Eine Kaufoption, hat häufig einfach einen "Anruf" etikettiert, ist ein Finanzvertrag zwischen zwei Parteien, dem Käufer und dem Verkäufer dieses Typs der Auswahl. Der Käufer der Kaufoption hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine abgestimmte Menge eines besonderen Waren- oder Finanzinstrumentes (das zu Grunde liegende) vom Verkäufer der Auswahl in einer bestimmten Zeit (das Verfallsdatum) zu einem bestimmten Preis (der Schlag-Preis) zu kaufen. Der Verkäufer (oder "Schriftsteller") wird verpflichtet zu verkaufen das Waren- oder Finanzinstrument sollte der Käufer so entscheiden. Der Käufer zahlt eine Gebühr (hat eine Prämie genannt) für dieses Recht.

Der Käufer einer Kaufoption kauft es in der Hoffnung, dass sich der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes in der Zukunft erheben wird. Der Verkäufer der Auswahl entweder erwartet, dass sie nicht wird oder bereit ist, etwas von der Oberseite (Gewinn) von einem Preisanstieg als Gegenleistung für die Prämie (bezahlt sofort) und das Behalten der Gelegenheit aufzugeben, einen Gewinn bis zum Schlag-Preis zu machen (sieh unten für Beispiele).

Kaufoptionen sind für den Käufer am gewinnbringendsten, wenn das zu Grunde liegende Instrument steigt, den Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes näher an, oder oben, den Schlag-Preis machend. Der Anruf-Käufer glaubt, dass es wahrscheinlich ist, dass sich der Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens um das Übungsdatum erheben wird. Die Gefahr wird auf die Prämie beschränkt. Der Gewinn für den Käufer kann sehr groß sein, und wird dadurch beschränkt, wie hoch sich der Kassapreis des zu Grunde liegenden Instrumentes erhebt. Wenn der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes den Schlag-Preis übertrifft, wie man sagt, ist die Auswahl "im Geld".

Der Anruf-Schriftsteller glaubt nicht, dass sich der Preis der zu Grunde liegenden Sicherheit wahrscheinlich erheben wird. Der Schriftsteller verkauft den Anruf, die Prämie zu sammeln, und erhält keinen Gewinn, wenn sich das Lager über dem Schlag-Preis erhebt.

Die anfängliche Transaktion in diesem Zusammenhang (eine Kaufoption kaufend/verkaufend), ist nicht die Versorgung eines physischen oder finanziellen Aktivpostens (das zu Grunde liegende Instrument). Eher ist es das Bewilligen des Rechts, den zu Grunde liegenden Aktivposten, als Entgelt für eine Gebühr — der Auswahl-Preis oder die Prämie zu kaufen.

Genaue Spezifizierungen können sich abhängig vom Auswahl-Stil unterscheiden. Eine europäische Kaufoption erlaubt dem Halter, die Auswahl auszuüben (d. h., zu kaufen), nur auf dem Auswahl-Verfallsdatum. Eine amerikanische Kaufoption erlaubt Übung jederzeit während des Lebens der Auswahl.

Kaufoptionen können auf vielen Finanzinstrumenten außer dem Lager in einer Vereinigung gekauft werden. Optionen können auf Terminwaren auf Zinssätzen zum Beispiel gekauft werden (sieh Zinskappe), und auf Waren wie grobes oder Goldöl. Eine tradeable Kaufoption sollte entweder mit Anspornenden Aktienoptionen oder mit einer Befugnis nicht verwirrt sein. Eine anspornende Aktienauswahl, die Auswahl, Lager in einer besonderen Gesellschaft zu kaufen, ist ein Recht, das von einer Vereinigung einer besonderen Person (normalerweise Manager) gewährt ist, um Finanzministeriumslager zu kaufen. Wenn eine anspornende Aktienauswahl ausgeübt wird, werden neue Anteile ausgegeben. Anspornende Aktienoptionen werden auf dem offenen Markt nicht getauscht. Im Gegensatz, wenn eine Kaufoption ausgeübt wird, wird der zu Grunde liegende Aktivposten von einem Eigentümer einem anderen übertragen.

Beispiel einer Kaufoption auf einem Lager

Ein Kapitalanleger normalerweise 'kauft einen Anruf', wenn er erwartet, dass der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes über dem 'Schlag-Preis des Anrufs gehen wird,' hoffentlich bedeutsam so bevor läuft der Anruf ab. Der Kapitalanleger bezahlt eine nicht erstattungsfähige Prämie für das gesetzliche Recht, den Anruf zum Schlag-Preis auszuüben, meinend, dass er das zu Grunde liegende Instrument zum Schlag-Preis kaufen kann. Gewöhnlich, wenn der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes den Schlag-Preis übertroffen hat, bezahlt der Käufer den Schlag-Preis, um wirklich das zu Grunde liegende Instrument zu kaufen, und verkauft dann dem Instrument und den Taschen den Gewinn. Natürlich kann der Kapitalanleger auch auf das zu Grunde liegende Instrument halten, wenn er findet, dass es fortsetzen wird, noch höher zu klettern.

Ein Kapitalanleger normalerweise, 'ein Anruf schreibt', wenn er annimmt, dass der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes unter dem Schlag-Preis des Anrufs bleibt. Der Schriftsteller (Verkäufer) erhält die Prämie Vorderseite als sein oder ihr Gewinn. Jedoch, wenn sich der Anruf-Käufer dafür entscheidet, seine Auswahl auszuüben, zu kaufen, dann hat der Schriftsteller die Verpflichtung, das zu Grunde liegende Instrument zum Schlag-Preis zu verkaufen. Häufig besitzt der Schriftsteller des Anrufs das zu Grunde liegende Instrument nicht wirklich, und muss es auf dem offenen Markt kaufen, um im Stande zu sein, es dem Käufer des Anrufs zu verkaufen. Der Verkäufer des Anrufs wird den Unterschied zwischen seinem oder ihrem Kaufpreis des zu Grunde liegenden Instrumentes und dem Schlag-Preis verlieren. Diese Gefahr kann riesig sein, wenn das zu Grunde liegende Instrument unerwartet im Preis sprunghaft ansteigt.

• Der Tagespreis des Lagers von ABC Corp. ist 45 $ pro Anteil, und Kapitalanleger 'Chris' erwartet, dass es bedeutsam steigen wird. Chris kauft einen Anruf-Vertrag für 100 Anteile von ABC Corp. von 'Steve', der der Anruf-Schriftsteller/Verkäufer ist. Der Schlag-Preis für den Vertrag ist 50 $ pro Anteil, und Chris bezahlt einer Prämie Vorderseite von 5 $ pro Anteil oder die Summe von 500 $. Wenn ABC Corp. nicht steigt, und Chris den Vertrag nicht ausübt, dann hat Chris 500 $ verloren.
• Lager von ABC Corp. steigt nachher zu 60 $ pro Anteil, bevor der Vertrag abgelaufen wird. Chris übt die Kaufoption aus, indem er 100 Anteile des Abc von Steve für insgesamt 5,000 $ kauft. Chris verkauft dann das Lager auf dem Markt zum Marktpreis für insgesamt 6,000 $. Chris hat eine Vertragsprämie von 500 $ plus Aktienkosten von 5,000 $ für insgesamt 5,500 $ bezahlt. Er hat zurück 6,000 $ verdient, einen Reingewinn von 500 $ nachgebend. Steve ist jedoch so nicht gesund gewesen. Steve hat Lager von ABC Corp. so nicht bereits besessen, als Chris den Vertrag ausgeübt hat, musste Steve das Lager auf dem offenen Markt für 6,000 $ kaufen. Steve hatte bereits die Prämie von 500 $ für den Vertrag und 5,000 $ von Chris beim Verkauf des Lagers verdient, so war der Gesamtverlust für Steve 500 $.
• Wenn, jedoch, der Abc-Aktienpreis auf 40 $ pro Anteil fällt, als der Vertrag abläuft, wird Chris die Auswahl nicht ausüben (d. h. Chris wird kein Lager an 50 $ pro Anteil von Steve kaufen, wenn er es auf dem offenen Markt an 40 $ pro Anteil kaufen kann). Chris verliert seine Prämie, insgesamt 500 $. Steve behält jedoch die Prämie ohne andere Barauslagen, einen Gewinn von 500 $ machend.
• Der Rentabilitätsaktienpreis für Chris ist 55 $ pro Anteil, d. h., die 50 $ pro Anteil zum Kaufoptionspreis plus die Prämie von 5 $ pro Anteil, die er für die Auswahl bezahlt hat. Wenn das Lager 55 $ pro Anteil erreicht, wenn die Auswahl abläuft, kann Chris seine Investition wieder erlangen, indem er die Auswahl ausübt und 100 Anteile des Lagers von ABC Corp. von Steve an 50 $ pro Anteil kauft, und dann sofort jene Anteile zum Marktpreis von 55 $ verkauft. Seine Gesamtkosten sind dann die Prämie von 5 $ pro Anteil für die Kaufoption plus 50 $ pro Anteil, um die Anteile von Steve für insgesamt 5,500 $ zu kaufen. Sein Gesamtertrag ist 55 $ pro Anteil verkauft oder 5,500 $ für 100 Anteile, ihn Netto-0 $ nachgebend. (Bemerken Sie, dass das Makler-Gebühren oder andere Transaktionskosten nicht in Betracht zieht.)

Beispiel, eine Aktienauswahl zu schätzen

Eine Gesellschaft gibt eine Auswahl für das Recht aus, ihr Lager zu kaufen. Ein Kapitalanleger kauft diese Auswahl und hofft, dass das Lager höher geht, so wird ihre Auswahl im Wert zunehmen.

: Theoretischer Auswahl-Preis = (Tagespreis + theoretische Prämie der Zeit/Flüchtigkeit) - schlägt Preis

Wollen Blick auf ein wirkliches Beispiel, PNC Optionen für den Januar 2012 wir:

• Schlag-Preis - der Preis der Kapitalanleger kann das Lager an durch die Auswahl kaufen.
• Symbol - wie ein Aktiensymbol, aber für Optionen vereinigt es das Datum.
• Letzt - wie der letzte Aktienpreis ist es der letzte zwischen zwei Parteien getauschte Preis.
• Änderung - wie viel es oben und unten heute gegangen ist.
• Angebot - was eine Person auf die Auswahl bietet.
• Fragen Sie - wofür jemand die Auswahl verkaufen will.
• Vol - wie viele Optionen heute gehandelt haben.
• Offene Interne Nummer - wie viele Optionen, d. h. die Auswahl-Hin- und Herbewegung verfügbar sind.

1. Der bieten/fragen Preis ist im Ermitteln des Werts der Auswahl mehr wichtig als der letzte Preis, da Optionen nicht oft getauscht werden. Bedeutung des Werts ist gewöhnlich Zu zu fragen/Gebot.
2. Eine Auswahl bedeckt gewöhnlich 100 Anteile. So wird der bieten/fragen Preis mit 100 multipliziert, um die Gesamtkosten zu bekommen.

Wollen wir sagen, dass wir 3 PNC-Schlag 45 $, Optionen im Januar 2012 im August für 11.75 $ gekauft haben. Das bedeutet, dass wir 3,525 $ für das Recht bezahlt haben, 300 (3*100) PNC-Anteile zwischen jetzt und Januar 2012 zu kaufen.

Das an 50.65 $ damals getauschte Lager, die theoretische Vorprämie bedeutend, war 6.1 $, wie gezeigt, durch unsere Formel: (Tagespreis + theoretische Prämie der Zeit/Flüchtigkeit) - schlagen Preis, (50.65 + 6.1 - 45 = 11.75).

Heute kostet die Auswahl 19.45 $. Mit einer theoretischen Vorprämie jetzt 73 Cent. Die Vorprämie neigt dazu hinunterzugehen, weil die Auswahl näher am Anruf-Datum wird. Und es geht hinunter, als sich der Auswahl-Preis hinsichtlich des Aktienpreises erhebt, d. h. die 19.45 die Auswahl ist jetzt wert, 30 % (19.45/64 $) des Preises pro PNC-Anteile sind. Im August waren es 23 % (11.75/50.65 $). Je der niedrigere Prozentsatz des Preises der Auswahl auf dem Preis des Lagers basiert, desto mehr Oberseite, die der Kapitalanleger, deshalb der Kapitalanleger hat, eine Prämie dafür bezahlen wird.

Diese Auswahl konnte verwendet werden, um 300 PNC-Anteile heute an 45 $ zu kaufen, sie kann auf dem Auswahl-Markt für 19.45 $ oder für 5,835 $ (19.45 * 3 Optionen für 100 Anteile jeder) verkauft werden. Oder es kann als die Kapitalanleger-Wetten gehalten werden, dass der Preis fortsetzen wird zuzunehmen. Der Kapitalanleger muss eine Entscheidung vor dem Januar 2012 treffen: Er wird entweder die Auswahl verkaufen oder die 300 Anteile kaufen müssen. Wenn der Aktienpreis unter dem Schlag-Preis auf diesem Datum fällt, wird der Kapitalanleger sein Recht nicht ausüben, da es wertlos sein wird.

Wert eines Anrufs

Dieses Beispiel führt zum folgenden formellen Denken. Befestigen Sie ein zu Grunde liegendes Finanzinstrument.

Lassen Sie, eine Kaufoption für dieses Instrument zu sein, das in der Zeit gekauft ist, in der Zeit, mit der Übung (Schlag) Preis ablaufend; und lassen Sie, der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes zu sein.

Nehmen Sie den Eigentümer der Auswahl an, will keinen Verlust machen, und will wirklich das zu Grunde liegende Instrument nicht besitzen.

Dann wird irgendein (i) die Person die Auswahl und den Kauf ausüben, und es dann sofort verkaufen;

oder (ii) wird die Person die Auswahl nicht ausüben (der nachher wertlos wird).

In (i) würde die Belohnung sein; in (ii) würde die Belohnung sein.

So, wenn (i) oder (ii) vorkommt; wenn

Folglich ist die Belohnung, d. h. der Wert der Kaufoption beim Ablauf,

der auch geschrieben wird oder.

Preis von Optionen

Auswahl-Werte ändern sich mit dem Wert des zu Grunde liegenden Instrumentes mit der Zeit. Der Preis des Anruf-Vertrags muss die "Wahrscheinlichkeit" oder Chance des Anrufs widerspiegeln, der im Geld fertig ist. Der Anruf-Vertragspreis wird allgemein höher sein, wenn der Vertrag mehr Zeit hat, um abzulaufen (außer in Fällen, wenn eine bedeutende Dividende da ist), und wenn das zu Grunde liegende Finanzinstrument mehr Flüchtigkeit zeigt. Bestimmung dieses Werts ist eine der Hauptfunktionen der Finanzmathematik. Der grösste Teil der verwendeten üblichen Methodik ist die Schwarze-Scholes Formel. Was für die verwendete Formel müssen sich der Käufer und Verkäufer über den Anfangswert einigen (die Prämie oder der Preis des Anruf-Vertrags), sonst (kauft) der Austausch des Anrufs/verkauft) wird nicht stattfinden.

Anpassung an die Kaufoption:

Wenn eine Kaufoption in dem Geld ist, d. h. wenn der Käufer Gewinn macht, hat er viele Optionen. Einige von ihnen sind wie folgt:

1. Er kann den Anruf verkaufen und seinen Gewinn vorbestellen
2. Wenn er noch findet, dass es Spielraum des Bildens von mehr Geld gibt, kann er fortsetzen, die Position zu halten.
3. Wenn er sich für das Halten der Position interessiert, aber zur gleichen Zeit gern etwas Schutz haben würde, kann er einen Schutz-kaufen, der des Schlags "gestellt" ist", der ihm anpasst.
4. Er kann einen Anruf des höheren Schlag-Preises verkaufen und die Position in die "Anruf-Ausbreitung" und so das Begrenzen seines Verlustes umwandeln, wenn der Markt umkehrt.

Ähnlich, wenn der Käufer Verlust auf seiner Position macht d. h. der Anruf vom Geld aus ist, kann er mehrere Anpassungen machen, um seinen Verlust zu beschränken oder sogar einen Gewinn zu machen.

Optionen

• Binäre Auswahl
• Band-Auswahl
• Kreditverzug-Auswahl
• Exotische Zinsauswahl
• Devisenauswahl
• Zinskappe und Fußboden
• Optionen auf Terminwaren
• Aktienauswahl
• Swaption

Siehe auch

• Bedeckter Anruf
• Moneyness
• Nackter Anruf
• Nackt stellt
• Auswahl-Zeitwert
• Vorkaufsrecht-Recht
• Verkaufsoption
• Gleichheit des stellet Anrufs
• Recht auf die erste Verweigerung