Ein gestellter oder Verkaufsoption sind ein Vertrag zwischen zwei Parteien, um einen Aktivposten, das zu Grunde liegende, zu einem angegebenen Preis, dem Schlag, durch ein vorher bestimmtes Datum, den Ablauf oder die Reife auszutauschen. Eine Partei, der Verkäufer des gestellten, hat das Recht, aber nicht eine Verpflichtung, um den Aktivposten zum Schlag-Preis durch das zukünftige Datum zu verkaufen, während die andere Partei, der Käufer, die Verpflichtung hat, den Aktivposten zum Schlag-Preis zu kaufen, wenn der Käufer die Auswahl ausübt.

Wenn der Schlag K ist und Reife-Zeit T ist, wenn der Käufer das gestellte auf einmal t ausübt, kann der Käufer annehmen, eine Ausschüttung von K-S (t) zu erhalten, wenn der Preis des zu Grunde liegenden S (t) damals weniger ist als K. Die Übung t muss vor der Zeit T vorkommen; genau, was genauen Zeiten erlaubt wird, wird durch den Typ der Verkaufsoption angegeben. Eine amerikanische Auswahl kann jederzeit vorher oder gleiche T ausgeübt werden; eine europäische Auswahl kann nur in der Zeit T ausgeübt werden; eine bermudische Auswahl kann nur an spezifischen in den Begriffen des Vertrags verzeichneten Daten ausgeübt werden. Wenn die Auswahl durch die Reife nicht ausgeübt wird, läuft sie wertlos ab. (Bemerken Sie, dass der Käufer die Auswahl zu einem zulässigen Datum nicht ausüben wird, wenn der Preis des zu Grunde liegenden größer ist als K.)

Der offensichtlichste Gebrauch eines gestellten ist als ein Typ der Versicherung. In der gestellten Schutzstrategie kauft der Kapitalanleger genug stellt, um ihr Vermögen des zu Grunde liegenden zu bedecken, so dass, wenn eine drastische Bewegung nach unten des Preises des underlying vorkommt, sie die Auswahl haben, das Vermögen zum Schlag-Preis zu verkaufen. Ein anderer Gebrauch ist für die Spekulation: Ein Kapitalanleger kann eine kurze Position im zu Grunde liegenden nehmen, ohne damit direkt zu handeln.

Stellt kann auch mit anderen Ableitungen als ein Teil von komplizierteren Investitionsstrategien verbunden werden, und insbesondere kann für die Absicherung nützlich sein. Bemerken Sie, dass durch die Gleichheit des stellet Anrufs ein gebrachter Europäer ersetzt werden kann, indem er die passende Kaufoption kauft und einen passenden Terminabschluss verkauft.

Instrument-Modelle

Die Begriffe, für das Recht der Auswahl auszuüben, es zu verkaufen, unterscheiden sich abhängig vom Auswahl-Stil. Eine europäische Verkaufsoption erlaubt dem Halter, die Verkaufsoption seit einer kurzen Zeitspanne direkt vor dem Ablauf auszuüben, während eine amerikanische Verkaufsoption Übung jederzeit vor dem Ablauf erlaubt.

Die am meisten weit getauschten Verkaufsoptionen sind auf Aktien, aber sie werden auf vielen anderen Instrumenten wie Zinssätze getauscht (sieh Zinsfußboden), oder Waren.

Der gebrachte Käufer entweder glaubt, dass der Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens durch das Übungsdatum fallen wird oder hofft, eine lange Position darin zu schützen. Der Vorteil, einen gestellten über den Blankoverkauf zu kaufen, der der Aktivposten ist, dass die Auswahl-Eigentümergefahr des Verlustes auf die dafür bezahlte Prämie beschränkt wird, wohingegen der Aktivposten die Gefahr des kurzen Verkäufers des Verlustes unbegrenzt ist (kann sich sein Preis außerordentlich tatsächlich in der Theorie erheben, es kann sich ungeheuer, und solch ein Anstieg erheben, ist der Verlust des kurzen Verkäufers). Die Aussicht des gebrachten Käufers (Gefahr) des Gewinns wird auf den Schlag-Preis der Auswahl weniger der Kassapreis des underlying und die dafür bezahlte Prämie/Gebühr beschränkt.

Der gebrachte Schriftsteller glaubt, dass sich der Preis der zu Grunde liegenden Sicherheit erheben, nicht fallen wird. Der Schriftsteller verkauft das gestellte, um die Prämie zu sammeln. Der potenzielle Gesamtverlust des gebrachten Schriftstellers wird auf den Schlag-Preis des put weniger der Punkt und die bereits erhaltene Prämie beschränkt. Stellt kann auch verwendet werden, um die Mappe-Gefahr des Schriftstellers zu beschränken, und kann ein Teil einer Auswahl-Ausbreitung sein.

Der gebrachte Käufer ist auf dem zu Grunde liegenden Aktivposten des gestellten, aber lange auf der Verkaufsoption selbst kurz. D. h. der Käufer will den Wert der Verkaufsoption, durch einen Niedergang im Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens unter dem Schlag-Preis zuzunehmen. Der Schriftsteller (Verkäufer) eines gestellten ist auf dem zu Grunde liegenden Aktivposten lang und auf der Verkaufsoption selbst kurz. D. h. der Verkäufer will die Auswahl, wertlos durch eine Zunahme im Preis des zu Grunde liegenden Aktivpostens über dem Schlag-Preis zu werden. Allgemein wird eine Verkaufsoption, die gekauft wird, einen langen gestellt und eine Verkaufsoption genannt, die verkauft wird, wird einen gestellten kurzen genannt.

Ein nackter gestellt, auch genannt einen gestellten unbedeckten, ist eine Verkaufsoption, deren Schriftsteller (der Verkäufer) keine Position im zu Grunde liegenden Lager oder anderen Instrument hat. Diese Strategie wird am besten von Kapitalanlegern verwendet, die eine Position im zu Grunde liegenden Lager ansammeln wollen, aber nur wenn der Preis niedrig genug ist. Wenn der Käufer scheitert, die Optionen auszuüben, dann behält der Schriftsteller die Auswahl-Prämie als ein "Geschenk", für das Spiel zu spielen.

Wenn der Marktpreis des zu Grunde liegenden Lagers unter dem Schlag-Preis der Auswahl ist, wenn Ablauf ankommt, kann der Auswahl-Eigentümer (Käufer) die Verkaufsoption ausüben, den Schriftsteller zwingend, das zu Grunde liegende Lager zum Schlag-Preis zu kaufen. Das erlaubt dem exerciser (Käufer), vom Unterschied zwischen dem Marktpreis des Lagers und dem Schlag-Preis der Auswahl zu profitieren. Aber wenn der Marktpreis des Lagers über dem Schlag-Preis der Auswahl am Ende des Ablauf-Tages ist, läuft die Auswahl wertlos ab, und der Verlust des Eigentümers wird auf die Prämie (Gebühr) beschränkt, die dafür (der Gewinn des Schriftstellers) bezahlt ist.

Der potenzielle Verlust des Verkäufers auf einem gestellten nackten kann wesentlich sein. Wenn das Lager den ganzen Weg zur Null (Bankrott) fällt, ist sein Verlust dem Schlag-Preis gleich (an dem er das Lager kaufen muss, um die Auswahl zu bedecken), minus die erhaltene Prämie. Die potenzielle Oberseite ist die erhaltene Prämie, wenn sie die Auswahl verkauft: Wenn der Aktienpreis über dem Schlag-Preis am Ablauf ist, behält der Auswahl-Verkäufer die Prämie, und die Auswahl läuft wertlos ab. Während der Lebenszeit der Auswahl, wenn sich das Lager tiefer bewegt, kann die Prämie der Auswahl zunehmen (je nachdem, wie weit das Lager fällt, und wie viel Zeit geht). Wenn es tut, wird es kostspieliger, um zu schließen, die Position (kaufen Sie das gestellte, verkaufte früher zurück), auf einen Verlust hinauslaufend. Wenn der Aktienpreis völlig zusammenbricht, bevor die gestellte Position geschlossen wird, kann der gebrachte Schriftsteller potenziell katastrophalem Verlust gegenüberstehen. Um den gebrachten Käufer vor dem Verzug zu schützen, ist der gebrachte Schriftsteller erforderlich, Rand anzuschlagen. Der gebrachte Käufer braucht Rand nicht anzuschlagen, weil der Käufer die Auswahl nicht ausüben würde, wenn es eine negative Belohnung hätte.

Beispiel einer Verkaufsoption auf einem Lager

Das Kaufen eines gestellten

Ein Käufer denkt, dass der Preis eines Lagers abnehmen wird. Er bezahlt eine Prämie, die er nie zurückbekommen wird, wenn sie nicht verkauft wird, bevor sie abläuft. Der Käufer hat das Recht, das Lager zum Schlag-Preis zu verkaufen.

Das Schreiben eines gestellten

Der Schriftsteller erhält eine Prämie vom Käufer. Wenn der Käufer seine Auswahl ausübt, wird der Schriftsteller das Lager zum Schlag-Preis kaufen. Wenn der Käufer seine Auswahl nicht ausübt, ist der Gewinn des Schriftstellers die Prämie.

• "Händler" (Gebrachter Käufer) kauft einen gestellten Vertrag, um 100 Anteile von XYZ Corp. "dem Händler B" (Gebrachter Schriftsteller) für 50 $ pro Anteil zu verkaufen. Der Tagespreis ist 55 $ pro Anteil, und Händler Bezahlungen eine Prämie von 5 $ pro Anteil. Wenn der Preis von XYZ Aktienfällen zu 40 $ pro Anteil direkt vor dem Ablauf, dann kann Händler A das beiseite gelegte Kaufen von 100 Anteilen für 4,000 $ von der Aktienbörse, dann ausüben, sie dem Händler B für 5,000 $ verkaufend.

:Trader der Gesamtertrag von A (S) kann an 500 $ berechnet werden. Der Verkauf der 100 Anteile des Lagers zu einem Schlag-Preis von 50 $ dem Händler B = 5,000 $ (P). Der Kauf von 100 Anteilen des Lagers an 40 $ = 4,000 $ (Q). Die Verkaufsoptionsprämie hat dem Händler B dafür gezahlt, den Vertrag von 100 Anteilen an 5 $ pro Anteil zu kaufen, Kommissionen = 500 $ (R) ausschließend. So S = (P - Q) - R = ($ 5,000-4,000) - 500 $ = 500 $.

• Wenn, jedoch, der Aktienkurs nie unter dem Schlag-Preis fällt (in diesem Fall, 50 $), dann würde Händler A die Auswahl nicht ausüben (weil der Verkauf eines Lagers dem Händler B an 50 $ Händler mehr kosten würde als das, um es zu kaufen). Die Auswahl des Händlers A würde wertlos sein, und er hätte die ganze Investition, die Gebühr (Prämie) für den Auswahl-Vertrag, 500 $ (5 $ pro Anteil, die 100 Anteile pro Vertrag) verloren. Der Gesamtverlust des Händlers A wird auf die Kosten der gestellten Prämie plus die Verkaufskommission beschränkt, um es zu kaufen.

sagt, hat eine Verkaufsoption inneren Wert, wenn das zu Grunde liegende Instrument einen Kassapreis (S) unter dem Schlag-Preis der Auswahl (K) hat. Nach der Übung wird eine Verkaufsoption auf K-S geschätzt, wenn es sonst "im Geld" ist, ist sein Wert Null. Vor der Übung hat eine Auswahl Zeitwert abgesondert von seinem inneren Wert. Die folgenden Faktoren reduzieren den Zeitwert einer Verkaufsoption: Kürzung der Zeit, um abzulaufen, nehmen Sie in der Flüchtigkeit des zu Grunde liegenden ab, und vergrößern Sie Raten von Interesse. Auswahl-Preiskalkulation ist ein Hauptproblem der Finanzmathematik.

Belohnung eines gestellten

Diese Beispiele führen zum folgenden formellen Denken. Befestigen Sie ein zu Grunde liegendes Finanzinstrument.

Lassen Sie, eine Verkaufsoption für dieses Instrument zu sein, das in der Zeit gekauft ist, in der Zeit, mit der Übung (Schlag) Preis dessen ablaufend; und lassen Sie, der Preis des zu Grunde liegenden Instrumentes zu sein.

Nehmen Sie den Eigentümer der Auswahl an, will einen Verlust nicht nehmen, und will wirklich das zu Grunde liegende Instrument nicht besitzen.

Dann wird irgendein (i) die Person beim Ablauf kaufen, und dann sofort die Verkaufsauswahl ausüben;

oder (ii) wird die Person die Auswahl nicht ausüben (der nachher wertlos wird).

In (i) würde die Belohnung sein; in (ii) würde die Belohnung sein. So, wenn (i) oder (ii) vorkommt; wenn

Folglich ist die Belohnung, d. h. der Wert der Verkaufsoption beim Ablauf,

der wechselweise geschrieben wird oder.

Siehe auch

• Kaufoption
• CBOE S&P 500 Index von PutWrite (STELLEN)
• Geheiratet stellt
• Nackt stellt
• Rückseite, handelnd

Optionen

• Kreditverzug-Auswahl
• Zinskappe und Fußboden
• Optionen auf Terminwaren
• Echte Auswahl

Links

• Grundlegende Optionskonzepte: Verkaufsoptionen an Yahoo! Finanz