Im Aktienhandel ist das P/E Verhältnis (Verhältnis des Preises zum Ertrag) eines Lagers (hat auch seinen "P/E", oder einfach "vielfach" genannt), ein Maß des Preises, der für einen Anteil hinsichtlich des jährlichen Nettoeinkommens oder Gewinns bezahlt ist, der vom Unternehmen pro Anteil verdient ist. Das P/E Verhältnis kann deshalb gesamt durch das Teilen der Marktkapitalisierung der Gesellschaft durch seinen jährlichen Gesamtertrag berechnet werden.

Verschieden vom EV/EBITDA Vielfache, das mit der Struktur neutrales Kapital ist, widerspiegelt das Verhältnis des Preises zum Ertrag die Kapitalstruktur der fraglichen Gesellschaft. Das Verhältnis des Preises zum Ertrag ist ein für die Schätzung verwendetes Finanzverhältnis: Ein höheres P/E Verhältnis bedeutet, dass Kapitalanleger mehr für jede Einheit des Nettoeinkommens zahlen, so ist das Lager im Vergleich zu einem mit einem niedrigeren P/E Verhältnis teurer. Das P/E Verhältnis kann als gesehen werden, in Jahren im Sinn ausgedrückt werden, dass es die Zahl von Jahren des Ertrags zeigt, der erforderlich wäre, Kaufpreis zurückzuerstatten, Inflation und Zeitwert des Geldes ignorierend. Das P/E Verhältnis zeigt auch aktuelle Kapitalanleger-Nachfrage nach einem Firmenanteil.

Das Gegenstück des P/E Verhältnisses ist als der Einkommensertrag bekannt. Der Einkommensertrag ist eine Schätzung der erwarteten Rückkehr davon, das Lager zu halten, wenn wir bestimmte einschränkende Annahmen akzeptieren (eine Diskussion dieser Annahmen kann hier gefunden werden).

Definition

Das P/E Verhältnis wird als definiert:

::

Jedoch kann sich die Definition seiner Bestandteile ändern.

Der Preis pro Anteil im Zähler ist der Marktpreis eines einzelnen Anteils des Lagers. Der Ertrag pro Anteil im Nenner hängt vom Typ von P/E ab:

• "P/E" oder "P/E ttm" schleppend: Hier ist der Ertrag pro Anteil das Nettoeinkommen der Gesellschaft für die am meisten letzte 12-monatige Periode, die durch die Zahl von ausgegebenen Anteilen geteilt ist. Das ist die allgemeinste Bedeutung von "P/E", wenn kein anderer Qualifikator angegeben wird. Monatlich Erwerbsdaten für individuelle Gesellschaften sind nicht verfügbar, so werden die vorherigen vier vierteljährlichen Einkommensberichte verwendet und der Ertrag pro Anteil vierteljährlich aktualisiert wird. Bemerken Sie, jede Gesellschaft wählt sein eigenes Geschäftsjahr, so wird sich das Timing von Aktualisierungen von einem bis einen anderen ändern.
• "P/E von fortlaufenden Operationen schleppend": Statt des Nettoeinkommens verwendet das Betriebsertrag, der Ertrag von unterbrochenen Operationen, außergewöhnliche Sachen (z.B, einmalige Glückstreffer und Abschreibungen), oder Buchhaltungsänderungen ausschließt., Bemerken Sie längerfristige P/E Daten wie Shiller, verwenden Sie Nettoertrag.
• "Schicken Sie P/E", "P/Ef", oder "geschätzten P/E" nach: Statt des Nettoeinkommens verwendet das geschätzten Nettoertrag im Laufe nächster 12 Monate. Schätzungen werden normalerweise als die bösartige von einer ausgesuchten Gruppe von Analytikern abgeleitet (Zeichen, Selektionskriterien wird selten zitiert). In Zeiten der schnellen Wirtschaftsverlagerung werden solche Schätzungen weniger wichtig, als sich die Situation ändert (z.B, neue Wirtschaftsdaten wird veröffentlicht, und/oder die Basis von Vorhersagen wird veraltet) schneller, als Analytiker ihre Vorhersagen anpassen.

Zum Beispiel, wenn Lager A an 24 $ handelt und der Ertrag pro Anteil für die am meisten letzte 12-monatige Periode 3 $ ist, dann hat Lager A ein P/E Verhältnis von 24/3 oder 8. Stellen Sie einen anderen Weg, der Käufer des Lagers bezahlt 8 $ für jeden Dollar des Ertrags. Gesellschaften mit Verlusten (negativer Ertrag) oder kein Gewinn haben ein unbestimmtes P/E Verhältnis (gewöhnlich gezeigt als Nicht anwendbar oder "N/A"); manchmal, jedoch, kann ein negatives P/E Verhältnis gezeigt werden.

Indem

man Preis und Ertrag pro Anteil für eine Gesellschaft vergleicht, kann man die Aktienschätzung des Marktes einer Gesellschaft und seiner Anteile hinsichtlich des Einkommens analysieren, das die Gesellschaft wirklich erzeugt. Lager mit höher (und/oder mehr sicher) Vorhersage-Einkommenswachstum wird gewöhnlich einen höheren P/E und diejenigen haben, die angenommen sind, tiefer zu haben (und/oder mehr unsicher) Einkommenswachstum wird gewöhnlich einen niedrigeren P/E haben. Kapitalanleger können das P/E Verhältnis verwenden, um den Wert von Lagern zu vergleichen: Wenn ein Lager einen P/E zweimal mehr als das eines anderen Lagers unter sonst gleichen Umständen hat (besonders die Einkommenswachstumsrate), ist es eine weniger attraktive Investition. Gesellschaften, sind jedoch, und Vergleiche zwischen Industrien, Gesellschaften selten gleich, und Zeitabschnitte können irreführend sein. P/E Verhältnis ist im Allgemeinen nützlich, um Schätzung von gleichrangigen Gesellschaften im ähnlichen Sektor oder Gruppe zu vergleichen.

Seit 1900 hat sich das P/E durchschnittliche Verhältnis für S&P 500 Index von 4.78 im Dez 1920 zu 44.20 im Dez 1999, mit einem Durchschnitt ungefähr 15 erstreckt. Der durchschnittliche P/E des Marktes ändert sich in der Beziehung mit, unter anderen Faktoren, erwartetem Wachstum des Ertrags, hat Stabilität des Ertrags, der erwarteten Inflation und der Erträge von konkurrierenden Investitionen erwartet. Zum Beispiel, wenn US-Finanzministeriumsobligationen hohen Umsatz nachgeben, bezahlen Kapitalanleger weniger für einen gegebenen Ertrag pro Anteil und den Fall von P/E.

Bestimmung von Aktienkursen

Aktienkurse in einer öffentlich getauschten Gesellschaft werden durch das Marktangebot und Nachfrage bestimmt, und hängen so von den Erwartungen von Käufern und Verkäufern ab. Unter diesen sind:

• Die zukünftige und neue Leistung der Gesellschaft, einschließlich des potenziellen Wachstums;
• Wahrgenommene Gefahr, einschließlich der Gefahr wegen des hohen Einflusses;
• Aussichten für Gesellschaften dieses Typs, des Marktsektors.

Durch das Teilen des Preises eines Anteils in einer Gesellschaft durch die Gewinne, die von der Gesellschaft pro Anteil verdient sind, wird das P/E Verhältnis erhalten. Wenn sich der Ertrag pro Anteil proportional mit Aktienkursen bewegt, bleibt das Verhältnis dasselbe. Aber wenn der Aktienpreisgewinn im Wert und Ertrag dasselbe bleibt oder, die P/E-Anstiege hinuntergeht.

Die Einkommenszahl hat verwendet ist am meisten kürzlich verfügbar, obwohl diese Zahl veraltet sein kann und die aktuelle Position der Gesellschaft nicht notwendigerweise widerspiegeln kann.

Das wird häufig ein 'Schleppen P/E' genannt, weil er Einnahme-Ertrag von den letzten vier Vierteln einschließt.

Andere zusammenhängende Maßnahmen

Der fortgeschrittene P/E verwendet den geschätzten Ertrag, der zwölf Monate vorankommt.

P/E10 verwendet durchschnittlichen Ertrag seit den letzten 10 Jahren. Es gibt eine Ansicht, dass der durchschnittliche Ertrag seit einer 20-jährigen Periode größtenteils unveränderlich bleibt, so wird das Verwenden von P/E10 das Geräusch in den Daten reduzieren.

Das P/E Verhältnis bezieht sich auf den Billigkeitswert. Ein ähnliches Maß kann für Immobilien definiert werden, Index des Falls-Shiller  zu sehen.

HAKEN-Verhältnis wird durch das Teilen des P/E Verhältnisses durch die jährliche Einkommenswachstumsrate erhalten. Es wird als eine Form der Normalisierung betrachtet, weil höhere Wachstumsrate höher P/E verursachen sollte.

Das ähnliche Verhältnis auf dem Unternehmenswertniveau ist EV/EBITDA durch den EBITDA geteilter Unternehmenswert.

Der aktuelle Wert von Wachstumsgelegenheiten (PVGO) ist eine andere alternative Methode für die Aktienschätzung. Der aktuelle Wert von Wachstumsgelegenheiten wird durch die Entdeckung des Unterschieds zwischen Preis der Billigkeit mit dem unveränderlichen Wachstum und Preis der Billigkeit ohne Wachstum berechnet.

: PVGO = P (Wachstum) - P (Kein Wachstum) = [D1 / (r-g)] - E/r

wo

: D1 = Dividende für die nächste Periode

: r = Kosten des Kapitals oder die Kapitalisierungsrate der Gesellschaft

: E =, auf der Billigkeit Verdienend

: g = Die Wachstumsrate der Gesellschaft.

Da der Preis/Ertrag Vielfacher (P/E) 'Preis pro Anteil / Ertrag pro Anteil ist', kann es als geschrieben werden

: P0 / E1 = 1/r [1 + (PVGO / (E1/r))].

So, als PVGO Anstiege, die P/E Verhältnis-Anstiege.

Einkommensertrag

Die Rückseite (oder gegenseitig) des P/E ist der E/P, auch bekannt als der Einkommensertrag. Der Einkommensertrag wird als ein Prozentsatz angesetzt, und ist im Vergleichen eines Lagers, Sektors oder der Schätzung des Marktes hinsichtlich Obligationen nützlich.

Der Einkommensertrag ist auch die Kosten zu einer öffentlich getauschten Gesellschaft, Vergrößerungskapital durch die Ausgabe des Lagers zu erheben.

Sein geschätztes als (ERTRAG PRO PREIS DES ANTEILS/MARKTES PRO ANTEIL)

Verhältnis des Preises/Dividende

Öffentlich getauschte Gesellschaften machen häufig periodische vierteljährliche oder jährliche Kassenzahlungen an ihre Eigentümer, die Aktionäre, im direkten Verhältnis zur Zahl von Anteilen gehalten. Gemäß dem US-Gesetz können solche Zahlungen nur aus dem aktuellen Ertrag oder aus Reserven (Ertrag gemacht werden, der von vorherigen Jahren behalten ist). Die Gesellschaft entscheidet sich für die Gesamtzahlung, und das wird durch die Zahl von Anteilen geteilt. Die resultierende Dividende ist ein Betrag des Bargeldes pro Anteil.

Da P/E das Verhältnis des Preises zum Ertrag ist, ist das Verhältnis des Preises/Dividende das Verhältnis des Preises zur Dividende.

Dividendenrendite

Die Dividendenrendite ist die Dividende hat das letzte durch den aktuellen Aktienkurs geteilte Buchhaltungsjahr eingezahlt: Es ist das Gegenstück des Verhältnisses des Preises/Dividende.

Wenn ein Lager 5 $ pro Anteil in Kassendividenden seinen Aktionären im letzten Jahr ausgezahlt hat, und sein Preis zurzeit 50 $ ist, dann hat es eine Dividendenrendite von 10 %.

Historisch zahlen Lager mit sehr hohen P/E Verhältnissen wenig wenn irgendwelche Dividenden. Theoretisch das Sprechen, wenn die Dividende den Ertrag, die Gesellschaft überschreitet, kann als das Zurückbringen des Kapitals seinen Kapitalanlegern, eine Situation gesehen werden, die unbestimmt nicht andauern kann.

Beziehung zwischen Maßnahmen

Mehrere dieser Maßnahmen sind mit einander verbunden: Gegebener Preis, Ertrag und Dividende, gibt es 6 mögliche Verhältnisse, die in gegenseitigen Paaren kommen:

• P/E Verhältnis und Einkommensertrag sind Gegenstücke;
• P/D Verhältnis und Dividendenrendite sind Gegenstücke;
• Dividendenausschüttungsverhältnis (DPR) = Dividend/EPS, während das Gegenstück Dividendendeckel (DC) = EPS/Dividend ist.

Sie sind durch die folgenden Gleichungen verbunden:

• P/E = P/D * DPR und P/D = P/E * Gleichstrom;
• Gegenstücke nehmend, trägt Ertrag = Dividendenrendite * Gleichstrom und Dividendenrendite = Einkommensertrag * DPR.

Interpretation

Das P/E durchschnittliche amerikanische Billigkeitsverhältnis von 1900 bis 2005 ist 14 (oder 16, je nachdem ob das geometrische Mittel oder die Arithmetik bösartig beziehungsweise an den Durchschnitt gewöhnt sind).

Normalerweise werden Lager mit dem hohen Erwerbswachstum an höher P/E Werten getauscht. Vom vorherigen Beispiel, wie man erwarten kann, verdient Lager A, an 24 $ pro Anteil handelnd, 6 $ pro Anteil im nächsten Jahr. Dann ist das P/E Vorwärtsverhältnis $ 24/6 = 4. Also, ein Kapitalanleger bezahlt 4 $ für jeden 1 $ des Ertrags, der das Lager attraktiver macht, als es im vorherigen Jahr war.

Das P/E Verhältnis vereinigt implizit die wahrgenommene Gefahr eines zukünftigen Ertrags einer gegebenen Gesellschaft. Für einen Aktienkäufer schließt diese Gefahr die Möglichkeit des Bankrotts ein. Für Gesellschaften mit dem hohen Einfluss (d. h. hohe Niveaus der Schuld), wird die Gefahr des Bankrotts höher sein als für andere Gesellschaften. Das Annehmen der Wirkung des Einflusses ist positiv, der Ertrag für eine hoch fremdfinanzierte Gesellschaft wird auch höher sein. Im Prinzip vereinigt das P/E Verhältnis diese Information, und verschiedene P/E Verhältnisse können die Struktur der Bilanz widerspiegeln.

Schwankungen auf dem Standard, der schleift und P/E Vorwärtsverhältnissen, sind üblich. Allgemein setzen P/E alternative Maßnahmen verschiedene Maßnahmen des Ertrags, wie rollende Durchschnitte im Laufe längerer Zeitspannen ein (um flüchtigen Ertrag zum Beispiel "zu glätten"), oder "korrigierte" Einkommenszahlen, die bestimmte außergewöhnliche Ereignisse oder einmalige Gewinne oder Verluste ausschließen. Die Definitionen dürfen nicht standardisiert werden.

Verschiedene Interpretationen eines besonderen P/E Verhältnisses sind möglich, und die historische Tabelle ist gerade unten bezeichnend und kann kein Handbuch sein, wie P/E aktuelle Verhältnisse im Vergleich zu aktuellen echten Zinssätzen sein sollten (sieh Bundesregierungsmodell):

Es ist gewöhnlich nicht genug, auf das P/E Verhältnis einer Gesellschaft zu schauen und seinen Status zu bestimmen. Gewöhnlich wird ein Analytiker auf ein P/E Verhältnis einer Gesellschaft im Vergleich zur Industrie schauen die Gesellschaft ist in, der Sektor die Gesellschaft ist in, sowie der gesamte Markt (zum Beispiel S&P 500, wenn es in einem US-Austausch verzeichnet wird). Seiten wie Angebot von Reuters diese Vergleiche in einem Tisch. Beispiel des SPIONS Häufig, Vergleiche werden auch zwischen vierteljährlichen und jährlichen Daten gemacht. Nur nach einem Vergleich mit der Industrie können Sektor und Markt ein Analytiker bestimmen, ob ein P/E Verhältnis hoch oder mit den obengenannten erwähnten Unterscheidungen (d. h., Unterschätzung, über die Schätzung, schöne Schätzung, usw.) niedrig ist.

Mit der Rabattierten Kassenzufluss-Analyse kann der Einfluss des Einkommenswachstums und der Inflation bewertet werden. Mit der unveränderlichen historischen Einkommenswachstumsrate 3.8 und Nachkriegs-S&P 500 Umsatz von 11 % (einschließlich 4-%-Inflation) als der Diskontsatz wird der schöne P/E als 14.42 erhalten. Ein Lager, das an 10 % seit nächsten 5 Jahren wächst, würde einen schönen P/E 18.65 haben.

Der Markt P/E

Um das P/E Verhältnis eines Marktindex solcher als S&P 500 zu berechnen, ist es nicht genau, den "einfachen Durchschnitt" des P/Es aller Aktienbestandteile zu nehmen; da es ein Kapitalisierungsbelasteter Index ist, ist die genaue Methode, einen gewogenen Mittelwert zu berechnen. In diesem Fall wird die zu Grunde liegende Marktkappe jedes Lagers (Preis, der mit der Zahl von Anteilen im Problem multipliziert ist), summiert, um den Gesamtwert in Bezug auf die Marktkapitalisierung für den ganzen Marktindex zu geben. Dieselbe Methode wird für den zu Grunde liegenden Nettoertrag jedes Lagers (Ertrag pro Anteil geschätzt, der mit der Zahl von Anteilen im Problem multipliziert ist). In diesem Fall wird die Summe des ganzen Nettoertrags geschätzt, und das gibt den Gesamtertrag für den ganzen Marktindex. Die Endbühne soll die Gesamtmarkt-Kapitalisierung durch den Gesamtertrag teilen, um dem Gesamtmarkt P/E Verhältnis zu geben. Der Grund dafür, die Methode des gewogenen Mittelwertes aber nicht 'den einfachen' Durchschnitt zu verwenden, kann am besten durch die Tatsache beschrieben werden, dass die kleineren Bestandteile weniger von einem Einfluss auf den gesamten Marktindex haben. Zum Beispiel, wenn ein Marktindex aus Gesellschaften X und Y zusammengesetzt wird, von denen beide dasselbe P/E Verhältnis haben (der den Marktindex veranlasst, dasselbe Verhältnis ebenso zu haben), aber X hat eine 9mal größere Marktkappe als Y, dann sollte ein Prozentsatz-Fall im Ertrag pro Anteil in Y eine viel kleinere Wirkung im Marktindex nachgeben als derselbe Prozentsatz-Fall im Ertrag pro Anteil in X. Eine leichte Weise, einen Marktindex nachzuschlagen P/E Verhältnis soll das P/E Verhältnis eines austauschgetauschten Fonds nachschlagen, der den Index verfolgt. Zum Beispiel verfolgt SPION S&P 500 Index, während VTI Wilshire 5000 Index verfolgt.

Eine Schwankung, die häufig verwendet wird, soll Gesellschaften mit dem negativen Ertrag von der Probe - besonders ausschließen, wenn sie auf Subindizes mit einer niedrigeren Zahl von Lagern schaut, wo Gesellschaften mit dem negativen Ertrag die Zahlen verdrehen werden.

In Lagern für den Langen Lauf  behauptet Jeremy Siegel, dass der Einkommensertrag ein guter Hinweis der Marktleistung auf dem langen Lauf ist. Der durchschnittliche P/E seit den letzten 130 Jahren ist 12.1 gewesen (d. h. Ertrag gibt 8.3 Prozent nach).

Eingänge

Genauigkeit und Zusammenhang

In der Praxis müssen Entscheidungen betreffs getroffen werden, wie man die in den Berechnungen verwendeten Eingänge genau angibt.

• Schätzt der aktuelle Marktpreis die Organisation genau?
• Wie soll Einkommen berechnet werden und wofür Perioden? Wie berechnen wir Gesamtkapitalisierung?
• Kann diesen Werten vertraut werden?
• Wie sind die Einnahmen und Einkommenswachstumsaussichten im Laufe des Zeitrahmens, in den man investiert?
• Gab es spezielle Einmalgebüren die sanken künstlich (oder erhob künstlich) der Ertrag, der in der Berechnung verwendet ist, und verursachten jene Anklagen einen Fall im Aktienpreis oder wurden sie ignoriert?

Waren

• diese Anklagen aufrichtig ehemalig, oder versucht die Gesellschaft, uns ins Denken so zu manipulieren?
• Welche P/E Verhältnisse gibt der Markt ähnlichen Gesellschaften und auch dem P/E Verhältnis des kompletten Marktes?
• Sind P/E Verhältnisse ein genaues Maß?

Historisch gegen den geplanten Ertrag

Eine Unterscheidung muss zwischen dem grundsätzlichen (oder inner) P/E und der Weise gemacht werden, wie wir wirklich P/Es schätzen. Der grundsätzliche oder innere P/E untersucht Einkommensvorhersagen. Das ist, was in der Analogie oben getan wurde. In Wirklichkeit schätzen wir wirklich P/Es das Verwenden des letzten 12-monatigen korporativen Ertrags. Das Verwenden vorigen Ertrags führt eine zeitliche Fehlanpassung ein, aber es wird gefühlt, dass diese Fehlanpassung zu haben, besser ist als das Verwenden zukünftigen Ertrags, da zukünftige Einkommensschätzungen notorisch ungenau und empfindlich sind, um Manipulation zu überlegen.

Andererseits gerade, weil ein Lager an einem niedrigen grundsätzlichen P/E handelt, ist nicht ein Hinweis, dass das Lager unterschätzt wird. Ein Lager kann an einem niedrigen P/E handeln, weil die Kapitalanleger über den zukünftigen Ertrag vom Lager weniger optimistisch sind. So soll eine Weise, einen schönen Vergleich zwischen Lagern zu bekommen, ihren primären P/E verwenden. Dieser primäre P/E basiert auf den Einkommensvorsprüngen, die seit den nächsten Jahren gemacht sind, auf die eine Preisnachlass-Berechnung angewandt wird.

Das P/E Verhältnis in der Geschäftskultur

Das P/E Verhältnis einer Gesellschaft ist ein bedeutender Fokus für das Management in vielen Gesellschaften und Industrien. Das ist, weil Management in erster Linie mit dem Lager ihrer Gesellschaft bezahlt wird (eine Zahlungsweise, die die Interessen des Managements mit den Interessen anderer Aktienhalter ausrichten soll), um den Aktienpreis zu vergrößern. Der Aktienpreis kann auf eine von zwei Weisen zunehmen: Entweder durch den verbesserten Ertrag oder durch ein verbessertes Vielfache, das der Markt jenem Ertrag zuteilt. Wie erwähnt, früher ist ein höheres P/E Verhältnis das Ergebnis eines nachhaltigen Vorteils, der einer Gesellschaft erlaubt, Ertrag mit der Zeit anzubauen (d. h. Kapitalanleger zahlen für ihre Seelenruhe). Anstrengungen durch das Management, Kapitalanleger zu überzeugen, dass ihre Gesellschaften wirklich einen nachhaltigen Vorteil haben, haben tiefe Effekten geschäftlich gehabt:

• Die primäre Motivation, für Konglomerate zu bauen, soll Ertrag variieren, so dass sie fest mit der Zeit steigen.
• Die Wahl von Geschäften, die erhöht oder geschlossen oder innerhalb dieser Konglomerate verkauft werden, wird häufig basiert auf ihrer wahrgenommenen Flüchtigkeit, unabhängig vom absoluten Pegel von Gewinnen oder Gewinnspannen gemacht.
• Eines der Hauptgenres des Finanzschwindels, "Geheimfonds-Buchhaltung" (das Verbergen des Überertrags in guten Jahren, um Verluste in mageren Jahren zu vertreten), wird entworfen, um das Image zu schaffen, dass die Gesellschaft immer langsam, aber fest Gewinne mit der Absicht vergrößert, das P/E Verhältnis zu vergrößern.

Diese und viele andere von Gesellschaften verwendete Handlungen, um sich zu strukturieren, um als das Befehlen einem höheren P/E Verhältnis wahrgenommen zu werden, können gegenintuitiv einigen scheinen, weil, während sie den absoluten Pegel von Gewinnen vermindern können, sie entworfen werden, um den Aktienpreis zu vergrößern. So, in dieser Situation, die Aktienpreistaten als ein perverser Ansporn maximierend.

Neue historische Werte

Es gibt nicht theoretisch ideales P/E Verhältnis für eine Gesellschaft. Zum Beispiel umfasst der Alternative Investitionsmarkt in London abbauende Gesellschaften wie Talvivaara mit dem P/E Verhältnis, das 99000 gegen Ende November 2008 zu weit geht.

Hier ist im letzten Jahr Endwerte S&P 500 Index und der verbundene P/E, wie berichtet. Für eine Liste von neuen Zusammenziehungen (Zurücktreten) und Vergrößerungen sieh US-Konjunkturzyklus-Vergrößerungen und Zusammenziehungen.

Bemerken Sie, dass auf dem Höhepunkt der Luftblase von Dot-Com sich P/E zu 32 erhoben hatte. Der Zusammenbruch im Ertrag hat P/E veranlasst, sich zu 46.50 2001 zu erheben. Es hat sich zu einem mehr nachhaltigen Gebiet 17 geneigt. Sein Niedergang ist in den letzten Jahren wegen des höheren Einkommenswachstums gewesen.

Während 1920-1990 war das P/E Verhältnis größtenteils zwischen 10 und 20, abgesehen von einigen kurzen Perioden. Jeremy Siegel hat vorgeschlagen, dass das P/E durchschnittliche Verhältnis von ungefähr 15 (oder Einkommensertrag von ungefähr 6.6 %) wegen des langfristigen Umsatzes für Lager von ungefähr 6.8 % entsteht.

Jeremy Siegel in Lagern für den Langen Lauf, (2002-Ausgabe) hatte behauptet, dass mit günstigen Entwicklungen wie die niedrigeren Kapitalertragssteuer-Raten und Transaktionskosten P/E Verhältnis in "niedrigen zwanziger Jahren", obwohl höher nachhaltig ist als der historische Durchschnitt.

Siehe auch

• Dividendenrendite
• Grundsätzliche Analyse
• Liste von Finanzthemen
• Aktienbörse
• Aktienbörse-Luftblase
• Aktienbörse-Unfall
• Aktienschätzung
• Wert, investierend

Referenzen

Links

• Wie man den P/E verwendet