In der Finanz ist ein Band eine Schuldsicherheit, in der der autorisierte Aussteller den Haltern schuldet, die eine Schuld und, abhängig von den Begriffen des Bandes, verpflichtet ist, Interesse (der Gutschein) zu bezahlen, um zu verwenden und/oder dem Rektor zu einem späteren Zeitpunkt, der genannten Reife zurückzuzahlen. Ein Band ist ein formeller Vertrag, um geliehenes Geld mit dem Interesse an festen Zwischenräumen (Halbjahrbuch, jährlich, manchmal monatlich) zurückzuzahlen.

So ist ein Band einem Darlehen ähnlich: Der Halter des Bandes ist der Verleiher (Gläubiger), der Aussteller des Bandes ist der Entleiher (Schuldner), und der Gutschein ist das Interesse. Obligationen versorgen den Entleiher mit dem Außenkapital, um langfristige Investitionen, oder im Fall von Konsolen zu finanzieren, aktuellen Verbrauch zu finanzieren. Wie man betrachtet, sind Hinterlegungsscheine (CDs) oder Wechsel Geldmarktinstrumente und nicht Obligationen.

Obligationen und Lager sind beide Wertpapiere, aber der Hauptunterschied zwischen den zwei ist, dass (Kapital) Aktionäre haben einen Billigkeitsanteil in der Gesellschaft (d. h. sind sie Eigentümer), wohingegen Obligationsinhaber einen Gläubiger-Anteil in der Gesellschaft haben (d. h. sind sie Verleiher). Ein anderer Unterschied ist, dass Obligationen gewöhnlich einen definierten Begriff oder Reife haben, nach der das Band eingelöst wird, wohingegen Lager unbestimmt hervorragend sein können. Eine Ausnahme ist ein consol Band, das eine Fortdauer (d. h., Band ohne Reife) ist.

Ausgabe

Obligationen werden durch Behörden, Kreditinstitute, Gesellschaften und überstaatliche Einrichtungen auf den primären Märkten ausgegeben. Der allgemeinste Prozess der Ausgabe von Obligationen ist durch das Unterschreiben. Im Unterschreiben kaufen ein oder mehr Wertpapiere-Unternehmen oder Banken, ein Syndikat bildend, ein komplettes Problem von Obligationen von einem Aussteller und verkaufen sie Kapitalanlegern wieder. Das Sicherheitsunternehmen geht das Risiko ein, unfähig zu sein, auf dem Problem zu verkaufen, um Kapitalanleger zu beenden. Primäre Ausgabe wird durch bookrunners eingeordnet, die die Anleiheemission einordnen, direkten Kontakt mit Kapitalanlegern und Tat als Berater des Band-Ausstellers in Bezug auf das Timing und den Preis der Anleiheemission haben. Die Bereitwilligkeit der bookrunner zu unterschreiben muss vor der Öffnung von Büchern auf einer Anleiheemission besprochen werden, weil es beschränkten Appetit geben kann, um so zu tun.

Im Fall von Konsolen werden diese gewöhnlich durch Versteigerungen, genannt einen öffentlichen Verkauf ausgegeben, wo sowohl Mitglieder des Publikums als auch Banken um das Band werben können. Da der Gutschein befestigt wird, aber der Preis ist nicht, ist die Prozent-Rückkehr eine Funktion beide des Preises bezahlt sowie der Gutschein. Jedoch, weil die Kosten der Ausgabe für ein öffentlich versteigertes Band untersagend für ein kleineres Darlehen gekostet werden können, ist es auch für kleinere Obligationen üblich, das Unterschreiben und den Versteigerungsprozess durch den Gebrauch eines privaten Stellen-Bandes zu vermeiden. Im Fall von einem privaten Stellen-Band wird das Band vom Verleiher gehalten und geht in den großen Rentenmarkt nicht ein.

Manchmal erlaubt die Dokumentation dem Aussteller, mehr zu einem späteren Zeitpunkt durch die Ausgabe weiterer Obligationen zu denselben Begriffen wie zuvor, aber zum aktuellen Marktpreis zu borgen. Das wird ein Klaps-Problem oder Band-Klaps genannt.

Eigenschaften

Die wichtigsten Eigenschaften eines Bandes, sind

• nominell, hauptsächlich, Durchschnitt oder Gesichtsbetrag — der Betrag, auf dem der Aussteller Interesse bezahlt, und der meistens am Ende des Begriffes zurückgezahlt werden muss. Einige strukturierte Obligationen können einen Tilgungsbetrag haben, der vom Gesichtsbetrag verschieden ist und mit der Leistung des besonderen Vermögens wie ein Lager oder Warenindex, Devisenrate oder ein Fonds verbunden werden kann. Das kann auf einen Kapitalanleger hinauslaufen, der weniger oder mehr erhält als seine ursprüngliche Investition an der Reife.
• Emissionspreis — der Preis, zu dem Kapitalanleger die Obligationen kaufen, wenn sie zuerst ausgegeben werden, der normalerweise dem nominellen Betrag ungefähr gleich sein wird. Die Nettoeinnahmen, die der Aussteller erhält, sind so der Emissionspreis, weniger Ausgabe-Gebühren.
• Reife-Datum — das Datum, an dem der Aussteller den nominellen Betrag zurückzahlen muss. So lange alle Zahlungen gemacht worden sind, hat der Aussteller keine Verpflichtung mehr gegen die Band-Halter nach dem Reife-Datum. Die Zeitdauer bis zum Reife-Datum wird häufig den Begriff oder den Tenor oder die Reife eines Bandes genannt. Die Reife kann jede Zeitdauer sein, obwohl Schuldwertpapiere mit einem Begriff von weniger als einem Jahr allgemein benannte Geldmarktinstrumente aber nicht Obligationen sind. Die meisten Obligationen haben einen Begriff von bis zu dreißig Jahren. Einige Obligationen sind mit maturities von bis zu hundert Jahren ausgegeben worden, und einige werden überhaupt nicht reif. Auf dem Markt für amerikanische Finanzministeriumswertpapiere gibt es drei Gruppen des Bandes maturities:
• kurze Frist (Rechnungen): maturities zwischen einem bis fünf Jahr; (Instrumente mit maturities weniger als ein Jahr werden Geldmarktinstrumente genannt)
• Durchschnittszeit (Zeichen): maturities zwischen sechs bis zwölf Jahren;
• lange Sicht (Obligationen): Maturities, der größer ist als zwölf Jahre.
• Gutschein — der Zinssatz, den der Aussteller den Band-Haltern bezahlt. Gewöhnlich wird diese Rate überall im Leben des Bandes befestigt. Es kann sich auch mit einem Geldmarktindex wie LIBOR ändern, oder es kann noch exotischer sein. Der Namengutschein entsteht aus der Tatsache, dass in der Vergangenheit physische Obligationen ausgegeben wurden, der Gutscheine ihnen beifügen lassen hat. An Gutschein-Daten würde der Band-Halter den Gutschein einer Bank als Entgelt für die Interesse-Zahlung geben. Gutscheine können an verschiedenen Frequenzen bezahlt werden. Es ist allgemein halbjährlich oder jährlich.
• Die "Qualität" des Problems bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass die Obligationsinhaber die in den Fälligkeitstagen versprochenen Beträge erhalten werden. Das wird von einer breiten Reihe von Faktoren abhängen.
• Lehrverträge und Verträge — Ein Lehrvertrag ist eine formelle Schuldabmachung, die die Begriffe einer Anleiheemission gründet, während Verträge die Klauseln solch einer Abmachung sind. Verträge geben die Rechte auf Obligationsinhaber und die Aufgaben von Ausstellern wie Handlungen an, die der Aussteller verpflichtet wird durchzuführen oder verboten wird zu leisten. In den Vereinigten Staaten, föderalistisch und Staatssicherheit und Handelsrechte gelten für die Erzwingung dieser Abmachungen, die von Gerichten als Verträge zwischen Ausstellern und Obligationsinhabern analysiert werden. Die Begriffe können nur mit der großen Schwierigkeit geändert werden, während die Obligationen mit Änderungen des Regierungsdokumentes hervorragend sind, das allgemein Billigung durch eine Mehrheit (oder Supermehrheit) Stimme der Obligationsinhaber verlangt.
• Obligationen des hohen Ertrags sind Obligationen, die unter dem Investitionsrang von den Kreditwürdigkeitsagenturen abgeschätzt werden. Da diese Obligationen mehr unsicher sind als Investitionsrang-Obligationen, nehmen Kapitalanleger an, einen höheren Ertrag zu verdienen. Diese Obligationen werden auch Trödel-Obligationen genannt.
• Gutschein-Daten — die Daten, an denen der Aussteller den Gutschein den Band-Haltern bezahlt. In den Vereinigten Staaten und auch in Vereinigtem Königreich. und Europa, die meisten Obligationen sind halbjährlich, was bedeutet, dass sie einen Gutschein alle sechs Monate bezahlen.
• Optionality: Gelegentlich kann ein Band eine eingebettete Auswahl enthalten; d. h. es gewährt einer Auswahl ähnliche Eigenschaften dem Halter oder dem Aussteller:
• Callability — Einige Obligationen geben dem Aussteller das Recht, das Band vor dem Reife-Datum an den Anruf-Daten zurückzuzahlen; sieh Kaufoption. Diese Obligationen werden kündbare Obligationen genannt. Die meisten kündbaren Obligationen erlauben dem Aussteller, das Band zum Nennwert zurückzuzahlen. Mit einigen Obligationen muss der Aussteller eine Prämie, die so genannte Vorprämie bezahlen. Das ist hauptsächlich der Fall für ertragsreiche Obligationen. Diese haben sehr strenge Verträge, den Aussteller in seinen Operationen einschränkend. Um von diesen Verträgen frei zu sein, kann der Aussteller die Obligationen früh, aber nur an hohen Kosten zurückzahlen.
• Putability — Einige Obligationen geben dem Halter das Recht, den Aussteller zu zwingen, das Band vor dem Reife-Datum an den gestellten Daten zurückzuzahlen; sieh Verkaufsoption. Diese werden einziehbare oder putable Obligationen genannt.
• nennen Sie Daten und stellen Sie Daten — die Daten, an denen kündbare und putable Obligationen früh eingelöst werden können. Es gibt vier Hauptkategorien.
• Ein kündbarer Bermuder hat mehrere Anruf-Daten, gewöhnlich mit Gutschein-Daten zusammenfallend.
• Ein kündbarer Europäer hat nur ein Anruf-Datum. Das ist ein spezieller Fall eines kündbaren Bermuders.
• Ein kündbarer Amerikaner kann jederzeit bis zum Reife-Datum genannt werden.
• Ein gestellter Tod ist eine fakultative Tilgungseigenschaft auf einem Schuldinstrument, das dem Begünstigten des Stands des Verstorbenen erlaubt zu stellen (verkaufen) das Band (zurück dem Aussteller) im Falle der gesetzlichen oder Todesunfähigkeit des Begünstigten. Auch bekannt als eine Auswahl eines "Überlebenden".
• das Sinken der Fonds-Bestimmung des korporativen Band-Lehrvertrags verlangt, dass ein bestimmter Teil des Problems regelmäßig pensioniert ist. Die komplette Anleiheemission kann durch das Reife-Datum liquidiert werden. Wenn das nicht der Fall ist, dann wird der Rest Ballon-Reife genannt. Aussteller können entweder Treuhändern zahlen, die der Reihe nach zufällig ausgewählte Obligationen im Problem nennen, oder wechselweise Obligationen auf dem offenen Markt kaufen, dann geben Sie sie Treuhändern zurück.
• konvertierbares Band lässt einen Obligationsinhaber ein Band zu mehreren Anteilen der Stammaktie des Ausstellers austauschen.
• austauschbares Band berücksichtigt Austausch zu Anteilen einer Vereinigung außer dem Aussteller.

Typen

Die folgenden Beschreibungen sind nicht gegenseitig exklusiv, und mehr als ein von ihnen können sich für ein besonderes Band wenden.

• Feste Rate-Obligationen haben einen Gutschein, der unveränderlich überall im Leben des Bandes bleibt.
• Das Schwimmen von Rate-Zeichen (FRNs) hat einen variablen Gutschein, der mit einem Bezugszinssatz, wie LIBOR oder Euribor verbunden wird. Zum Beispiel kann der Gutschein als dreimonatiger US-Dollar LIBOR + 0.20 % definiert werden. Die Gutschein-Rate wird regelmäßig, normalerweise jeder oder drei Monate wiederberechnet.
• Nullgutschein-Obligationen bezahlen kein regelmäßiges Interesse. Sie werden bei einem wesentlichen Preisnachlass zum Nennwert ausgegeben, so dass das Interesse bis zur Reife effektiv gerollt (und gewöhnlich als solcher besteuert wird). Der Obligationsinhaber erhält den vollen Hauptbetrag am Tilgungsdatum. Ein Beispiel von Nullgutschein-Obligationen ist Reihe E von der amerikanischen Regierung ausgegebene Sparungsobligationen. Nullgutschein-Obligationen können von festen Rate-Obligationen von einer Finanzeinrichtung geschaffen werden, die ("das Ausziehen") der Gutscheine vom Rektor trennt. Mit anderen Worten können die getrennten Gutscheine und die Endhauptzahlung des Bandes getrennt getauscht werden. Sieh IO (Interesse Nur) und PO (Rektor Nur).
• Inflation hat Obligationen verbunden, in denen der Hauptbetrag und die Interesse-Zahlungen zur Inflation mit einem Inhaltsverzeichnis versehen werden. Der Zinssatz ist normalerweise niedriger als für feste Rate-Obligationen mit einer vergleichbaren Reife (diese Position hat kurz sich für Kurzzeitobligationen des Vereinigten Königreichs im Dezember 2008 umgekehrt). Jedoch, als der Hauptbetrag, die Zahlungszunahme mit der Inflation wächst. Das Vereinigte Königreich war der erste souveräne Aussteller, um herauszukommen, Inflation hat Vergoldungen in den 1980er Jahren verbunden. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) und I-Obligationen sind Beispiele verbundener von der amerikanischen Regierung ausgegebener Obligationen der Inflation.
• Andere mit einem Inhaltsverzeichnis versehene Obligationen, zum Beispiel Billigkeitsverbundene Zeichen und Obligationen, die auf einem Geschäftshinweis (Einkommen, Mehrwert) oder auf einem BIP eines Landes mit einem Inhaltsverzeichnis versehen sind.
• Anlagenunterstützte Wertpapiere sind Obligationen, deren Interesse und Hauptzahlungen durch das Unterliegen Kassenzuflüssen von anderem Vermögen unterstützt werden. Beispiele von anlagenunterstützten Wertpapieren sind hypothekenunterstützte Wertpapiere (MB), collateralized Hypothekenverpflichtungen (CMOs) und collateralized Schuldverpflichtungen (CDOs).
• Untergeordnete Obligationen sind diejenigen, die einen niedrigeren Vorrang haben als andere Obligationen des Ausstellers im Falle der Liquidation. Im Falle des Bankrotts gibt es eine Hierarchie von Gläubigern. Zuerst wird der Liquidator, dann Regierungssteuern usw. bezahlt. Die ersten Band-Halter in der zu bezahlenden Linie sind diejenigen, die halten, was ältere Obligationen genannt wird. Nachdem sie bezahlt worden sind, werden die untergeordneten Band-Halter bezahlt. Infolgedessen ist die Gefahr höher. Deshalb haben untergeordnete Obligationen gewöhnlich eine niedrigere Kreditwürdigkeit als ältere Obligationen. Die Hauptbeispiele von untergeordneten Obligationen können in Obligationen gefunden werden, die von Banken und anlagenunterstützten Wertpapieren ausgegeben sind. Die Letzteren werden häufig in Tranchen ausgegeben. Die älteren Tranchen werden zuerst, die untergeordneten Tranchen später zurückerstattet.
• Fortwährende Obligationen werden auch häufig Fortdauer oder 'Perps' genannt. Sie haben kein Reife-Datum. Die berühmtesten von diesen sind die Konsols des Vereinigten Königreichs, die auch bekannt als Finanzministeriumsjahresrenten oder Undatierte Finanzministerien sind. Einige von diesen wurden zurück 1888 ausgegeben und handeln noch heute, obwohl die Beträge jetzt unbedeutend sind. Einige ultralangfristige Obligationen (manchmal kann ein Band letzte Jahrhunderte: Westküstengleise hat ein Band ausgegeben, das in 2361 reif wird (d. h. das 24. Jahrhundert) eigentlich Fortdauer aus einem Finanzgesichtspunkt mit dem aktuellen Wert des Rektors in der Nähe von der Null sind.
• Träger-Band ist ein offizielles ohne einen genannten Halter ausgegebenes Zertifikat. Mit anderen Worten kann die Person, die das Papierzertifikat hat, den Wert des Bandes fordern. Häufig werden sie durch eine Zahl eingeschrieben, um zu verhindern, zu fälschen, aber können wie Bargeld getauscht werden. Träger-Obligationen sind sehr unsicher, weil sie verloren oder gestohlen werden können. Besonders, nachdem Bundeseinkommensteuer in den Vereinigten Staaten begonnen hat, wurden Träger-Obligationen als eine Gelegenheit gesehen, Einkommen oder Vermögen zu verbergen. Amerikanische Vereinigungen haben aufgehört, Träger-Obligationen in den 1960er Jahren auszugeben, das amerikanische Finanzministerium hat 1982 angehalten, und steuerfreie Staats- und Ortsträger-Obligationen wurden 1983 verboten.
• Eingetragenes Band ist ein Band, dessen Eigentumsrecht (und jeder nachfolgende Käufer) vom Aussteller, oder von einem Übertragungsagenten registriert wird. Es ist die Alternative zu einem Träger-Band. Interesse-Zahlungen und das Rektor auf die Reife, werden dem eingetragenen Eigentümer gesandt.
• Finanzministeriumsband, auch genannt Konsole, wird von der Bundesregierung ausgegeben und wird zur Verzug-Gefahr nicht ausgestellt. Es wird als das sicherste Band mit dem niedrigsten Zinssatz charakterisiert. Ein Finanzministeriumsband wird durch den "vollen Glauben und Kredit" der Bundesregierung unterstützt. Deshalb wird dieser Typ des Bandes häufig risikolos genannt.
• Selbstverwaltungsband ist ein Band, das durch einen Staat, amerikanisches Territorium, Stadt, Kommunalverwaltung oder ihre Agenturen ausgegeben ist. Von Haltern von Selbstverwaltungsobligationen erhaltenes Interesse-Einkommen ist häufig von der Bundeseinkommensteuer und von der Einkommensteuer des Staates freigestellt, in dem sie ausgegeben werden, obwohl zu bestimmten Zwecken ausgegebene Selbstverwaltungsobligationen nicht steuerfrei sein können.
• Bauen Sie Obligationen von Amerika (BABs) ist eine neue Form des durch das amerikanische Wiederherstellungs- und Wiederanlage-Gesetz von 2009 autorisierten Selbstverwaltungsbandes. Verschieden von traditionellen Selbstverwaltungsobligationen, die gewöhnlich steuerfrei sind, ist auf BABs erhaltenes Interesse der Bundesbesteuerung unterworfen. Jedoch, als mit Selbstverwaltungsobligationen, ist das Band innerhalb des Staates steuerfrei es wird ausgegeben. Allgemein bieten BABs bedeutsam höhere Erträge (mehr als 7 Prozent) an als Standardselbstverwaltungsobligationen.
• Buchzugang-Band ist ein Band, das kein Papierzertifikat hat. Da physisch in einer Prozession gehende Papierobligationen und Zinscoupons teurer geworden sind, haben Aussteller (und Banken, die gepflegt haben, Gutschein-Interesse für Kontoinhaber zu sammeln) versucht, ihren Gebrauch zu entmutigen. Einige Buchzugang-Anleiheemissionen bieten die Auswahl eines Papierzertifikats sogar Kapitalanlegern nicht an, die sie bevorzugen.
• Lotterieband ist ein Band, das durch einen Staat, gewöhnlich einen europäischen Staat ausgegeben ist. Interesse wird wie ein traditionelles festes Rate-Band bezahlt, aber der Aussteller wird zufällig ausgewählte individuelle Obligationen innerhalb des Problems gemäß einer Liste einlösen. Einige dieser Tilgungen werden für einen höheren Wert sein als der Nennwert des Bandes.
• Kriegsband ist ein durch ein Land ausgegebenes Band, um einen Krieg finanziell zu unterstützen.
• Serienband ist ein Band, das in Raten über eine Zeitdauer von der Zeit reif wird. Tatsächlich, 100,000 $, würde 5-jähriges Serienband in einer Jahresrente von 20,000 $ über einen 5-jährigen Zwischenraum reif werden.
• Einnahmenband ist ein spezieller Typ des Selbstverwaltungsbandes, das durch seine Garantie der Erstattung allein von Einnahmen bemerkenswert ist, die durch eine angegebene einnahmenerzeugende mit dem Zweck der Obligationen vereinigte Entität erzeugt sind. Einnahmenobligationen sind normalerweise "Nichtzuflucht", bedeutend, dass im Falle des Verzugs der Band-Halter keine Zuflucht zu anderem Regierungsvermögen oder Einnahmen hat.
• Klimaband ist ein durch eine korporative oder Regierungsentität ausgegebenes Band, um Finanz für die Klimaveränderungsmilderung zu erheben oder Anpassung Projekte oder Programme verbunden hat.

Fremde Währungen

Einige Gesellschaften, Banken, Regierungen und andere souveräne Entitäten können sich dafür entscheiden, Obligationen in fremden Währungen auszugeben, wie es scheinen kann, stabiler und voraussagbar zu sein, als ihre Innenwährung.

Die Ausgabe von Obligationen, die in fremden Währungen auch bezeichnet sind, gibt Ausstellern die Fähigkeit, auf auf Auslandsmärkten verfügbares Investitionskapital zuzugreifen. Der Erlös von der Ausgabe dieser Obligationen kann von Gesellschaften verwendet werden, um in Auslandsmärkte einzubrechen, oder kann in die lokale Währung des abgebenden Buchungskreises umgewandelt werden, die auf vorhandenen Operationen durch den Gebrauch von Devisentausch-Hecken zu verwenden ist. Auslandsaussteller-Obligationen können auch verwendet werden, um Devisenrate-Gefahr abzusichern. Einige Auslandsaussteller-Obligationen werden durch ihre Spitznamen wie das "Samurai-Band genannt." Diese können von ausländischen Ausstellern ausgegeben werden, die achten, ihre Kapitalanleger-Basis weg von Innenmärkten zu variieren. Diese Anleiheemissionen werden allgemein durch das Gesetz des Marktes der Ausgabe z.B geregelt, ein Samurai-Band, das von einem in Europa gestützten Kapitalanleger ausgegeben ist, wird durch das japanische Gesetz geregelt. Nicht alle folgenden Obligationen werden für den Kauf von Kapitalanlegern auf dem Markt der Ausgabe eingeschränkt.

• Eurodollar-Band, die Vereinigten Staaten dollarbezeichnetes Band, das durch eine nichtuS-amerikanische Entität außerhalb des US-amerikanischen ausgegeben ist
• Yankee-Band, ein US-dollarbezeichnetes Band, das durch eine NichtuS-Entität auf dem US-Markt ausgegeben ist
• Känguru-Band, ein Australier dollarbezeichnetes Band, das durch eine nichtaustralische Entität auf dem australischen Markt ausgegeben ist
• Ahorn-Band, ein Kanadier dollarbezeichnetes Band, das durch eine nichtkanadische Entität auf dem kanadischen Markt ausgegeben ist
• Samurai-Band, ein mit dem japanischem Yen bezeichnetes Band, das durch eine nichtjapanische Entität auf dem japanischen Markt ausgegeben ist
• Band von Uridashi, ein non-yen-demoninated Band hat japanischen Einzelkapitalanlegern verkauft.
• Shibosai Band, ein privates Stellen-Band auf dem japanischen Markt mit dem Vertrieb, der auf Einrichtungen und Banken beschränkt ist.
• Band von Shogun, ein nicht Yen hat Band bezeichnet, das in Japan durch eine nichtjapanische Einrichtung oder Regierung ausgegeben ist
• Bulldogge-Band, ein Pfund-bezeichnetes Band hat in London durch eine ausländische Einrichtung oder Regierung herausgekommen
• Band von Matrioshka ein Russe hat rubelbezeichnetes Band in der Russischen Föderation durch nichtrussische Entitäten herausgekommen. Der Name ist auf die berühmten russischen Holzpuppen, Matrioshka zurückzuführen, der unter ausländischen Besuchern nach Russland populär

• Band von Arirang, ein Koreaner hat - bezeichnetes Band gewonnen, das durch eine nichtkoreanische Entität auf dem koreanischen Markt ausgegeben ist
• Band von Kimchi, ein Nichtkoreaner hat - bezeichnetes Band gewonnen, das durch eine nichtkoreanische Entität auf dem koreanischen Markt ausgegeben ist
• Band von Formosa, ein nichtneues Taiwan Dollarbezeichnetes Band, das durch eine Entität von Nichttaiwan auf dem Markt von Taiwan ausgegeben ist
• Panda-Band, ein Chinese renminbi-bezeichnetes Band, das durch eine nichtchinesische Entität in der Volksrepublik des chinesischen Marktes ausgegeben ist
• Dunkles Summe-Band ein Chinese hat renminbi-bezeichnetes Band durch eine chinesische Entität in Hongkong herausgekommen. Ermöglicht ausländischen Kapitalanlegern, die davon verboten sind, in die chinesische Gemeinschaftsschuld in Festland China zu investieren, um zu investieren in und zur chinesischen Währung in Hongkong ausgestellt zu werden.
• Band von Huaso ein Chilene hat Peso-bezeichnetes Band durch eine nichtchilenische Entität auf dem chilenischen Markt herausgekommen.
• Band von Kauri Neuseeland hat dollarbezeichnetes Band durch eine Entität von Nichtneuseeland auf dem Markt von Neuseeland herausgekommen.

Das Rechnen

Der Zinssatz, den der Aussteller eines Bandes bezahlen muss, ist unter Einfluss einer Vielfalt von Faktoren, wie aktuelle Marktzinssätze, die Länge des Begriffes und die Kreditwürdigkeit des Ausstellers.

Diese Faktoren werden sich wahrscheinlich mit der Zeit ändern, so wird sich der Marktpreis eines Bandes ändern, nachdem er ausgegeben wird. Dieser Preis wird als ein Prozentsatz des nominellen Werts ausgedrückt. Obligationen werden zum Nennwert (100 % des Nennwerts, entsprechend einem Preis 100) nicht notwendigerweise ausgegeben, aber Band-Preise laufen zum Durchschnitt zusammen, wenn sie sich Reife nähern (wenn der Markt annimmt, dass die Reife-Zahlung vollständig und rechtzeitig gemacht wird), weil das der Preis ist, wird der Aussteller zahlen, um das Band einzulösen. Das wird "Ziehen zum Durchschnitt" genannt. In anderen Zeiten können Preise über dem Durchschnitt sein (Band wird am größeren bewertet als 100), der genannt wird, an einer Prämie handelnd, oder unter dem Durchschnitt (Band an weniger als 100 bewertet wird), der genannt wird, bei einem Preisnachlass handelnd. Die meisten Konsolen werden in Einheiten von 1000 $ in den Vereinigten Staaten, oder in Einheiten von 100 £ im Vereinigten Königreich bezeichnet. Folglich zeigt ein tiefer Preisnachlass Band der Vereinigten Staaten, für einen Preis 75.26 verkaufend, einen Abgabepreis von verkauften 752.60 $ pro Band an. (Häufig, in den Vereinigten Staaten, werden Band-Preise in Punkten und dreißig Sekunden eines Punkts, aber nicht in der dezimalen Form angesetzt.) Einige Kurzzeitobligationen, wie das amerikanische Finanzministerium Bill, werden immer bei einem Preisnachlass und Bezahlungsdurchschnitt-Betrag an der Reife ausgegeben, anstatt Gutscheine zu bezahlen. Das wird ein Preisnachlass-Band genannt.

Der Marktpreis eines Bandes ist der aktuelle Wert vom ganzen erwarteten zukünftigen Interesse und die Hauptzahlungen des Bandes, das am Tilgungsertrag des Bandes oder Rate der Rückkehr rabattiert ist. Diese Beziehung definiert den Tilgungsertrag auf dem Band, das den aktuellen Marktzinssatz für Obligationen mit ähnlichen Eigenschaften vertritt. Der Ertrag und Preis eines Bandes sind umgekehrt so dass verbunden, wenn sich Marktzinssätze, Band-Preisfall und umgekehrt erheben. So, wie man betrachten konnte, wurde der Tilgungsertrag aus zwei Teilen zusammengesetzt: der aktuelle Ertrag (sieh unten) und der erwartete Kapitalgewinn oder Verlust: grob der aktuelle Ertrag plus der Kapitalgewinn (negativ für den Verlust) pro Jahr bis zur Tilgung.

Der Marktpreis eines Bandes kann die aufgelaufenen Zinsen seit dem letzten Gutschein-Datum einschließen. (Einige Rentenmärkte schließen aufgelaufene Zinsen in den Handelspreis ein, und andere fügen es ausführlich nach dem Handel hinzu.) Der Preis einschließlich aufgelaufener Zinsen ist als der "volle" oder "schmutzige Preis" bekannt. (Siehe auch Abgrenzungsband.) Die aufgelaufenen Preisausschließen-Zinsen sind als die "Wohnung" oder "der saubere Preis" bekannt.

Der Zinssatz hat sich dafür angepasst (geteilt durch) der Tagespreis des Bandes wird den aktuellen Ertrag genannt (das ist der nominelle Ertrag, der mit dem Nennwert multipliziert ist und durch den Preis geteilt ist). Es gibt andere Ertrag-Maßnahmen, die wie der Ertrag bestehen, um zuerst zu rufen, zum schlechtesten zu tragen, zum ersten Durchschnitt-Anruf zu tragen, zu tragen, um, Kassenzufluss-Ertrag zu stellen und zur Reife zu tragen.

Die Beziehung zwischen Ertrag und Reife für sonst identische Obligationen wird eine Ertragskurve genannt. Eine Ertragskurve ist im Wesentlichen ein Maß des Begriffes Struktur von Obligationen.

Märkte in Obligationen, verschieden von Aktien- oder Aktienmärkten, haben häufig keinen zentralisierten Austausch oder Handelssystem. Eher, in am meisten entwickelten Rentenmärkten wie die Vereinigten Staaten, Japan und Westeuropa, handeln Obligationen mit dezentralisierten, Händler-basierten freihändigen Märkten. Auf solch einem Markt wird Marktliquidität von Händlern und anderen Marktteilnehmern zur Verfügung gestellt, die Risikokapital zur Handelstätigkeit begehen. Im Rentenmarkt, wenn ein Kapitalanleger kauft oder ein Band verkauft, ist die Gegenpartei zum Handel fast immer eine Bank oder Wertpapiere-Unternehmen, das als ein Händler handelt. In einigen Fällen, wenn ein Händler ein Band von einem Kapitalanleger kauft, trägt der Händler das Band "im Warenbestand." Die Position des Händlers ist dann Gefahren der Preisschwankung unterworfen. In anderen Fällen verkauft der Händler sofort das Band einem anderen Kapitalanleger wieder.

Rentenmärkte können sich auch von Aktienbörsen darin auf einigen Märkten unterscheiden, Kapitalanleger bezahlen manchmal Maklergebühr-Kommissionen Händlern nicht, mit denen sie kaufen oder Obligationen verkaufen. Eher verdienen die Händler Einnahmen mittels der Ausbreitung oder Unterschied zwischen dem Preis, zu dem der Händler ein Band von einem Kapitalanleger — dem "Angebot"-Preis — und dem Preis kauft, zu dem er oder sie dasselbe Band einem anderen Kapitalanleger — der "Fragen-" oder "Angebot"-Preis verkauft. Die Ausbreitung des Angebots/Angebots vertritt die Gesamttransaktionskosten, die mit dem Übertragen eines Bandes von einem Kapitalanleger zu einem anderen vereinigt sind.

Investierung in Obligationen

Obligationen werden gekauft und größtenteils von Einrichtungen wie Zentralbanken, souveränes Reichtum-Kapital, Rentenfonds, Versicherungsgesellschaften und Banken getauscht. Die meisten Personen, die Obligationen besitzen wollen, tun so durch das Band-Kapital. Und doch, in den Vereinigten Staaten werden fast 10 % aller hervorragenden Obligationen direkt von Haushalten gehalten.

Manchmal, Rentenmarkt-Anstieg (während Erträge fallen), wenn Aktienbörsen fallen. Relevanter ist die Flüchtigkeit von Obligationen (besonders kurze und mittlere veraltete Obligationen) niedriger als dieses von Lagern. So werden Obligationen allgemein als sicherere Investitionen angesehen als Lager, aber diese Wahrnehmung ist nur teilweise richtig. Obligationen leiden wirklich unter weniger täglicher Flüchtigkeit als Lager, und die Interesse-Zahlungen von Obligationen sind häufig höher als das allgemeine Niveau von Dividendenzahlungen. Obligationen sind Flüssigkeit - es ist ziemlich leicht, jemandes Band-Investitionen zu verkaufen, obwohl nicht fast so leicht, wie es Lager - und die vergleichende Gewissheit einer festen Interesse-Zahlung zweimal pro Jahr verkaufen soll, attraktiv ist. Obligationsinhaber genießen auch ein Maß des gesetzlichen Schutzes: Nach dem Gesetz von den meisten Ländern, wenn eine Gesellschaft Bankrott macht, werden seine Obligationsinhaber häufig etwas Geld zurück erhalten (der Wiederherstellungsbetrag), wohingegen das Lager der Gesellschaft häufig wertlos endet. Jedoch können Obligationen auch unsicher, aber weniger unsicher sein als Lager:

• Feste Rate-Obligationen sind der Zinsgefahr unterworfen, bedeutend, dass ihre Marktpreise Wertminderung werden, wenn sich die allgemein vorherrschenden Zinssätze erheben. Da die Zahlungen befestigt werden, bedeutet eine Abnahme im Marktpreis des Bandes eine Zunahme in seinem Ertrag. Wenn sich der Marktzinssatz erhebt, wird der Marktpreis von Obligationen fallen, die Fähigkeit von Kapitalanlegern widerspiegelnd, einen höheren Zinssatz auf ihrem Geld anderswohin — vielleicht durch das Kaufen eines kürzlich ausgegebenen Bandes zu bekommen, das bereits den kürzlich höheren Zinssatz zeigt. Bemerken Sie, dass dieser Fall im Marktpreis des Bandes die Interesse-Zahlungen an den Obligationsinhaber überhaupt nicht betrifft, so brauchen sich langfristige Kapitalanleger, die einen spezifischen Betrag zum Reife-Datum wollen, nicht über Preisanschläge in ihren Obligationen zu sorgen und leiden unter der Zinsgefahr nicht.

Obligationen sind auch verschiedenen anderen Gefahren wie Anruf und Vorausbezahlungsgefahr, Kreditgefahr, Wiederanlage-Gefahr, Liquiditätsgefahr, Ereignis-Gefahr, Wechselkursgefahr, Flüchtigkeitsgefahr, Inflationsgefahr, souveräne Gefahr und Ertragskurve-Gefahr unterworfen.

Preisänderungen in einem Band werden auch Investmentfonds sofort betreffen, die diese Obligationen halten. Wenn der Wert der in einer Handelsmappe gehaltenen Obligationen im Laufe des Tages gefallen ist, wird der Wert der Mappe auch gefallen sein. Das kann für Berufskapitalanleger wie Banken, Versicherungsgesellschaften, Rentenfonds und Anlagenbetriebsleiter zerstörend sein (ohne Rücksicht darauf, ob der Wert sofort "gekennzeichnet wird um", oder einzukaufen nicht).

Wenn es Chance gibt, muss ein Halter von individuellen Obligationen eventuell seine Obligationen und "Bargeld" ausverkaufen, Zinsgefahr konnte ein echtes Problem werden (umgekehrt, die Marktpreise von Obligationen würden zunehmen, wenn der vorherrschende Zinssatz fallen sollte, wie es von 2001 bis 2003 getan hat. Eine Weise, die Zinsgefahr auf einem Band zu messen, ist in Bezug auf seine Dauer. Anstrengungen, diese Gefahr zu kontrollieren, werden Immunisierung oder Absicherung genannt.

• Band-Preise können flüchtig abhängig von der Kreditwürdigkeit des Ausstellers - zum Beispiel werden, wenn die Kreditwürdigkeitsagenturen wie Standard & die Steigung von Armen und Moodys oder die Kreditwürdigkeit des Ausstellers degradieren. Ein Gefälle wird den Marktpreis des Bandes veranlassen zu fallen. Als mit der Zinsgefahr betrifft diese Gefahr die Interesse-Zahlungen des Bandes nicht (vorausgesetzt dass der Aussteller nicht wirklich im Verzug ist), aber stellt gefährdet den Marktpreis, der Investmentfonds betrifft, die diese Obligationen und Halter von individuellen Obligationen halten, die ihnen können verkaufen müssen.
• Obligationsinhaber einer Gesellschaft können viel oder ihr ganzes Geld verlieren, wenn die Gesellschaft Bankrott macht. Nach den Gesetzen von vielen Ländern (einschließlich der Vereinigten Staaten und Kanadas) sind Obligationsinhaber im Einklang, um den Erlös des Verkaufs des Vermögens einer liquidierten Gesellschaft vor einigen anderen Gläubigern zu erhalten. Bankverleiher, Ablagerungshalter (im Fall von einer Ablagerungseinnahme-Einrichtung wie eine Bank) und Handelsgläubiger können den Vortritt haben.

Es gibt keine Garantie dessen, wie viel Geld Obligationsinhabern wird zurückzahlen müssen. Als ein Beispiel, nach einem Buchhaltungsskandal und einem Bankrott des Kapitels 11 an der riesigen Fernmeldegesellschaft Worldcom, 2004 haben seine Obligationsinhaber damit geendet, für 35.7 Cent auf dem Dollar bezahlt zu werden. In einem Bankrott, der Reorganisation oder Wiederkapitalisierung im Vergleich mit der Liquidation einschließt, können Obligationsinhaber damit enden, den Wert ihrer Obligationen reduziert häufig durch einen Austausch für eine kleinere Zahl kürzlich ausgegebener Obligationen zu haben.

• Einige Obligationen sind kündbar, bedeutend, dass, wenn auch die Gesellschaft bereit gewesen ist, Zahlungen plus das Interesse zur Schuld seit einer bestimmten Zeitspanne zu machen, die Gesellschaft beschließen kann, das Band früh auszuzahlen. Das schafft Wiederanlage-Gefahr, bedeutend, dass der Kapitalanleger gezwungen wird, einen neuen Platz für sein Geld zu finden, und der Kapitalanleger nicht im Stande sein könnte, ein so gutes Geschäft besonders zu finden, weil das gewöhnlich geschieht, wenn Zinssätze fallen.

Band-Indizes

Mehrere Band-Indizes bestehen zu den Zwecken, Mappen zu führen und Leistung zu messen, die S&P 500 oder Russell Indexes für Lager ähnlich ist. Die allgemeinsten amerikanischen Abrisspunkte sind die Barclays Kapitalanhäufung (ab die Anhäufung von Lehman), Citigroup GROß und Merrill Lynch Innenmaster. Die meisten Indizes sind Teile von Familien von breiteren Indizes, die verwendet werden können, um globale Band-Mappen zu messen, oder weiter durch die Reife und/oder den Sektor unterteilt werden können, um spezialisierte Mappen zu führen.

Siehe auch

• Rentenmarkt
• Band-Fonds
• Rentenmarkt-Index
• Band-Kreditwürdigkeit
• Gesammelte Handlungsklausel
• Schuldverschreibung
• Aufgeschobene Finanzierung kostet
• BIP-verbundenes Band
• Immunisierung (Finanz)
• Kurzes Rate-Modell
• Schuldschein

Spezifischer Markt:

• Obligationen von Brady
• Bauen Sie Obligationen von Amerika
• Eurobond

Allgemein:

• Kritik der Schuld
• Festes Einkommen
• Liste von Buchhaltungsthemen
• Liste von Wirtschaftthemen
• Liste von Finanzthemen

Links