot-Com des Endes der 1990er Jahre haben auf der spekulativen Tätigkeit basiert, die die Entwicklung von neuen Technologien umgibt. Die 1920er Jahre haben die weit verbreitete Einführung einer erstaunlichen Reihe von technischen Innovationen einschließlich des Radios, der Automobile, der Luftfahrt und der Aufstellung des Bratrostes der elektrischen Leistung gesehen. Die 1990er Jahre waren das Jahrzehnt, als Internet und Technologien des elektronischen Handels erschienen sind.

Andere Aktienbörse-Luftblasen des Zeichens schließen Encilhamento ein, der in Brasilien während des Endes der 1880er Jahre und Anfang der 1890er Jahre, der Witz Fünfzig Lager am Anfang der 1970er Jahre, Lager von Taiwanese 1987 und japanische Lager gegen Ende der 1980er Jahre vorgekommen ist.

Aktienbörse-Luftblasen erzeugen oft heiße Märkte in Anfänglichen Öffentlichen Angeboten, da Investitionsbankiers und ihre Kunden Gelegenheiten sehen, neue Aktienprobleme zu aufgeblähten Preisen schwimmen zu lassen. Diese heißen IPO Märkte misallocate Investitionsmittel zu Gebieten, die durch spekulative Tendenzen, aber nicht zu Unternehmen diktiert sind, die seit langer Zeit bestehenden Wirtschaftswert erzeugen. Normalerweise, wenn es über den Überfluss an IPOs auf einem Luftblase-Markt gibt, ein großer Teil der IPO Gesellschaften fehlen völlig, erreichen nie, was den Kapitalanlegern versprochen wird, oder sogar Fahrzeuge für den Schwindel sein kann.

Entweder vernünftig oder vernunftwidrig

Emotionale und kognitive Neigungen (sieh Verhaltensfinanz), scheinen, die Ursachen von Luftblasen zu sein, aber häufig, wenn das Phänomen erscheint, versuchen Pandite, ein Grundprinzip zu finden, um gegen die Menge nicht zu sein. So, manchmal, werden Leute Sorgen über überteuerte Märkte abweisen, indem sie eine neue Wirtschaft zitieren werden, wo die alten Aktienbewertungsregeln nicht mehr gelten können. Dieser Typ des Denkens hilft, weiter die Luftblase fortzupflanzen, wodurch jeder mit der Absicht investiert, einen größeren Dummkopf zu finden. Und doch, einige Analytiker zitieren den Verstand von Mengen und sagen, dass Preisbewegungen wirklich vernünftige Erwartungen des grundsätzlichen Umsatzes widerspiegeln. Große Händler werden mächtig genug, um das Boot zu schaukeln, Aktienbörse-Luftblasen zu erzeugen.

Um die konkurrierenden Ansprüche zwischen Verhaltensfinanz und effizienten Markttheoretikern zu erledigen, müssen Beobachter Luftblasen finden, die vorkommen, wenn ein sogleich verfügbares Maß des grundsätzlichen Werts auch erkennbar ist. Die Luftblase im Landkapital des geschlossenen Endes gegen Ende der 1980er Jahre ist hier aufschlussreich, wie die Luftblasen sind, die auf experimentellen Anlagenmärkten vorkommen. Für das Landkapital des geschlossenen Endes können Beobachter die Aktienpreise mit dem Nettoanlagenwert pro Anteil (der Nettowert des Gesamtvermögens des Fonds vergleichen, das durch die Zahl von Anteilen geteilt ist, hervorragend). Für experimentelle Anlagenmärkte können Beobachter die Aktienpreise mit dem erwarteten Umsatz davon vergleichen, das Lager zu halten (den der Experimentator bestimmt und den Händlern mitteilt).

In beiden Beispielen, Landkapital des geschlossenen Endes und experimentellen Märkten, weichen Aktienpreise klar von grundsätzlichen Werten ab. Hofdichter von Nobel Dr Vernon Smith hat das Landfonds-Phänomen des geschlossenen Endes mit einer Karte illustriert, Preise und Nettoanlagenwerte des Fonds von Spanien 1989 und 1990 in seiner Arbeit an Preisluftblasen zeigend. An seiner Spitze hat der Fonds von Spanien nahe 35 $ getauscht, verdreifachen Sie fast seinen Netz-Anlagenwert von ungefähr 12 $ pro Anteil. Zur gleichen Zeit handelten der Fonds von Spanien und das andere Landkapital des geschlossenen Endes an sehr wesentlichen Prämien, die Zahl des Landes des geschlossenen Endes fundieren verfügbar gesprengt dank vieler Aussteller, die neues Landkapital schaffen und den IPOs an hohen Prämien verkaufen.

Man hat nur ein paar Monate für die Prämien im Landkapital des geschlossenen Endes gebraucht, um zurück zu den typischeren Preisnachlässen zu verwelken, bei denen Kapital des geschlossenen Endes handelt. Diejenigen, die sie an Prämien gekauft hatten, waren "an größeren Dummköpfen" knapp geworden. Eine Zeit lang aber war die Versorgung "größerer Dummköpfe" hervorragend gewesen.

Positives Feed-Back

Ein steigender Preis auf jedem Anteil wird die Aufmerksamkeit von Kapitalanlegern anziehen. Nicht alle jene Kapitalanleger sind bereit oder für das Studieren des intrinsics des Anteils interessiert, und für solche Leute ist der steigende Preis selbst Grund genug, um zu investieren. Der Reihe nach wird die zusätzliche Investition Ausgelassenheit dem Preis zur Verfügung stellen, so eine positive Feed-Back-Schleife vollendend.

Wie alle dynamischen Systeme funktionieren Finanzmärkte in einem sich jemals ändernden Gleichgewicht, das in die Preisflüchtigkeit übersetzt. Jedoch findet eine Selbstanpassung (negatives Feed-Back) normalerweise statt: Wenn sich Preise erheben, werden mehr Menschen dazu ermuntert zu verkaufen, während weniger dazu ermuntert werden zu kaufen. Das stellt eine Grenze auf die Flüchtigkeit. Jedoch, sobald positives Feed-Back übernimmt, geht der Markt, wie alle Systeme mit dem positiven Feed-Back, in einen Staat des zunehmenden Ungleichgewichtes ein. Das kann in Finanzluftblasen gesehen werden, wo Anlagenpreise schnell Spitze aufwärts weit außer, was als der vernünftige "Wirtschaftswert" betrachtet werden konnte, um nur schnell später zu fallen.

Wirkung von Anreizen

Investitionsbetriebsleiter, wie Aktieninvestmentfonds-Betriebsleiter, werden entschädigt und teilweise wegen ihrer Leistung hinsichtlich Gleicher behalten. Wenn sie eine konservative oder nonkonformistische Position weil nimmt, baut eine Luftblase läuft auf Gleichen ungünstige Leistung hinaus. Das kann Kunden veranlassen, anderswohin zu gehen, und kann die eigene Anstellung oder Entschädigung des Investitionsbetriebsleiters betreffen. Der typische Kurzzeitfokus von amerikanischen Aktienmärkten verschlimmert die Gefahr für Investitionsbetriebsleiter, die während der Bauen-Phase einer Luftblase, besonders diejenige teilnehmen, die im Laufe einer längeren Zeitspanne baut. Im Versuchen, Umsatz für Kunden zu maximieren und ihre Anstellung aufrechtzuerhalten, können sie an einer Luftblase vernünftig teilnehmen, die sie glauben, um sich als die Gefahren des nicht Tuns zu formen, von so überwiegen Sie die Vorteile.

Siehe auch

• Konjunkturzyklus
• Gesammeltes Verhalten
• Diversifikation
• Luftblase von Dot-Com
• Romankapital
• Vernunftwidrige Überfülle
• Marktströmung
• Das Modellieren und Analyse von Finanzmärkten
• Aktienbörse-Unfall

Spezifisch:

• Mississippi Company
• Luftblase von Poseidon
• Eisenbahnmanie
• South Sea Company
• Tulpe-Manie

Aharon, D.Y. ich. Gavious und R. Yosef, 2010. Aktienbörse-Luftblase-Effekten auf Fusionen und Anschaffungen, Die Vierteljährliche Rezension der Volkswirtschaft und Finanz, 50 (4):p. 456-470.

Links

• Rechnungen der Südseeluftblase, des Gesetzes von John und Mississippi Company können in den klassischen Außergewöhnlichen Populären Wahnvorstellungen von Charles Mackay und dem Wahnsinn von Mengen (1843) - verfügbar von Projektgutenberg gefunden werden. Warnung: Diese Verweisung ist von Historikern weit kritisiert worden.
• der zwingende Echte DJIA, 1924 - jetzt
• die 3 Bundesregierungsstuhlwarnungen, Echter DJIA