Ein anfängliches öffentliches Angebot (IPO) oder Aktienbörse-Start, ist der erste Verkauf des Lagers durch eine Gesellschaft zum Publikum. Es kann entweder von kleinen oder von großen Gesellschaften verwendet werden, um Vergrößerungskapital zu erheben und öffentlich getauschte Unternehmen zu werden. Viele Gesellschaften, die einen IPO auch übernehmen, bitten um die Hilfe eines Investitionsbankverkehrsunternehmens, das in der Kapazität eines Versicherers handelt, ihnen zu helfen, richtig den Wert ihrer Anteile, d. h. des Aktienkurses (IPO Initiale Öffentliche Angebote, 2011) zu bewerten.

Geschichte

1602 war Dutch East India Company die erste Gesellschaft in der Welt, um Lager und Obligationen in einem anfänglichen Publikum-Angebot (Chambers, 2006) auszugeben.

Gründe für die Auflistung

Wenn eine Gesellschaft seine Wertpapiere auf einem öffentlichen Austausch verzeichnet, geht das Geld, das von Kapitalanlegern für die kürzlich ausgegebenen Anteile bezahlt ist, direkt zur Gesellschaft (im Gegensatz zu einem späteren Handel von Anteilen auf dem Austausch, wo das Geld zwischen Kapitalanlegern geht). Ein IPO erlaubt deshalb einer Gesellschaft, eine breite Lache von Kapitalanlegern zu klopfen, um sich mit dem Kapital für das zukünftige Wachstum, die Erstattung des Schuld- oder Betriebskapitals zu versorgen. Eine Gesellschaft, die Stammaktien verkauft, ist nie erforderlich, das Kapital Kapitalanlegern zurückzuzahlen.

Sobald eine Gesellschaft verzeichnet wird, ist sie im Stande, zusätzliche Stammaktien über ein sekundäres Angebot auszugeben, dadurch wieder sich mit dem Kapital für die Vergrößerung versorgend, ohne jede Schuld zu übernehmen. Diese Fähigkeit, große Beträge des Kapitals vom Markt schnell zu erheben, ist ein Schlüsselgrund, dass sich viele Gesellschaften bemühen sich an die Öffentlichkeit zu wenden.

Es gibt mehrere Vorteile dafür, eine Aktiengesellschaft nämlich zu sein:

• Das Polstern und das Variieren der Billigkeit stützen
• Das Ermöglichen preiswerteren Zugangs zum Kapital
• Aussetzung, Prestige und öffentliches Image
• Das Anziehen und das Behalten besseren Managements und Angestellter durch die flüssige Billigkeitsteilnahme
• Erleichterung von Anschaffungen
• Das Schaffen vielfacher Finanzierungsgelegenheiten: Billigkeit, konvertierbare Schuld, preiswertere Bankdarlehen, usw.

Nachteile eines IPO

Es gibt mehrere Nachteile zur Vollendung eines anfänglichen öffentlichen Angebotes nämlich:

• Bedeutend gesetzlich, Buchhaltung und Marketing kostet
• Andauernde Voraussetzung, um Finanz- und Geschäftsinformation bekannt zu geben
• Bedeutungsvolle Zeit, Anstrengung und Aufmerksamkeit, die des älteren Managements erforderlich

• Gefahr, die Finanzierung verlangt hat, wird nicht erhoben
• Die öffentliche Verbreitung der Information, die für Mitbewerber, Lieferanten und Kunden nützlich sein kann.

Verfahren

IPOs schließen allgemein eine oder mehr als "Versicherer" bekannte Investitionsbanken ein. Die Gesellschaft, die seine Anteile, genannt den "Aussteller" anbietet, geht in einen Vertrag mit einem Leitungsversicherer ein, um seine Anteile an das Publikum zu verkaufen. Der Versicherer nähert sich dann Kapitalanlegern mit Angeboten, diese Anteile zu verkaufen.

Der Verkauf (Zuteilung und bewertend) Anteile in einem IPO kann mehrere Formen annehmen. Übliche Methodik schließt ein:

• Beste Anstrengungen ziehen zusammen
• Fester Engagement-Vertrag
• All-none ziehen zusammen
• Gekauftes Geschäft
• Holländische Versteigerung

Ein großer IPO wird gewöhnlich von einem "Syndikat" von Investitionsbanken unterschrieben, die von einer oder mehr Hauptinvestitionsbanken geführt sind (führen Sie Versicherer). Nach dem Verkauf der Anteile halten die Versicherer eine Kommission gestützt auf einem Prozentsatz des Werts der Anteile verkauft (hat die grobe Ausbreitung genannt). Gewöhnlich nehmen die Leitungsversicherer, d. h. die Versicherer, die die größten Verhältnisse des IPO verkaufen, die höchsten Kommissionen — bis zu 8 % in einigen Fällen.

Multinationaler IPOs kann viele Syndikate haben, um sich mit sich unterscheidenden gesetzlichen Voraussetzungen sowohl auf dem Innenmarkt des Ausstellers als auch auf anderen Gebieten zu befassen. Zum Beispiel kann ein im E.U. gestützter Aussteller vom Hauptverkaufssyndikat auf seinem Innenmarkt, Europa, zusätzlich zu getrennten Syndikaten oder Verkauf von Gruppen für die Vereinigten Staaten/Kanada und für Asien vertreten werden. Gewöhnlich ist der Leitungsversicherer in der Hauptverkaufsgruppe auch die Leitungsbank in den anderen Verkaufsgruppen.

Wegen der breiten Reihe von gesetzlichen Voraussetzungen, und weil es ein teurer Prozess ist, schließen IPOs normalerweise eine oder mehr Anwaltskanzleien mit Hauptmethoden im Wertpapiere-Gesetz, wie die Magischen Kreisunternehmen Londons und die weißen Schuh-Unternehmen New York Citys ein.

Öffentliche Angebote werden sowohl an Institutionskapitalanleger verkauft als auch verkaufen Kunden von Versicherern en detail. Ein lizenzierter Wertpapiere-Verkäufer (Eingeschriebener Vertreter in den USA und Kanada) Verkauf von Anteilen eines Publikums, das sich seinen Kunden bietet, wird für eine Kommission von ihrem Händler aber nicht ihrem Kunden bezahlt. In Fällen, wo der Verkäufer der Berater des Kunden ist, ist es bemerkenswert, dass die finanziellen Anreize des Beraters und Kunden nicht ausgerichtet werden.

In den US-Verkäufen kann nur durch eine Endbroschüre gemacht werden, die durch die Wertpapiere und Austauschkommission geklärt ist.

Investitionshändler werden häufig Forschungseinschluss auf Gesellschaften so ihre Korporativen Finanzabteilungen beginnen und im Einzelhandel verkauft werden Abteilungen können anziehen und Markt neue Probleme.

Der Aussteller erlaubt gewöhnlich den Versicherern eine Auswahl, die Größe des Angebotes um bis zu 15 % unter dem bestimmten Umstand bekannt als der greenshoe oder die Überzuteilungsauswahl zu vergrößern.

Versteigerung

Ein Risikokapitalgeber genannt Bill Hambrecht hat versucht, eine Methode auszudenken, die den ineffizienten Prozess reduzieren kann. Er hat eine Weise ausgedacht, Anteile durch eine holländische Versteigerung als ein Versuch auszugeben, zu minimieren äußerst zu niedrig zu veranschlagen, den Versicherer ernährten. Versicherer haben jedoch in diese Strategie sehr gut nicht gebracht, die gegeben verständlich ist, dass Versteigerungen großen sonst zahlbaren Gebühren drohen. Obwohl nicht die erste Gesellschaft, um holländische Versteigerung zu verwenden, Google gegründete Gesellschaft von demjenigen ist, die sich durch den Gebrauch der Versteigerung an die Öffentlichkeit gewendet hat. Der Aktienkurs von Google hat sich um 17 % an seinem ersten Tag des Handels trotz der Versteigerungsmethode erhoben. Makler in der Nähe vom IPO berichten, dass die Versicherer aktiv Institutionskapitalanleger davon abgehalten haben zu kaufen, um Nachfrage zu reduzieren und den anfänglichen Preis unten zu senden. Der resultierende niedrige Aktienkurs wurde dann verwendet, um "zu illustrieren", dass Versteigerungen allgemein nicht arbeiten.

Die Wahrnehmung von IPOs kann umstritten sein. Für diejenigen, die einen erfolgreichen IPO ansehen, um derjenige zu sein, der so viel Geld wie möglich erhebt, war der IPO ein Gesamtmisserfolg. Für diejenigen, die einen erfolgreichen IPO von der Art von Kapitalanlegern ansehen, die schließlich davon gewonnen haben, zu niedrig zu veranschlagen, war der IPO ein ganzer Erfolg. Es ist wichtig zu bemerken, dass verschiedene Sätze von Kapitalanlegern in Versteigerungen gegen den offenen Markt — mehr Einrichtungsangebot werben, werben weniger Privatmänner. Google kann ein spezieller Fall jedoch sein, weil viele individuelle Kapitalanleger das auf der langfristigen Schätzung gestützte Lager gekauft haben, kurz nachdem es seinen IPO gestartet hat, es außer der Institutionsschätzung steuernd.

Preiskalkulation von IPO

Von anfänglichen öffentlichen Angeboten (IPO) zu niedrig zu veranschlagen, ist in verschiedenen Märkten gut dokumentiert worden (Ibbotson, 1975; Ritter 1984; Levis, 1990; McGuinness, 1992; Drucker und Puri, 2007). Während Aussteller immer versuchen, ihren Problem-Erlös zu maximieren, von IPOs zu niedrig zu veranschlagen, hat eine ernste Anomalie in der Literatur der Finanzvolkswirtschaft eingesetzt. Viele Finanzwirtschaftswissenschaftler haben verschiedene Modelle entwickelt, um zu erklären, von IPOs zu niedrig zu veranschlagen. Einige der Modelle haben es demzufolge erklärt, durch Aussteller oder ihre Agenten absichtlich zu niedrig zu veranschlagen. Im Allgemeinen, wie man beobachtet, werden kleinere Probleme mehr zu niedrig veranschlagt als große (Ritter, 1984; Ritter, 1991; Levis, 1990).

Historisch sind einige von IPOs sowohl allgemein als auch in den Vereinigten Staaten zu niedrig veranschlagt worden. Die Wirkung der "Initiale, die" einen IPO zu niedrig veranschlagt, soll zusätzliches Interesse am Lager erzeugen, wenn es zuerst öffentlich getauscht wird. Durch das Schnipsen kann das zu bedeutenden Gewinnen für Kapitalanleger führen, die zugeteilte Anteile des IPO am Emissionskurs gewesen sind. Jedoch einen IPO zu niedrig zu veranschlagen, läuft "auf Geld hinaus, das auf dem Tisch" — verlorenes Kapital verlassen ist, das für die Gesellschaft erhoben worden sein könnte, hatte das Lager gewesen angeboten zu einem höheren Preis. Ein großes Beispiel aller dieser Faktoren beim Spiel wurde mit theglobe.com IPO gesehen, der geholfen hat, der IPO Manie des Endes des Internetzeitalters der 90er Jahre Brennstoff zu liefern. Unterschrieben von Bear Stearns am 13. November 1998 war das Lager an 9 $ pro Anteil bewertet worden, und ist berühmt um 1000 % bei der Öffnung des Handels den ganzen Weg von bis zu 97 $, vor dem Entlüften und Schließen an 63 $ nach großen Ausverkäufen von Einrichtungen gesprungen, die das Lager schnipsen. Obwohl die Gesellschaft wirklich ungefähr $ 30 Millionen vom Angebot erhoben hat, wird davon geschätzt, dass mit dem Niveau der Nachfrage nach dem Angebot und dem Volumen des Handels, der stattgefunden hat, die Gesellschaft aufwärts $ 200 Millionen auf dem Tisch abreisen könnte.

Die Gefahr zu überbewerten ist auch eine wichtige Rücksicht. Wenn ein Lager dem Publikum zu einem höheren Preis angeboten wird, als der Markt zahlen wird, können die Versicherer Schwierigkeiten haben, ihre Verpflichtungen zu erfüllen, um Anteile zu verkaufen. Selbst wenn sie alle ausgegebenen Anteile verkaufen, wenn das Lager im Wert am ersten Tag des Handels fällt, kann es seine Marktfähigkeit und folglich noch mehr von seinem Wert verlieren.

Versicherer berücksichtigen deshalb viele Faktoren, wenn sie einen IPO bewerten und versuchen, einen Emissionskurs zu erreichen, der niedrig genug ist, um Interesse am Lager zu stimulieren, aber hoch genug einen entsprechenden Betrag des Kapitals für die Gesellschaft zu erheben. Der Prozess, einen optimalen Preis zu bestimmen, ist gewöhnlich mit den Versicherern ("Syndikat") verbunden, Aktienkauf-Engagements davon einordnend, Institutionskapitalanleger zu führen.

Andererseits glauben einige Forscher (z.B Geoffrey C. und C. Swift, 2009), dass IPOs absichtlich von Ausstellern und/oder Versicherern nicht zu niedrig veranschlagt werden, aber die preismit Raketen Beschphänomene in Ausgabe-Tagen sind wegen der Überreaktion von Kapitalanlegern (Friesen & Swift, 2009).

Einige Algorithmen, um zu bestimmen, zu niedrig zu veranschlagen: IPO Algorithmen Zu niedrig zu veranschlagen

Emissionspreis

Eine Gesellschaft, die einen IPO plant, ernennt Leitungsbetriebsleiter, um ihm zu helfen, sich für einen passenden Preis zu entscheiden, zu dem die Anteile ausgegeben werden sollten. Es gibt zwei Wege, auf die der Preis eines IPO bestimmt werden kann: Irgendein die Gesellschaft, mit der Hilfe seiner Leitungsbetriebsleiter, befestigt einen Preis (Pauschalpreis-Methode) oder den Preis, wird durch den Prozess des Buchgebäudes erreicht.

Zeichen: Nicht alle IPOs sind für die Lieferansiedlung durch das DTC System berechtigt, das dann entweder die physische Übergabe der Aktienzertifikate dem Abrechnungsreagenz-Bankaufseher oder einer Einordnung der Übergabe gegen die Zahlung (DVP) mit der Verkaufsgruppenbroker-Firma verlangen würde.

Ruhige Periode

Es gibt zweimal Fenster allgemein gekennzeichnet als "ruhige Perioden" während einer Geschichte eines IPO. Das erste und dasjenige, das oben verbunden ist, sind die Zeitspanne im Anschluss an den Feilstaub des s-1 der Gesellschaft, aber bevor SEC Personal die wirksame Registrierungsbehauptung erklärt. Während dieser Zeit werden Aussteller, Firmeneingeweihte, Analytiker und andere Parteien in ihrer Fähigkeit gesetzlich eingeschränkt, den kommenden IPO (U.S. Securities und Austauschkommission, 2005) zu besprechen oder zu fördern.

Die andere "ruhige Periode" bezieht sich auf eine Periode von 40 Kalendertagen im Anschluss an einen ersten Tag eines IPO des öffentlichen Handels. Während dieser Zeit werden Eingeweihte und irgendwelche am IPO beteiligten Versicherer davon eingeschränkt, irgendwelche Einkommensvorhersagen oder Forschungsberichte für die Gesellschaft auszugeben. Durchführungsänderungen, die durch den SEC als ein Teil der Globalen Ansiedlung verordnet sind, haben die "ruhige Periode" von 25 Tagen bis zu den 40 Tagen am 9. Juli 2002 vergrößert. Wenn die ruhige Periode allgemein zu Ende ist, werden die Versicherer Forschungseinschluss auf dem Unternehmen beginnen. Zusätzlich haben der NASDAQ und NYSE eine Regel genehmigt, die eine 10-tägige ruhige Periode nach einem Sekundären Angebot und eine 15-tägige ruhige Periode sowohl vorher als auch nach dem Ablauf einer "Laden-Abmachung" für ein Wertpapiere-Angebot beauftragt.

Herrengewinn

Herrengewinn ist ein Aktienbörse-Begriff, der gebraucht ist, um eine Situation vorher und sofort nach einem Anfänglichen Publikum-Angebot einer Gesellschaft (oder jedes neue Problem von Anteilen) zu beschreiben.

Ein Hirsch ist eine Partei oder Person, die das neue Problem unterschreibt, den Preis des Lagers annehmend, sich sofort nach dem Anfang des Handels zu erheben. So ist Herrengewinn der Finanzgewinn, der von der Partei oder Person angesammelt ist, die sich aus dem Wert des Aktiensteigens ergibt.

Zum Beispiel könnte man annehmen, dass eine bestimmte I.T. Gesellschaft besonders gesund gewesen ist und ein großes Volumen ihres Lagers oder Anteile vor dem Schwimmen auf der Aktienbörse gekauft hat. Sobald sich der Preis der Anteile zu einem befriedigenden Niveau erhoben hat, das die Person beschließen wird, ihren Anteilen zu verkaufen und einen Herrengewinn zu machen.

Größter IPOs

1. Landwirtschaftliche Bank von chinesischen $ 22.1 Milliarden (2010)
2. Industrielle und Geschäftsbank von chinesischen $ 21.9 Milliarden (2006)
3. Amerikanische Internationale Versicherung $ 20.5 Milliarden (2010)
4. Visa Inc. $ 19.7 Milliarden (2008)
5. General Motors $ 18.1 Milliarden (2010)

Wert von IPOs

Die letzten Vereinigten Staaten haben die IPO Ligatabellen 2008 überstiegen; dann hat Osten Westen mit China eingeholt (Schanghai, Shenzhen und Hongkong) Aufhebung von $ 73 Milliarden (verdoppeln fast den Betrag des Geldes, das auf der New Yorker Börse und Nasdaq erhoben ist, verbunden) bis zum Ende des Novembers 2011. Die Börse von Hongkong hat 30.9 Milliarden 2011 als der Spitzenkurs für das dritte Jahr hintereinander erhoben, während New York 30.7 Milliarden erhoben hat.

Siehe auch

• Alternatives Publikum, das sich bietet
• Direktes Publikum, das sich bietet
• Das Billigkeitsschnitzen
• Fusionen und Anschaffungen (M&A)
• Privates Stellen
• Öffentliches Angebot, ohne zu verzeichnen
• Kehren Sie IPO um
• Reife Billigkeit, die sich bietet
• SEC Form s-1 (Registrierungsform für bestimmte Typen von Ausstellern)
• Sekundärer Markt, der sich bietet
• Risikokapital

Weiterführende Literatur

• Facebook IPO am größten in der technologischen Weltgeschichte Facebook Initiale öffentlicher sich bietender größter technologischer IPO in der Geschichte
• Website von Mondo Visione: Räume, Clem. "Wer braucht Börsen?" Austauschhandbuch. Veröffentlicht am 2006-07-14. Zugegriffen am 21. September 2011
• Hu, Bei und Vannucci, Cecile. Bloomberg.com Veröffentlicht am 2010-10-29. Wiederbekommen am 2011-09-21

• Veröffentlicht am 2006-09-29. Zugegriffen am 2011-09-21

Links

• , Wikinvest
• Wie IPO - Arbeiten von HowStuff arbeitet