Die Theorie von Dow über die Aktienpreisbewegung ist eine Form der technischen Analyse, die einige Aspekte der Sektor-Folge einschließt. Die Theorie wurde aus 255 Leitartikeln von Wall Street Journal abgeleitet, die von Charles H. Dow (1851-1902), Journalisten, Gründer und dem ersten Redakteur des Wall Street Journals und Mitbegründer des Dow Jones und der Gesellschaft geschrieben sind. Der Tod von folgendem Dow, William Peter Hamilton, Robert Rhea und E. George Schaefer haben organisiert und haben insgesamt Theorie von Dow vertreten, die auf den Leitartikeln von Dow gestützt ist. Dow selbst hat nie den Begriff Theorie von Dow gebraucht noch hat es als ein Handelssystem präsentiert.

Die sechs grundlegenden Doktrinen der Theorie von Dow, wie zusammengefasst, durch Hamilton, Rhea und Schaefer werden unten beschrieben.

Sechs grundlegende Doktrinen der Theorie von Dow

1. Der Markt hat drei Bewegungen
2. : (1) können Die "Hauptbewegung", primäre Bewegung oder Haupttendenz von weniger als einem Jahr bis zu mehreren Jahren dauern. Es kann dickköpfig oder bärenhaft sein. (2) können Das "mittlere Schwingen", die sekundäre Reaktion oder die Zwischenreaktion von zehn Tagen bis zu den drei Monaten dauern und verfolgen allgemein von 33 % bis 66 % der primären Preisänderung seit dem vorherigen mittleren Schwingen oder Anfang der Hauptbewegung zurück. (3) ändert sich Das "kurze Schwingen" oder geringe Bewegung mit der Meinung von Stunden bis zu einem Monat oder mehr. Die drei Bewegungen, können zum Beispiel, eine tägliche geringe Bewegung in einer bärenhaften sekundären Reaktion in einer dickköpfigen primären Bewegung gleichzeitig sein.
3. Marktströmungen haben drei Phasen
4. : Theorie von Dow behauptet, dass Hauptmarktströmungen aus drei Phasen zusammengesetzt werden: eine Anhäufungsphase, eine öffentliche Teilnahme-Phase und eine Vertriebsphase. Die Anhäufungsphase (Phase 1) ist eine Periode, wenn Kapitalanleger "im Wissen" (Verkauf) des Lagers gegen die allgemeine Meinung vom Markt aktiv kaufen. Während dieser Phase ändert sich der Aktienpreis viel nicht, weil diese Kapitalanleger im Minderheitsverlangen (fesselndes) Lager sind, das der Markt auf freiem Fuß (Ausgabe) liefert. Schließlich findet der Markt diesen scharfsinnigen Kapitalanlegern Anklang, und eine schnelle Preisänderung kommt (Phase 2) vor. Das kommt vor, wenn Tendenz-Anhänger und andere technisch orientierte Kapitalanleger teilnehmen. Diese Phase geht weiter, bis zügellose Spekulation vorkommt. An diesem Punkt beginnen die scharfsinnigen Kapitalanleger, ihr Vermögen zum Markt (Phase 3) zu verteilen.
5. Die Aktienbörse-Preisnachlässe alle Nachrichten
6. : Aktienpreise vereinigen schnell neue Information, sobald es verfügbar wird. Sobald Nachrichten veröffentlicht werden, werden sich Aktienpreise ändern, um diese neue Information zu widerspiegeln. Auf diesem Punkt stimmt Theorie von Dow mit einer der Propositionen der effizienten Markthypothese überein.
7. Aktienbörse-Durchschnitte müssen einander bestätigen
8. : In der Zeit von Dow waren die Vereinigten Staaten eine wachsende Industriemacht. Die Vereinigten Staaten hatten Bevölkerungszentren, aber Fabriken wurden im ganzen Land gestreut. Fabriken mussten ihre Waren verladen, um gewöhnlich mit der Bahn einzukaufen. Die ersten Aktiendurchschnitte von Dow waren ein Index von industriellen (produktions)-Gesellschaften und Schiene-Gesellschaften. Dow konnte ein Haussemarkt in Industriellen nicht vorkommen, wenn sich der Eisenbahndurchschnitt ebenso gewöhnlich zuerst nicht gesammelt hat. Gemäß dieser Logik, wenn sich die Gewinne von Herstellern erheben, hieraus folgt dass sie mehr erzeugen. Wenn sie mehr erzeugen, dann müssen sie mehr Waren Verbrauchern verladen. Folglich, wenn ein Kapitalanleger nach Zeichen der Gesundheit in Herstellern sucht, sollte er oder sie auf die Leistung der Gesellschaften schauen, die die Produktion von ihnen verladen, um, die Gleisen einzukaufen. Die zwei Durchschnitte sollten sich in derselben Richtung bewegen. Wenn die Leistung der Durchschnitte abweicht, ist es eine Warnung, dass Änderung in der Luft ist.
9. : Sowohl die Zeitschrift von Barron als auch das Wall Street Journal veröffentlichen noch die tägliche Leistung des Transport-Index des Dow Jones in der Karte-Form. Der Index enthält Hauptgleisen, Schifffahrtsunternehmen und Luftfracht-Transportunternehmen in den Vereinigten Staaten.
10. Tendenzen werden durch das Volumen bestätigt
11. : Dow hat geglaubt, dass Volumen Preistendenzen bestätigt hat. Wenn Preise niedriges Volumen vorwärtstreiben, konnte es viele verschiedene Erklärungen geben. Ein allzu aggressiver Verkäufer konnte zum Beispiel anwesend sein. Aber wenn Preisbewegungen durch die Großserie begleitet werden, hat Dow geglaubt, dass das die "wahre" Marktansicht vertreten hat. Wenn viele Teilnehmer in einer besonderen Sicherheit und den Preisbewegungen bedeutsam in einer Richtung energisch sind, hat Dow behauptet, dass das die Richtung war, in der der Markt fortgesetzte Bewegung vorausgesehen hat. Zu ihm war es ein Signal, dass sich eine Tendenz entwickelt.
12. Tendenzen bestehen, bis endgültige Signale beweisen, dass sie beendet haben
13. : Dow hat geglaubt, dass Tendenzen trotz des "Marktgeräusches" bestanden haben. Märkte könnten sich in der Richtung gegenüber der Tendenz provisorisch bewegen, aber sie werden bald die vorherige Bewegung fortsetzen. Die Tendenz sollte der Vorteil aus dem Zweifel während dieser Umkehrungen gegeben werden. Die Bestimmung, ob eine Umkehrung der Anfang einer neuen Tendenz oder einer vorläufigen Bewegung in der aktuellen Tendenz ist, ist nicht leicht. Theoretiker von Dow stimmen häufig in diesem Entschluss nicht überein. Technische Analyse-Werkzeuge versuchen, das zu klären, aber sie können verschieden von verschiedenen Kapitalanlegern interpretiert werden.

Analyse

Alfred Cowles in einer Studie in Econometrica 1934 hat gezeigt, dass der auf dem Herausgeberrat gestützte Handel auf das Verdienen weniger als einer kaufen-und-halten Strategie mit einer gut variierten Mappe hinausgelaufen wäre. Cowles hat beschlossen, dass eine kaufen-und-halten Strategie auf Jahresbasis umgerechneten 15.5-%-Umsatz von 1902-1929 erzeugt hat, während die Theorie-Strategie von Dow auf Jahresbasis umgerechneten Umsatz von 12 % erzeugt hat. Nachdem zahlreiche Studien Cowles im Laufe der folgenden Jahre unterstützt haben, haben viele Akademiker aufgehört, Theorie von Dow zu studieren, glaubend, dass die Ergebnisse von Cowles abschließend waren. Jedoch hat Cowles Berechnung am Tag aufgehört Hamilton war gestorben. Aber zu diesem Zeitpunkt hatte Hamilton bereits über einen Baissemarkt vorausgesagt, und wenn der volle Einfluss des Baissemarkts 1929-1932 genommen wird, hat Theorie von Dow wirklich geschlagen kaufen und meinen, dass die Strategie für die Periode von 1902-1932 (1902-1929 & 1929-1932) weitergibt. Während der Periode 1929-1932, ein Kaufen & Meinen, dass Kapitalanleger Zusammenschrumpfen seiner Mappe durch 80 % ertragen hätte, während ein Theorie-Anhänger von Dow auf einem Stapel des Bargeldes die ganze Zeit gesessen hätte.

In den letzten Jahren jedoch sind die Beschlüsse von Mönchskutten wieder besucht worden. William Goetzmann, Stephen Brown und Alok Kumar glauben, dass die Studie von Mönchskutten http://viking.som.yale.edu/will/newsclips/newsclip.html#The%20New%20York%20Times%209/6/98 unvollständig war, und dass Theorie von Dow Übermaß risikoangepasster Umsatz erzeugt. Spezifisch war die Rückkehr einer kaufen-und-halten Strategie höher als diese einer Theorie-Mappe von Dow durch 2 %, aber der Riskantheit und die Flüchtigkeit der Theorie-Mappe von Dow waren niedriger, so dass die Theorie-Mappe von Dow höher risikoangepassten Umsatz gemäß ihrer Studie erzeugt hat.

Auf dem 160. Jahrestag des Geburtstages von Charles Dow, Jack Schannep TheDowTheory.com, hat eine Rede zur Markttechniker-Vereinigung geliefert, neue Beiträge zur Evolution der Theorie von Dow beschreibend, und hat gezeigt, dass traditionelle Theorie von Dow eine auf Jahresbasis umgerechnete Gesamtrückkehr, von 1953 bis 2011, pro Jahr größere ungefähr 1.5 % gibt, als Kaufen und Halten.

Viele technische Analytiker denken Theorie-Definition von Dow einer Tendenz und seines Beharrens auf der studierenden Preishandlung als die Hauptpropositionen der modernen technischen Analyse.

Weiterführende Literatur

• Scott Peterson: Das Wall Street Journal, Technisch, Eine Herausforderung für Erstklassige Wertpapiere, Vol. 250, Nr. 122, am 23. November 2007.

Links

• Dow Page von Goetzmann Schließt eine Verbindung zu den Leitartikeln von Dow und Verbindungen zu zahlreichen Artikeln Ein, die Unterstützung der Theorie von Dow beschreiben.
• Yale Page von Alfred Cowle mit ausgewählten Veröffentlichungen
• Die Theorie-Briefe von Dow von Richard Russell wöchentliches Rundschreiben und Karten.
• John Hussman bespricht Theorie von Dow
• Die Aufzeichnung der Theorie von Dow gibt Zeichen
• Theorie von Dow blog und Definition

Bücher von dow Theoretikern

• Theorie von Dow für das 21. Jahrhundert, durch Jack Schannep http://www.amazon.com/dp/0470240598
• Theorie von Dow Heute, durch Richard Russell http://www.amazon.com/dp/0870340611
• Die Theorie von Dow, durch Robert Rhea http://www.amazon.com/dp/0870341103
• Das Aktienbörse-Barometer, durch William Hamilton http://www.amazon.com/dp/1602060061
• Das Abc der Aktienspekulation, durch S.A. Nelson http://www.amazon.com/dp/1602069921