South Sea Company war eine britische Aktiengesellschaft, die mit Südamerika während des 18. Jahrhunderts gehandelt hat. Gegründet 1711 wurde der Gesellschaft ein Monopol gewährt, um mit Spaniens südamerikanischen Kolonien als ein Teil eines Vertrags während des Krieges der spanischen Folge zu handeln. Dagegen hat die Gesellschaft angenommen, dass das nationale Schuldengland während des Krieges übernommen hatte. Die Spekulation im Lager der Gesellschaft hat zu einer großen Wirtschaftsluftblase geführt, die als die Südseeluftblase 1720 bekannt ist, die Finanzruine für viele verursacht hat. Trotz dessen wurde es umstrukturiert und hat fortgesetzt, seit mehr als einem Jahrhundert nach der Luftblase zu funktionieren. Die Hauptquartiere waren in der Threadneedle Street.

Fundament

Der Gesellschaft, gegründet 1711 durch (unter anderen) der Herr Schatzmeister Robert Harley und der vorherige Direktor von Sword Blade Company John Blunt, wurden exklusive Handelsrechte im spanischen Südamerika gewährt. Damals, als das kontinentale Amerika erforscht und kolonisiert wurde, haben Europäer den Begriff "Südmeere" nur nach Südamerika und Umgebungswasser angewandt, nicht zu jedem anderen Ozean. Die Handelsrechte wurden auf dem erfolgreichen Beschluss des Krieges der spanischen Folge vorausgesetzt, die bis 1713 nicht geendet hat, und die wirklichen Vertrag-gewährten Rechte nicht so umfassend waren, wie Harley ursprünglich gehofft hatte.

Harley musste einen Mechanismus zur Verfügung stellen, um im Laufe dieses Krieges übernommene Regierungsschuld finanziell zu unterstützen. Jedoch konnte er keine Bank einsetzen, weil die Urkunde der Bank Englands sie die einzige gemeinsame Aktienbank gemacht hat. Er hat deshalb eingesetzt, was, auf seinem Gesicht, eine Handelsgesellschaft war, obwohl seine Haupttätigkeit tatsächlich die Finanzierung der Regierungsschuld war.

Als Gegenleistung für seine exklusiven Handelsrechte hat die Regierung eine Gelegenheit für einen gewinnbringenden Umtausch gesehen. Die Regierung und die Gesellschaft haben die Halter von ungefähr £ 10 Millionen der Kurzzeitregierungsschuld überzeugt, es mit einem neuen Problem des Lagers in der Gesellschaft auszutauschen. Im Austausch hat die Regierung der Gesellschaft eine fortwährende Jahresrente von der Regierung gewährt, die 576,534 £ jährlich auf den Büchern der Gesellschaft oder einem fortwährenden Darlehen von £ 10 Millionen bezahlt, 6 Prozent bezahlend. Das hat die neuen Billigkeitseigentümer ein unveränderlicher Strom des Ertrags zu diesem neuen Wagnis versichert. Die Regierung hat gedacht, dass es in einer Situation des Gewinn-Gewinns war, weil es die Interesse-Zahlung durch das Stellen eines Zolltarifs auf die von Südamerika gebrachten Waren finanziell unterstützen würde.

Der Vertrag Utrechts von 1713 hat der Gesellschaft das Recht gewährt, ein Handelsschiff pro Jahr, der Navío de Permiso zu senden (obwohl das in der Praxis durch zwei "Anerbieten" begleitet wurde), sowie Asiento, der Vertrag, um die spanischen Kolonien mit Sklaven zu liefern.

Wiederfinanzierung der Regierungsschuld

1717 hat die Gesellschaft weitere £ 2 Millionen der öffentlichen Schuld übernommen; Großbritanniens Regierung, die ausgibt £ 64.4 Millionen an time.http://www.ukpublicspending.co.uk/budget_pie_ukgs.php?span=ukgs302&year=1717&view=1&expand=&units=b&fy=2010&state=UK#ukgs302 Das Grundprinzip für die Regierung in allen diesen Transaktionen zu sein, sollte Zinssätze auf seiner Schuld senken. Es hat auch South Sea Company (Eigentümer) ein unveränderlicher Strom des Ertrags gegeben. Der Halter der Regierungsschuld hat eine neue Investition als Entgelt für endende Jahresrenten bekommen.

Der Handel von mehr Schuld für die Billigkeit

1719 hat die Gesellschaft ein Schema vorgeschlagen, durch das sie mehr als Hälfte der nationalen Schuld Großbritanniens (30,981,712 £), wieder mit neuen Anteilen und einer Versprechung zur Regierung kaufen würde, dass die Schuld zu einem niedrigeren Zinssatz, 5 % bis 1727 und 4 % pro Jahr danach umgewandelt würde.

Der Zweck dieser Konvertierung war der alten ähnlich: Es würde eine Konvertierung von hohen Interesse, aber zum Handel schwieriger Schuld ins niedrige Interesse, sogleich marktfähiger Schuld und Anteilen von South Sea Company erlauben. Alle Parteien konnten gewinnen.

In der Zusammenfassung war die Gesamtregierungsschuld 1719 £ 50 Millionen:

• £ 18.3 Millionen wurden von drei großen Vereinigungen gehalten:
• £ 3.4 Millionen durch die Bank Englands
• £ 3.2 Millionen durch British East India Company
• £ 11.7 Millionen durch South Sea Company
• Privat gehaltene abzahlbare Schuld hat sich auf £ 16.5 Millionen belaufen
• £ 15 Millionen haben aus unverbesserlichen Jahresrenten, langen Jahresrenten des festen Begriffes von 72-87 Jahren und kurzen Jahresrenten von 22 Jahren bestanden, Reife bleibend

Die Bank Englands hat ein ähnliches konkurrierendes Angebot vorgeschlagen, das nicht vorgeherrscht hat, als South Sea Company sein Angebot zu £ 7.5 Millionen (plus etwa £ 1.3 Millionen in Bestechungsgeldern) erhoben hat. Der Vorschlag wurde in einer ein bisschen veränderten Form im April 1720 akzeptiert. Der Schatzkanzler, John Aislabie, war ein starker Unterstützer des Schemas.

Entscheidend in dieser Konvertierung war das Verhältnis von Haltern von unverbesserlichen Jahresrenten, die geneigt sein konnten, ihre Wertpapiere zu einem hohen Preis für die neuen Anteile umzuwandeln. (Halter der abzahlbaren Schuld hatten effektiv keine andere Wahl, aber zu unterschreiben.) Konnte South Sea Company den Wandelpreis setzen, aber konnte viel vom Marktpreis seiner Anteile nicht abweichen.

Die Gesellschaft hat schließlich 85 % des redeemables und 80 % des irredeemables erworben.

Das Aufblasen des Aktienkurses

Die Gesellschaft ist dann zum Anpreisen seines Lagers mit "den ausschweifendsten Gerüchten" des Werts seines potenziellen Handels mit der Neuen Welt untergegangen, der von einer Welle der "nachsinnenden Raserei" gefolgt wurde. Der Aktienkurs hatte sich von der Zeit erhoben das Schema wurde vorgeschlagen: von 128 £ im Januar 1720, zu 175 £ im Februar, 330 £ im März und, im Anschluss an die Annahme des Schemas, zu 550 £ am Ende des Mais.

Was die hohen Vielfachen der Gesellschaft unterstützt haben kann (sein P/E Verhältnis) war ein Fonds des Kredits (bekannt dem Markt) von £ 70 Millionen, die für die kommerzielle Vergrößerung verfügbar sind, die durch die wesentliche Unterstützung, anscheinend, vom Parlament und dem König bereitgestellt worden war.

Anteile in der Gesellschaft wurden an Politiker zum aktuellen Marktpreis "verkauft"; jedoch, anstatt für die Anteile zu zahlen, haben diese Empfänger einfach festgehalten, welchen Anteilen sie, mit der Auswahl des Verkaufs von ihnen zurück zur Gesellschaft angeboten worden waren, wenn und als sie gewählt haben, als "Gewinn" die Zunahme im Marktpreis erhaltend. Diese Methode, während sie die Leiter der Regierung, die Herrin des Königs usw. erobert hat, ist auch im Vorteil gewesen, ihre Interessen zu den Interessen der Gesellschaft zu binden: Um ihre eigenen Gewinne zu sichern, mussten sie helfen, das Lager in die Höhe zu treiben. Inzwischen, durch das Publizieren der Namen ihrer Ausleseaktionäre, hat die Gesellschaft geschafft, sich in einer Aura der Gesetzmäßigkeit zu kleiden, die angezogen hat und andere Käufer behalten hat.

Luftblase-Gesetz

Eine Vielzahl anderer Aktiengesellschaften wurde dann auf der Aktienbörse schwimmen lassen, ausschweifende Ansprüche (manchmal betrügerisch) über ausländische oder andere Wagnisse oder bizarre Schemas erhebend. Das waren mit einem Spitznamen bezeichnete "Luftblasen".

Im Juni 1720 wurde ein Vom Parlament verabschiedetes Gesetz passiert, um die Luftblasen zu kontrollieren, alle neuen Aktiengesellschaften verlangend, durch die Urkunde von Vom Parlament verabschiedeten Gesetz oder Royal vereinigt zu werden. Das war als das "Luftblase-Gesetz" allgemein bekannt. Es hat Integration von Royal Exchange Assurance Corporation und London Assurance Corporation autorisiert, so dass der kurze der Tat gegebene Titel das Luftblase-Gesetz war. Das Verbot auf unerlaubten gemeinsamen Aktienwagnissen wurde bis 1825 nicht aufgehoben.

Der Übergang des Gesetzes hat eine Zunahme zu South Sea Company, seine Anteile hinzugefügt, die zu 890 £ Anfang Juni springen. Diese Spitze hat Leute dazu ermuntert anzufangen zu verkaufen; um das auszugleichen, haben die Direktoren der Gesellschaft ihren Agenten befohlen zu kaufen, der geschafft hat, den Preis um 750 £ abzustützen.

Spitze hat gereicht

Der Preis des Lagers ist über den Kurs eines einzelnen Jahres von ungefähr hundert Pfunden pro Anteil bis fast eintausend Pfunde pro Anteil gestiegen. Sein Erfolg hat eine landesweite Raserei verursacht, weil alle Typen von Leuten — von Bauern Herren — ein fiebriges Interesse an der Investierung entwickelt haben; in Südmeeren in erster Linie, aber in Lagern allgemein. Unter den vielen Gesellschaften, um 1720 in eine Aktiengesellschaft umgewandelt zu werden, ist — berühmt — diejenige, die sich als "eine Gesellschaft angekündigt hat, für ein Unternehmen des großen Vorteils auszuführen, aber niemand, um zu wissen, was es ist".

Der Preis hat schließlich 1,000 £ Anfang August erreicht, und das Niveau des Verkaufs war solch, dass der Preis angefangen hat, zu fallen, zurück zu hundert Pfunden pro Anteil fallend, bevor das Jahr aus war, Bankrotte unter denjenigen auslösend, die auf Kredit gekauft hatten, und Verkauf, sogar Blankoverkauf — Verkauf von geliehenen Anteilen in der Hoffnung darauf vergrößernd, sie an einem Gewinn zurückzukaufen, wenn der Preis fällt.

Außerdem im August 1720 waren die ersten von den Rate-Zahlungen der ersten und zweiten Geldabonnements auf neuen Problemen des Südseelagers erwartet. Früher im Jahr hatte John Blunt eine Idee präsentiert, den Aktienkurs abzustützen — die Gesellschaft würde Menschengeld leihen, um seine Anteile zu kaufen. Infolgedessen konnten viele Aktionäre nicht für ihre Anteile außer durch den Verkauf ihnen zahlen.

Außerdem ist die Krabbelei für die Liquidität international erschienen, weil "Luftblasen" auch in Amsterdam und Paris endeten. Der Zusammenbruch ist mit dem Fall des Schemas von Mississippi des Gesetzes von John in Frankreich zusammengefallen. Infolgedessen hat der Preis von Südseeanteilen begonnen sich zu neigen.

Am Ende des Septembers war das Lager zu 150 £ gefallen. Die Firmenmisserfolge haben sich jetzt bis zu Banken und Goldschmiede ausgestreckt, weil sie Darlehen nicht sammeln konnten, die auf dem Lager vermittelt sind, und Tausende von Personen einschließlich vieler Mitglieder der Aristokratie zerstört wurden. Mit empörten Kapitalanlegern wurde Parlament im Dezember zurückgerufen, und eine Untersuchung hat begonnen. 1721 berichtend, hat es weit verbreiteten Schwindel unter den Firmendirektoren und der Bestechung im Kabinett offenbart. Unter denjenigen, die hineingezogen sind, waren John Aislabie (der Schatzkanzler), James Craggs der Ältere (der Postminister), James Craggs das Jüngere (der Südliche Sekretär), und sogar Herr Stanhope und Herr Sunderland (die Köpfe des Ministeriums). Craggs der Ältere und Craggs der Jüngere beide ist in der Schande gestorben; der Rest wurde für ihre Bestechung beschuldigt. Aislabie wurde eingesperrt.

Der kürzlich ernannte Erste Herr des Finanzministeriums Robert Walpole wurde gezwungen, eine Reihe von Maßnahmen einzuführen, um öffentliches Vertrauen wieder herzustellen. Unter der Leitung von Walpole hat Parlament versucht, sich mit der Finanzkrise zu befassen. Die Stände der Direktoren der Gesellschaft wurden beschlagnahmt und verwendet, um das Leiden der Opfer zu erleichtern, und das Lager von South Sea Company wurde zwischen der Bank Englands und East India Company geteilt. Eine Entschlossenheit wurde im Parlament vorgeschlagen, dass Bankiers in Säcken angebunden wurden, die mit Schlangen gefüllt sind und in die dunkle Themse geneigt. Die Krise hatte die Vertrauenswürdigkeit von König George I und der Whig-Partei bedeutsam beschädigt.

Zitate durch den Zusammenbruch veranlasst

Joseph Spence hat geschrieben, dass Herr Radnor ihm berichtet hat, "Als Herr Isaac Newton nach der Fortsetzung des Steigens des Südseelagers … gefragt wurde, hat Er geantwortet, 'dass er den Wahnsinn von Leuten nicht berechnen konnte'." Er wird auch als das Angeben zitiert, "Ich kann die Bewegung der Sterne, aber nicht den Wahnsinn von Männern berechnen". Die Nichte des Newtons Catherine Conduitt hat berichtet, dass er "zwanzigtausend Pfunde verloren hat. Dessen, jedoch, hörte er nie viel gern …" Das war ein Glück zurzeit (gleichwertig zu ungefähr £ 268 Millionen in gegenwärtigen Begriffen), aber es ist nicht klar, ob es ein Geldverlust oder ein Gelegenheitskostenverlust war.

Eine Handelsgesellschaft

Die Urkunde von South Seas Company (1711) hat es mit dem exklusiven Zugang nach dem ganzen Mittleren und Südamerika versorgt. Jedoch waren die fraglichen Gebiete spanische Kolonien, und Großbritannien hat noch gegen Spanien Krieg geführt. Sogar sobald ein Friedensvertrag unterzeichnet worden war, wurde South Sea Company erlaubt, nur ein Schiff pro Jahr an Spaniens amerikanische Kolonien zu senden (nicht ein Schiff pro Kolonie; genau ein Schiff), eine Ladung von nicht mehr als 500 Tonnen tragend. Zusätzlich hatte es das Recht, Sklaven zu transportieren, obwohl steile Einfuhrzölle den Sklavenhandel völlig unrentabel gemacht haben. Dennoch waren Beziehungen zwischen den zwei Ländern nicht gut, und der Handel der Gesellschaft hat in zwei Kriegen zwischen Großbritannien und Spanien gelitten.

Das jährliche Schiff

Die Gesellschaft hat keine Handelsreise nach Südamerika bis 1717 übernommen und hat wenig wirklichen Gewinn gemacht. Außerdem, als Bande zwischen Spanien und Großbritannien verschlechtert 1718 die Kurzzeitaussichten der Gesellschaft sehr schwach waren. Dennoch hat die Gesellschaft fortgesetzt zu behaupten, dass seine längerfristige Zukunft äußerst gewinnbringend sein würde.

Der Sklave asiento

Der am meisten gewerblich bedeutende Aspekt der Monopolhandelsrechte der Gesellschaft auf das spanische Reich war der 1713-Vertrag von Utrechts sklaventauschendem 'Asiento', der dem exklusiven Recht gewährt hat, Sklaven in allen amerikanischen Kolonien zu verkaufen. Die Asiento setzen eine Quote, 4800 Menschen in die Sklaverei pro Jahr zu verkaufen. Trotz Probleme mit der Spekulation war South Sea Company beim Sklavenhandel und Treffen mit seiner Quote relativ erfolgreich (es war für anderen, ähnlich zugelassene Gesellschaften ungewöhnlich, ihre Quoten zu erfüllen). Gemäß Aufzeichnungen, die von David Eltis kompiliert sind, und haben andere, während des Kurses von 96 Reisen in fünfundzwanzig Jahren, South Sea Company 34,000 Sklaven gekauft, von denen 30,000 die Reisen über den Atlantik überlebt hat. Mit anderen Worten haben etwa 11 % von Menschen transportiert, weil Sklaven im Transport gestorben sind. Das war eine relativ niedrige Sterblichkeitsziffer auf der Mittleren Überfahrt. Die Gesellschaft hat mit dem Sklavenhandel durch zwei Kriege mit Spanien und katastrophaler 1720 kommerzieller Luftblase verharrt. Der Handel der Gesellschaft mit der menschlichen Sklaverei hat während des 1725-Geschäftsjahres fünf Jahre kulminiert, nachdem die Luftblase geplatzt hat.

Arktischer Walfang

Greenland Company war durch das Vom Parlament verabschiedete Gesetz 1693 mit dem Ziel von ansteckenden Walfischen in der Arktis gegründet worden. Die Produkte ihrer "Walfisch-Fischerei" sollten frei vom Zoll und den anderen Aufgaben sein. Teilweise wegen der Seestörung, die durch Kriege mit Frankreich verursacht ist, hat Greenland Company finanziell innerhalb von ein paar Jahren gescheitert. 1722 hat Henry Elking einen Vorschlag veröffentlicht, der an den Gouverneuren von South Sea Company geleitet ist, dass sie den "Handel von Grönland" fortsetzen und Schiffe senden sollten, um Walfische in der Arktis zu fangen. Er hat sehr ausführliche Vorschläge darüber gemacht, wie die Schiffe zu Mannschaft gehört und ausgestattet werden sollten.

Das britische Parlament hat bestätigt, dass eine britische Arktische "Walfisch-Fischerei" fortsetzen würde, von der Freiheit von Zoll Vorteil zu haben, und 1724 sich South Sea Company dafür entschieden hat, Walfang anzufangen. Sie hatten 12 Walfisch-Schiffe hat auf die Themse gebaut, und diese sind zu den Meeren von Grönland 1725 gegangen. Weitere Schiffe wurden in späteren Jahren gebaut, aber das Wagnis war nicht erfolgreich. In dieser Zeit gab es kaum irgendwelcher hat whalemen erfahren, der in Großbritannien bleibt, und die Gesellschaft musste holländischen und dänischen whalemen für die Schlüsselposten an Bord ihrer Schiffe verpflichten, z.B wurden alle befehlshabenden Offiziere und harpooners von der Nördlichen friesischen Insel Föhr angestellt. Andere Kosten wurden schlecht kontrolliert, und die Fänge sind enttäuschend wenige geblieben, wenn auch die Gesellschaft bis zu 25 Schiffe an den Kanal von Davis und die Meere von Grönland in einigen Jahren sandte. Vor 1732 hatte die Gesellschaft einen Nettoverlust von 177,782 £ von ihren 8 Jahren des Arktischen Walfangs angesammelt.

Die Direktoren von South Sea Company haben an die britische Regierung für die weitere Unterstützung appelliert. Parlament hatte ein Gesetz 1732 passiert, das die zollfreien Zugeständnisse seit weiter 9 Jahren erweitert hat. 1733 wurde ein Gesetz passiert das hat auch eine Regierungssubvention für britische Arktische Walfänger, das erste in einer langen Reihe solcher Gesetze gewährt, die fortgesetzt haben und die Walfangsubventionen im Laufe des achtzehnten Jahrhunderts modifiziert haben. Das und die nachfolgenden Gesetze, haben verlangt, dass die Walfänger Bedingungen entsprochen haben bezüglich, zu Mannschaft zu gehören, und des Ausrüstens der Walfisch-Schiffe, die nah den Bedingungen geähnelt haben, die von Elking 1722 angedeutet sind.

Trotz der verlängerten zollfreien Zugeständnisse und der Aussicht von echten Subventionen ebenso haben das Gericht und die Direktoren von South Sea Company entschieden, dass sie nicht annehmen konnten, Gewinne vom Arktischen Walfang zu machen. Sie haben keine Walfisch-Schiffe mehr nach der mit Verlust arbeitenden 1732-Jahreszeit verbreitet.

Regierungsschuld nach der Luftblase

Die Gesellschaft hat seinen Handel (wenn nicht unterbrochen durch den Krieg) bis zum Ende des Krieges der Sieben Jahre (1756-1763) fortgesetzt. Jedoch führte seine Hauptfunktion immer Regierungsschuld, anstatt mit den spanischen Kolonien zu handeln. South Sea Company hat sein Management des Teils der Nationalen Schuld fortgesetzt, bis es in den 1850er Jahren abgeschafft wurde.

Offiziere von South Sea Company

South Sea Company hatte einen Gouverneur (allgemein eine Ehrenposition); ein Subgouverneur; ein Vizegouverneur und 30 Direktoren (reduziert 1753 auf 21).

Siehe auch

• Gesellschaftsrecht des Vereinigten Königreichs, Geschichte des Gesellschaftsrechtes im Vereinigten Königreich und Geschichte von Gesellschaften
• Atlantischer Sklavenhandel
• Liste von Geschäftsmisserfolgen
• Die Liste der Aktienbörse zertrümmert
• Mississippi Company
• Tulpe-Manie
• C. Mackay, außergewöhnliche populäre Wahnvorstellungen und der Wahnsinn von Mengen (1841)
• Hancom gegen Allen (1774) Dickens 498; 21 ER 363
• Trafford gegen Boehm (3 Atk. 440) Herr Hardwicke, wo ein Treuhänder Vertrauensgeld in den Südseejahresrenten, der später versenkt in ihrem Wert angelegt hat; es wurde als eine Abfahrt vom Vertrauen und der Treuhänder befohlen persönlich betrachtet, gut der Mangel zum Vertrauensstand zu machen.
• Adie gegen Fennilitteau (1 Cox, 24) durch den Herrn Commissioners Lord Loughborough, Herrn Ashhurst und Herrn Hotham, im April 1783, hat ein Treuhänder Vertrauensgeld in Südseejahresrenten angelegt; sie sind später in ihrem Preis gefallen, und obwohl es in demselben Fonds war, in dem der größte Teil des beweglichen Vermögens des Erblassers an seinem investierten Tod war, haben ihre Lordschaften es gehalten, eine unpassende Investition zu sein; und dass der Treuhänder den Verlust erwarten sollte.

Referenzen

Historischer

C. Mackay, außergewöhnliche populäre Wahnvorstellungen und der Wahnsinn von Mengen (1841)

• Hoppit, Julian. (2002) "Die Mythen der Südseeluftblase," Transaktionen der Königlichen Historischen Gesellschaft, (2002) Vol. 12 Ausgabe 1, Seiten 141-165 in JSTOR
• Paul, Helen Julia (2010) Die Südseeluftblase: eine Wirtschaftsgeschichte seiner Ursprünge und Folgen, Routledge Erforschungen in der Wirtschaftsgeschichte, Routledge, London.

Fiktion

• . Neuartiger Satz um die Luftblase von South Sea Company.
• . Neuartiger Satz vor dem Hintergrund der Südseeluftblase.

Links

• Südseeluftblase-Sammlung an der Universität von Harvard
• Die berühmten ersten Luftblasen - Südseeluftblase
• Vom Markt bis Austausch, 1693-1801
• Die Rechnung von Charles McKay der Südseeluftblase in modernem englischem
• Die Rechnung von Helen Paul des Sklaven von South Sea Company Handelstätigkeiten