Rechnungen der Zahlungsbilanz (BoP) sind eine Buchhaltungsaufzeichnung aller Geldtransaktionen zwischen einem Land und dem Rest der Welt.

Diese Transaktionen schließen Zahlungen für die Exporte des Landes und Importe von Waren, Dienstleistungen, Finanzkapital und Finanzübertragungen ein. Die Rechnungen von BoP fassen internationale Transaktionen seit einer spezifischen Periode, gewöhnlich einem Jahr zusammen, und sind in einer Einheitswährung, normalerweise die Innenwährung für das betroffene Land bereit. Herkünfte der Mittel für eine Nation, wie Exporte oder die Quittungen von Darlehen und Investitionen, werden als positive oder Überschusssachen registriert. Der Gebrauch des Kapitals, solcher bezüglich Importe oder in fremde Länder zu investieren, wird als negativ oder Defizit-Sachen registriert.

Wenn alle Bestandteile der BEBOP-Rechnungen eingeschlossen werden, müssen sie zur Null ohne gesamten Überschuss oder Defizit resümieren. Zum Beispiel, wenn ein Land mehr importiert, als es exportiert, wird seine Leistungsbilanz im Defizit sein, aber der Fehlbetrag wird auf andere Weisen - solcher als durch das Kapital ausgeglichen werden müssen, das von seinen Auslandsinvestitionen, durch das Überfahren von Zentralbank-Reserven oder durch den Empfang von Darlehen von anderen Ländern verdient ist.

Während die gesamten BEBOP-Rechnungen immer balancieren werden, wenn alle Typen von Zahlungen eingeschlossen werden, ist Unausgewogenheit auf individuellen Elementen des BEBOPS, wie das Girokonto, die Kapitalrechnung möglich, der Reserverechnung der Zentralbank oder der Summe der zwei ausschließend. Die Unausgewogenheit in der letzten Summe kann auf Überschussländer hinauslaufen, die Reichtum ansammeln, während Defizit-Nationen immer verschuldet werden. Der Begriff "Zahlungsbilanz" bezieht sich häufig auf diese Summe: Wie man sagt, ist eine Zahlungsbilanz eines Landes im Überschuss (gleichwertig, die Zahlungsbilanz ist positiv) durch einen bestimmten Betrag, wenn Herkünfte der Mittel (wie Exportwaren verkauft und Obligationen verkauft) Gebrauch des Kapitals (wie das Zahlen für importierte Waren und Zahlen für Auslandsobligationen gekauft) durch diesen Betrag überschreiten. Dort wird gesagt, ein Zahlungsbilanzdefizit zu sein (wie man sagt, ist die Zahlungsbilanz negativ), wenn der erstere weniger ist als die Letzteren.

Unter einem festen Wechselkurssystem passt die Zentralbank jene Flüsse durch das Aufkaufen jedes Nettozustroms des Kapitals ins Land an, oder indem sie Kapital der fremden Währung dem Devisenmarkt zur Verfügung gestellt wird, um jeden internationalen Ausfluss des Kapitals so zu vergleichen, die Kapital-Flüsse davon abhaltend, den Wechselkurs zwischen der Währung des Landes und anderen Währungen zu betreffen. Dann wird die Nettoänderung pro Jahr in den Reserven in fremder Währung der Zentralbank manchmal den Zahlungsbilanz-Überschuss oder das Defizit genannt. Alternativen zu einem festen Wechselkurssystem schließen eine geführte Hin- und Herbewegung ein, wo einigen Änderungen von Wechselkursen, oder am anderen Extrem ein rein Schwimmwechselkurs (auch bekannt als ein rein flexibler Wechselkurs) erlaubt wird. Mit einer reinen Hin- und Herbewegung liegt die Zentralbank überhaupt nicht dazwischen, um seine Währung zu schützen oder abzuwerten, der Rate erlaubend, durch den Markt gesetzt zu werden, und die Reserven in fremder Währung der Zentralbank ändern sich nicht.

Historisch hat es verschiedene Annäherungen an die Frage dessen gegeben, wie, oder sogar ob man Girokonto oder Handelsunausgewogenheit beseitigt. Mit der Rekordhandelsunausgewogenheit gehalten als einer der beitragenden Faktoren zur Finanzkrise 2007-2010 sind Pläne, globale Unausgewogenheit zu richten, auf der Tagesordnung von Parteiideologen seit 2009 hoch gewesen.

Zusammensetzung der Zahlungsbilanz-Platte

Grundlegende Analyse

Die zwei Hauptteile der BEBOP-Rechnungen sind das Girokonto und die Kapitalrechnung.

Das Girokonto zeigt den Nettobetrag, den ein Land verdient, wenn es im Überschuss oder Ausgaben ist, wenn es im Defizit ist. Es ist die Summe der Handelsbilanz (Nettoertrag auf Exporten minus Zahlungen für Importe), Faktor-Einkommen (Ertrag auf Auslandsinvestitionen minus Zahlungen, die ausländischen Kapitalanlegern gemacht sind) und Kassenübertragungen. Es wird das Girokonto genannt, weil es Transaktionen in "hier und jetzt" - diejenigen bedeckt, die zukünftige Ansprüche nicht verursachen.

Die Kapitalrechnung registriert den Nettobesitzwechsel des Auslandsvermögens. Es schließt die Reserverechnung (die Devisenmarkt-Operationen einer Zentralbank einer Nation), zusammen mit Darlehen und Investitionen zwischen dem Land und dem Rest der Welt ein (aber nicht die zukünftigen regelmäßigen Erstattungen/Dividenden, die die Darlehen und Investitionen nachgeben; diejenigen sind Ertrag und werden im Girokonto registriert). Der Begriff "Kapital-Rechnung" wird auch im schmaleren Sinn gebraucht, der Zentralbank-Devisenmarkt-Operationen ausschließt: Manchmal wird die Reserverechnung als "unter der Linie" und so nicht berichtet als ein Teil der Kapitalrechnung klassifiziert.

Ausgedrückt mit der breiteren Bedeutung auf die Kapitalrechnung nimmt die BEBOP-Identität an, dass jeder Girokonto-Überschuss durch ein Kapitalkontodefizit der gleichen Größe erwogen wird - oder wechselweise ein Girokonto-Defizit durch einen entsprechenden Kapitalkontoüberschuss erwogen wird:

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Der balancierende Artikel, der positiv oder negativ sein kann, ist einfach ein Betrag, der für irgendwelche statistischen Fehler verantwortlich ist und versichert, dass der Strom und das Kapital Summe zur Null erklären. Durch die Grundsätze der doppelten Zugang-Buchhaltung verursacht ein Zugang im Girokonto einen Zugang in der Kapitalrechnung, und in der Anhäufung balancieren die zwei Rechnungen automatisch. Ein Gleichgewicht wird in berichteten Zahlen für den Strom und die Kapitalrechnungen nicht immer widerspiegelt, die zum Beispiel einen Überschuss wegen beider Rechnungen melden könnten, aber wenn das geschieht, bedeutet es immer, dass etwas, die Operationen der Zentralbank des Landes meistens verpasst worden ist - und was verpasst worden ist, wird im statistischen Diskrepanz-Begriff (der balancierende Artikel) registriert.

Eine Tagesabschluss-Platte wird normalerweise zahlreiche U-Boot-Kopfstücke unter den Hauptabteilungen haben. Zum Beispiel könnten Einträge unter dem Girokonto einschließen:

• Handel - das Kaufen und der Verkauf von Waren und Dienstleistungen

• Exporte - eine Gutschrift
• Importe - ein Sollzugang
• Leistungsbilanz - die Summe von Exporten und Importen
• Faktor-Einkommen - Erstattungen und Dividenden von Darlehen und Investitionen
• Faktor-Ertrag - eine Gutschrift
• Faktor-Zahlungen - ein Sollzugang
• Faktor-Einkommen-Gleichgewicht - die Summe des Ertrags und der Zahlungen.

Besonders in älteren Bilanzen war eine allgemeine Abteilung zwischen sichtbaren und unsichtbaren Einträgen. Sichtbarer Handel hat Importe registriert, und Exporte von physischen Waren (Einträge für den Handel mit physischen Waren, Dienstleistungen ausschließend, wird jetzt häufig das Waren-Gleichgewicht genannt). Unsichtbarer Handel würde das internationale Kaufen und den Verkauf von Dienstleistungen registrieren, und würde manchmal mit der Übertragung und dem Faktor-Einkommen als unsichtbarer Ertrag gruppiert.

Der Begriff "Zahlungsbilanz--Überschuss" (oder Defizit - ein Defizit ist einfach ein negativer Überschuss), bezieht sich auf die Summe der Überschüsse im Girokonto und der mit knapper Not definierten Kapitalrechnung (Änderungen in Zentralbank-Reserven ausschließend). Den Zahlungsbilanz-Überschuss als BEBOP-Überschuss anzeigend, ist die relevante Identität

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Schwankungen im Gebrauch des Begriffes "Zahlungsbilanz"

Wirtschaftschriftsteller J. Orlin Grabbe warnt, dass der Begriff Zahlungsbilanz eine Quelle sein kann, wegen auseinander gehender Erwartungen darüber zu missverstehen, was der Begriff anzeigt. Grabbe sagt, dass der Begriff manchmal von Leuten missbraucht wird, die der akzeptierten Bedeutung nicht bewusst sind, nicht nur im allgemeinen Gespräch, aber in Finanzveröffentlichungen und der Wirtschaftsliteratur.

Eine allgemeine Quelle der Verwirrung entsteht daraus, ob der Reservekontozugang, ein Teil der Kapitalrechnung, in die BEBOP-Rechnungen eingeschlossen wird. Die Reserverechnung registriert die Tätigkeit der Zentralbank der Nation. Wenn es ausgeschlossen wird, kann der BEBOP im Überschuss sein (der andeutet, dass die Zentralbank Reserven in fremder Währung aufbaut) oder im Defizit (der andeutet, dass die Zentralbank seine Reserven überfährt oder aus dem Ausland borgt).

Der Begriff "Zahlungsbilanz" wird manchmal von Nichtwirtschaftswissenschaftlern missbraucht, um gerade relativ schmale Teile des BEBOPS wie das Handelsdefizit zu bedeuten, was bedeutet, Teile des Girokontos und der kompletten Kapitalrechnung ausschließend.

Eine andere Ursache der Verwirrung ist die verschiedene Namengeben-Vereinbarung im Gebrauch. Vor 1973 gab es keine Standardweise, die BEBOP-Platte mit der Trennung in unsichtbare und sichtbare Zahlungen zu brechen, die manchmal die Hauptabteilungen sind. Der IWF hat ihre eigenen Standards für die BEBOP-Buchhaltung, die zur Standarddefinition gleichwertig ist, aber verschiedene Nomenklatur insbesondere in Bezug auf die der Begriff-Kapitalrechnung gegebene Bedeutung verwendet.

Die IWF-Definition

Der Internationale Währungsfonds (IWF) verwendet einen besonderen Satz von Definitionen auf die BEBOP-Rechnungen, der auch von der Organisation für die Wirtschaftszusammenarbeit und Entwicklung (OECD) und das System der Vereinten Nationen von Nationalen Rechnungen (SNA) verwendet wird.

Der Hauptunterschied in der Fachsprache des IWF ist, dass sie den Begriff "Finanzrechnung" gebraucht, um Transaktionen zu gewinnen, die laut alternativer Definitionen würden, in der Kapitalrechnung registriert werden. Der IWF verwendet die Begriff-Kapitalrechnung, um eine Teilmenge von Transaktionen zu benennen, die, gemäß anderem Gebrauch, einen kleinen Teil der gesamten Kapitalrechnung bilden. Der IWF trennt diese Transaktionen, um eine zusätzliche Spitzenniveau-Abteilung der BEBOP-Rechnungen zu bilden. Ausgedrückt mit der IWF-Definition kann die BEBOP-Identität geschrieben werden:

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Der IWF gebraucht den Begriff Girokonto mit derselben Bedeutung wie das, das von anderen Organisationen verwendet ist, obwohl es seine eigenen Namen für seine drei Hauptunterteilungen hat, die sind:

• Die Ware- und Dienstleistungsrechnung (die gesamte Leistungsbilanz)
• Die primäre Einkommen-Rechnung (Faktor-Einkommen solcher als von Darlehen und Investitionen)
• Die sekundäre Einkommen-Rechnung (übertragen Zahlungen)

Unausgewogenheit

Während der BEBOP insgesamt balancieren muss, können Überschüsse oder Defizite auf seinen individuellen Elementen zu Unausgewogenheit zwischen Ländern führen. Im Allgemeinen gibt es Sorge über Defizite im Girokonto.

Länder mit Defiziten in ihren Girokonten werden zunehmende Schuld aufbauen und/oder vergrößertes Auslandseigentumsrecht ihres Vermögens sehen. Die Typen von Defiziten, die normalerweise Sorge erheben, sind:

• Ein sichtbares Handelsdefizit, wohin eine Nation mehr physische Waren importiert als es, exportiert (selbst wenn das durch die anderen Bestandteile des Girokontos erwogen wird.)
• Ein gesamtes Girokonto-Defizit.
• Ein grundlegendes Defizit, das das Girokonto plus die direkte Auslandsinvestition ist (aber anderer Elemente der Kapitalrechnung wie Darlehen der kurzen Fristen und der Reserverechnung ausschließend.)

Wie besprochen, in der Geschichtsabteilung unten hat die Washingtoner Einigkeitsperiode ein Schwingen der Meinung zur Ansicht gesehen, dass es kein Bedürfnis gibt, sich über die Unausgewogenheit zu sorgen. Meinung hat zurück in der entgegengesetzten Richtung im Gefolge der Finanzkrise 2007-2009 geschwungen. Hauptströmungsmeinung, die durch die Hauptfinanzpresse und Wirtschaftswissenschaftler, internationalen Körper wie der IWF - sowie Führer von Überschuss- und Defizit-Ländern ausgedrückt ist - ist zur Ansicht zurückgekehrt, dass große Girokonto-Unausgewogenheit wirklich von Bedeutung ist. Einige Wirtschaftswissenschaftler bleiben wirklich jedoch relativ unbeteiligt über die Unausgewogenheit

und es hat Behauptungen, solcher als durch Michael P. Dooley, David Folkerts-Landau und Peter Garber gegeben, den Nationen Versuchung vermeiden müssen, zum Protektionismus als ein Mittel zu schalten, Unausgewogenheit zu korrigieren.

Ursachen der BEBOP-Unausgewogenheit

Dort kollidieren Ansichten betreffs der primären Ursache der BEBOP-Unausgewogenheit mit viel Aufmerksamkeit auf den Vereinigten Staaten, die zurzeit bei weitem das größte Defizit haben. Die herkömmliche Ansicht besteht darin, dass Girokonto-Faktoren die primäre Ursache sind - schließen diese den Wechselkurs, das fiskalische Defizit der Regierung, die Geschäftswettbewerbsfähigkeit und das private Verhalten wie die Bereitwilligkeit von Verbrauchern ein, in Schuld einzutreten, um Extraverbrauch zu finanzieren.

Eine alternative Ansicht, diskutiert ausführlich in einem 2005-Vortrag von Ben Bernanke, besteht darin, dass der primäre Fahrer die Kapitalrechnung ist, wohin eine globale Sparungsübersättigung, die von Rettern in Überschussländern verursacht ist, vor den verfügbaren Investitionsgelegenheiten läuft, und ins amerikanische gestoßen wird, das auf Mehrverbrauch und Anlagenpreisinflation hinausläuft.

Bestellen Sie Aktivposten vor

Im Zusammenhang des BEBOPS und der internationalen Geldsysteme ist der Reserveaktivposten die Währung oder der andere Laden des Werts, der in erster Linie von Nationen für ihre Auslandsreserven verwendet wird. BEBOP-Unausgewogenheit neigt dazu, als Vorräte am Reserveaktivposten zu erscheinen, der durch Überschussländer mit Defizit-Ländern wird anhäuft, die Schulden bauen, die im Reserveaktivposten bezeichnet sind oder mindestens ihre Versorgung entleerend. Unter einer Goldwährung ist der Reserveaktivposten für alle Mitglieder des Standards Gold-. Im Bretton Wald-System konnten entweder Gold oder der amerikanische Dollar als der Reserveaktivposten dienen, obwohl seine glatte Operation von Ländern abgesondert von den Vereinigten Staaten abgehangen hat, die beschließen, den grössten Teil ihres Vermögens in Dollars zu behalten.

Im Anschluss an das Ende von Bretton Wäldern hat es nicht de jure Reserveaktivposten gegeben, aber der US-Dollar ist bei weitem geblieben das Rektor bestellt de facto vor. Globale Reserven haben sich scharf im ersten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts, teilweise infolge des 1997-Asiaten Finanzkrise erhoben, wo mehrere Nationen an fremder Währung knapp geworden sind, die für wesentliche Importe erforderlich ist, und so Geschäfte zu ungünstigen Begriffen akzeptieren mussten. Der Internationale Währungsfonds (IWF) schätzt ein, dass zwischen 2000 zur Mitte 2009 sich offizielle Reserven von $ 1,900 Milliarden bis $ 6,800 Milliarden erhoben haben.

Globale Reserven hatten an ungefähr $ 7,500 Milliarden Mitte 2008 kulminiert, haben sich dann um ungefähr $ 430 Milliarden geneigt, weil Länder ohne ihre eigene Reservewährung sie verwendet haben, um sich von den schlechtesten Effekten der Finanzkrise zu beschirmen. Vom Febr 2009 haben globale Reserven begonnen, wieder zuzunehmen, um in der Nähe von $ 9,200 Milliarden am Ende von 2010 zu reichen.

Bezüglich 2009 werden etwa 65 % der Summe von $ 6,800 Milliarden in der Welt in amerikanischen Dollars und etwa 25 % in Euro gehalten. Das Pfund des Vereinigten Königreichs, der Japanische Yen, der IWF spezielle Zeichnungsrechte (SDRs) und Edelmetalle spielen auch eine Rolle.

2009 hat Zhou Xiaochuan, Gouverneur der Bank der Leute Chinas, vorgeschlagen, dass ein allmählicher an vergrößerten Gebrauch von SDRs, und auch für die Landeswährungen herangeht, die SDRs unterstützen, der auszubreiten ist, um die Währungen aller Hauptwirtschaften einzuschließen.

Der Vorschlag von Dr Zhou ist als eine der bedeutendsten 2009 ausgedrückten Ideen beschrieben worden.

Während die aktuelle Hauptrolle des Dollars wirklich den Vereinigten Staaten einige Vorteile wie niedrigere Kosten von Anleihen gibt, trägt es auch zum Druck bei, der die Vereinigten Staaten veranlasst, ein Girokonto-Defizit wegen des Dilemmas von Triffin zu führen. In einem in der Zeitschrift Foreign Affairs veröffentlichten Artikel im November 2009 hat Wirtschaftswissenschaftler C. Fred Bergsten behauptet, dass der Vorschlag von Dr Zhou oder eine ähnliche Änderung zum internationalen Geldsystem in den besten USA-Interessen sowie dem Rest des in der Welt sein würden.

Seit 2009 hat es eine bemerkenswerte Zunahme in der Zahl von neuen bilateralen Abmachungen gegeben, die internationalem Handel ermöglichen, mit einer Währung abgewickelt zu werden, die nicht ein traditioneller Reserveaktivposten wie der renminbi als die Ansiedlungswährung ist.

Zahlungsbilanz-Krise

Eine BEBOP-Krise, auch genannt eine Währungskrise, kommt vor, wenn eine Nation unfähig ist, für wesentliche Importe zu zahlen und/oder seine Schulderstattungen zu bedienen. Gewöhnlich wird das durch einen schnellen Niedergang im Wert der Währung der betroffenen Nation begleitet. Krisen wird allgemein durch große Kapitalzuflüsse vorangegangen, die zuerst mit dem schnellen Wirtschaftswachstum vereinigt werden. Jedoch wird ein Punkt erreicht, wo überseeische Kapitalanleger betroffen um das Niveau der Schuld werden, erzeugt ihr inbound Kapital, und entscheiden Sie sich dafür, ihr Kapital herauszuziehen. Die resultierenden Ausgangskapitalflüsse werden mit einem schnellen Fall im Wert der Währung der betroffenen Nation vereinigt. Das verursacht Probleme für Unternehmen der betroffenen Nation, die die inbound Investitionen und Darlehen erhalten haben, weil die Einnahmen jener Unternehmen normalerweise größtenteils häuslich abgeleitet werden, aber ihre Schulden werden häufig in einer Reservewährung bezeichnet. Sobald die Regierung der Nation seine Auslandsreserven erschöpft hat, die versuchen, den Wert der Innenwährung zu unterstützen, werden seine Politikoptionen sehr beschränkt. Es kann seine Zinssätze erheben, um zu versuchen, weitere Niedergänge im Wert seiner Währung zu verhindern, aber während das denjenigen mit Schulden im bezeichneten in fremden Währungen helfen kann, belastet es allgemein weiter die lokale Wirtschaft.

Das Ausgleichen von Mechanismen

Eine der drei grundsätzlichen Funktionen eines internationalen Geldsystems soll Mechanismen zur Verfügung stellen, Unausgewogenheit zu korrigieren.

Ganz allgemein gesprochen gibt es drei mögliche Methoden, BEBOP-Unausgewogenheit zu korrigieren, obwohl in der Praxis eine Mischung einschließlich etwas Grads mindestens der ersten zwei Methoden dazu neigt, verwendet zu werden. Diese Methoden sind Anpassungen von Wechselkursen; Anpassung Nationen innere Preise zusammen mit seinen Niveaus der Nachfrage; und Regeln haben Anpassung gestützt. Wenn sie Produktivität und folglich verbessert, kann Wettbewerbsfähigkeit auch helfen, wie kann, die Erwünschtheit von Exporten durch andere Mittel vergrößernd, obwohl es allgemein angenommen wird, dass eine Nation immer versucht, seine Produkte an den besten von seinen geistigen Anlagen zu entwickeln und zu verkaufen.

Das Wiederausgleichen durch das Ändern des Wechselkurses

Aufwärts wird die Verschiebung im Wert einer Währung einer Nation hinsichtlich anderer Exporte einer Nation weniger konkurrenzfähig machen und Importe preiswerter machen und wird so dazu neigen, einen Girokonto-Überschuss zu korrigieren. Es neigt auch dazu, Investitionsflüsse ins Kapital weniger attraktiv Rechenschaft ablegen zu lassen, so wird mit einem Überschuss dort auch helfen. Umgekehrt macht eine Verschiebung nach unten im Wert einer Währung einer Nation es teurer für seine Bürger, Importe zu kaufen, und vergrößert die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Exporte, so helfend, ein Defizit zu korrigieren (obwohl die Lösung häufig keinen positiven Einfluss sofort wegen der Bedingung der Marschall-Lerner hat).

Wechselkurse können von der Regierung in Regeln gestütztes oder geführtes Währungsregime, und wenn verlassen, angepasst werden, frei auf dem Markt zu schwimmen, den sie auch dazu neigen, in der Richtung zu ändern, die Gleichgewicht wieder herstellen wird. Wenn ein Land mehr verkauft, als es importiert, wird die Nachfrage nach seiner Währung dazu neigen zuzunehmen, weil andere Länder schließlich die Verkaufslandwährung brauchen, um Zahlungen für die Exporte zu machen. Die Extranachfrage neigt dazu, einen Anstieg des Preises der Währung hinsichtlich anderer zu verursachen. Wenn ein Land mehr importiert, als es exportiert, neigt die Versorgung seiner eigenen Währung auf dem internationalen Markt dazu zuzunehmen, weil es versucht, es gegen die fremde Währung auszutauschen, um für seine Importe zu zahlen, und diese Extraversorgung dazu neigt, den Preis zu veranlassen, zu fallen. BEBOP-Effekten sind nicht der einzige Markteinfluss auf Wechselkurse jedoch, sie sind auch unter Einfluss Unterschiede in nationalen Zinssätzen und durch die Spekulation.

Das Wiederausgleichen durch die Anpassung innerer Preise und Nachfrage

Wenn Wechselkurse durch eine starre Goldwährung befestigt werden, oder wenn Unausgewogenheit zwischen Mitgliedern einer Währungsvereinigung wie die Eurozone besteht, ist die Standardannäherung, um Unausgewogenheit zu korrigieren, durch das Vornehmen von Änderungen mit der Innenwirtschaft. In großem Maße ist die Änderung für das Überschussland fakultativ, aber für das Defizit-Land obligatorisch. Im Fall von einer Goldwährung ist der Mechanismus größtenteils automatisch. Wenn ein Land eine geneigte Leistungsbilanz demzufolge des Verkaufs mehr hat, als es es kauft, wird einen Nettozustrom von Gold erfahren. Die natürliche Wirkung davon wird sein, die Geldmenge zu vergrößern, die zu Inflation und einer Zunahme in Preisen führt, die dann dazu neigt, seine Waren weniger konkurrenzfähig zu machen, und so seinen Handelsüberschuss vermindern wird. Jedoch hat die Nation die Auswahl, das Gold aus der Wirtschaft zu nehmen (die Inflationswirkung sterilisierend), so das Aufbauen eines Vorrats an Gold und dem Behalten seiner geneigten Zahlungsbilanz. Andererseits, wenn ein Land einen nachteiligen BEBOP sein hat, wird einen Nettoverlust von Gold erfahren, das eine deflationistische Wirkung automatisch haben wird, wenn es nicht beschließt, die Goldwährung zu verlassen. Preise werden reduziert, seine Exporte mehr konkurrenzfähig machend, und so die Unausgewogenheit korrigierend. Während, wie man allgemein betrachtet, die Goldwährung herauf bis 1914, Korrektur durch die Deflation zum Grad erfolgreich gewesen ist, der durch die große Unausgewogenheit erforderlich ist, die entstanden ist, nachdem sich WWI schmerzhaft mit deflationistischen Policen erwiesen hat, die zu anhaltender Arbeitslosigkeit beitragen, aber Gleichgewicht nicht wieder herstellen. Abgesondert von den am meisten ehemaligen US-Mitgliedern hatte die Goldwährung durch die Mitte der 1930er Jahre verlassen.

Eine mögliche Methode für Überschussländer wie Deutschland, um zu wiederbalancierenden Anstrengungen beizutragen, wenn Wechselkursberichtigung nicht passend ist, soll sein Niveau der inneren Nachfrage (d. h. seine Ausgaben für Waren) vergrößern. Während ein Girokonto-Überschuss als das Übermaß am Ertrag über Ausgaben allgemein verstanden wird, ist ein alternativer Ausdruck, dass es das Übermaß an Ersparnissen über die Investition ist.

Das ist:

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wo CA = Girokonto, NS = nationale Ersparnisse (privat plus der Regierungssektor), NI = nationale Investition.

Wenn eine Nation mehr verdient, als sie die Nettowirkung ausgibt, wird sein, Ersparnisse aufzubauen, außer im Ausmaß, dass jene Ersparnisse für die Investition verwendet werden. Wenn Verbraucher dazu ermuntert werden können, mehr statt des Sparens auszugeben; oder wenn die Regierung ein fiskalisches Defizit führt, um private Ersparnisse auszugleichen; oder wenn der korporative Sektor mehr von ihren Gewinnen zur Investition ablenkt, dann wird jeder Girokonto-Überschuss dazu neigen, reduziert zu werden. Jedoch 2009 hat Deutschland seine Verfassung amendiert, um das Laufen eines Defizits zu verbieten, das größer ist als 0.35 % seines BIP

und Anrufe, seinen Überschuss durch die Erhöhung der Nachfrage zu reduzieren, sind durch Beamte, nicht willkommen gewesen

das Hinzufügen zu Ängsten, dass die 2010er Jahre kein leichtes Jahrzehnt für die Eurozone sein werden.

In ihrer Welt im April 2010 Wirtschaftsmeinungsbericht hat der IWF eine Studie präsentiert, die sich zeigt, wie mit der richtigen Wahl von Politikoptionen Regierungen aus einem anhaltenden Girokonto-Überschuss ohne negative Wirkung auf das Wachstum und mit einem positiven Einfluss auf Arbeitslosigkeit wechseln können.

Regeln haben wiederbalancierende Mechanismen gestützt

Nationen können bereit sein, ihre Wechselkurse gegen einander zu befestigen, und dann jede Unausgewogenheit zu korrigieren, die durch Regeln gestützte und verhandelte Wechselkursänderungen und andere Methoden entsteht. Das Bretton Wald-System von festen, aber regulierbaren Wechselkursen war ein Beispiel Regeln haben System gestützt, obwohl es sich noch in erster Linie auf die zwei traditionellen Mechanismen verlassen hat. John Maynard Keynes, einer der Architekten des Bretton Wald-Systems hatte zusätzliche Regeln gewollt, Überschussländer dazu zu ermuntern, die Last des Wiederausgleichens zu teilen, weil er behauptet hat, dass sie in einer stärkeren Position waren, so zu tun, und als er ihre Überschüsse als negativer der Weltwirtschaft auferlegter externalities betrachtet hat.

Keynes hat vorgeschlagen, dass traditionelle balancierende Mechanismen durch die Drohung der Beschlagnahme eines Teils von Übereinnahmen ergänzt werden sollten, wenn das Überschussland nicht beschlossen hat, es für zusätzliche Importe auszugeben. Jedoch wurden seine Ideen von den Amerikanern zurzeit nicht akzeptiert. 2008 und 2009 hatte amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler Paul Davidson seine aufgemöbelte Form des Plans von Keynes als eine mögliche Lösung der globalen Unausgewogenheit gefördert, die nach seiner Meinung Wachstum überall ohne die Kehrseite-Gefahr anderer wiederbalancierender Methoden ausbreiten würde.

Geschichte von Zahlungsbilanz-Problemen

Historisch waren genaue Zahlungsbilanz-Zahlen nicht allgemein verfügbar. Jedoch hat das mehrere Schalter nach der Meinung auf Fragen in Zusammenhang damit nicht verhindert, ob eine Nationsregierung Politik verwenden sollte, ein geneigtes Gleichgewicht zu fördern.

Vor1820: Krämergeist

Herauf bis den Anfang des 19. Jahrhunderts war internationaler Handel im Vergleich mit der nationalen Produktion allgemein sehr klein, und wurde häufig schwer geregelt. Im Mittleren Alter wurde europäischer Handel normalerweise am Selbstverwaltungsniveau in den Interessen der Sicherheit für die lokale Industrie und für selbstständige Kaufleute geregelt. Aus ungefähr dem 16. Jahrhundert ist Krämergeist die dominierende Wirtschaftstheorie geworden, die europäische Lineale beeinflusst, die lokale Regulierung gesehen haben, die durch nationale Regeln ersetzt ist, die zum Ziel haben, die Wirtschaftsproduktion der Länder anzuspannen.

Maßnahmen, um einen Handelsüberschuss wie Zolltarife zu fördern, wurden allgemein bevorzugt. Macht wurde mit dem Reichtum, und mit niedrigen Stufen des Wachstums vereinigt, Nationen sind am besten im Stande gewesen, Kapital anzusammeln, entweder indem sie Handelsüberschüsse geführt haben, oder indem sie den Reichtum von anderen kräftig beschlagnahmt haben. Lineale haben sich manchmal gemüht, ihre Länder zu haben, verkaufen als Mitbewerber mehr und so bauen Sie eine "Kriegsbrust" von Gold auf.

Dieses Zeitalter hat niedrige Stufen des Wirtschaftswachstums gesehen; wie man betrachtet, hat sich durchschnittliches globales Pro-Kopf-Einkommen in den ganzen 800 Jahren nicht bedeutsam erhoben, bis zu 1820 führend, und wird geschätzt, durchschnittlich um weniger als 0.1 % pro Jahr zwischen 1700 und 1820 zugenommen zu haben. Mit sehr niedrigen Stufen der Finanzintegration zwischen Nationen und mit dem internationalen Handel, der allgemein ein niedriges Verhältnis des BIP der individuellen Nationen zusammensetzt, waren BEBOP-Krisen sehr selten.

1820-1914: Freihandel

Vom Ende des 18. Jahrhunderts wurde Krämergeist durch die Ideen von Adam Smith und anderen Wirtschaftsdenkern herausgefordert, die Freihandel bevorzugen. Nach dem Sieg in den Napoleonischen Kriegen hat Großbritannien begonnen, Freihandel zu fördern, einseitig ihre Handelszolltarife reduzierend. Der Bauzaun von Gold wurde nicht mehr gefördert, und tatsächlich hat Großbritannien mehr Kapital als ein Prozentsatz ihres Nationaleinkommens exportiert, als jede andere Gläubiger-Nation seitdem hat. Großbritanniens Hauptstadt exportiert weiter hat geholfen, globale Unausgewogenheit zu korrigieren, als sie dazu geneigt haben, zyklischer Schalter zu sein, sich erhebend, als Großbritanniens Wirtschaft in Zurücktreten eingetreten ist, so andere Staaten für das vom Export von Waren verlorene Einkommen ersetzend.

Gemäß dem Historiker Carroll Quigley konnte sich Großbritannien leisten, wohltätig im 19. Jahrhundert wegen der Vorteile ihrer geografischen Position, ihrer Seemacht und ihrer Wirtschaftsüberlegenheit als die erste Nation zu handeln, um eine industrielle Revolution zu genießen.

Eine Ansicht, die von Wirtschaftswissenschaftlern wie Barry Eichengreen vorgebracht ist, besteht darin, dass das erste Alter der Globalisierung mit dem Legen von transatlantischen Kabeln in den 1860er Jahren begonnen hat, die eine Eskalation im bereits wachsenden Handel zwischen Großbritannien und Amerika erleichtert haben.

Obwohl Girokonto-Steuerungen noch weit verwendet wurden (tatsächlich, haben alle Industrienationen abgesondert von Großbritannien und den Niederlanden wirklich ihre Zolltarife und Quoten vergrößert, in den Jahrzehnten bis zu 1914 führend, obwohl das mehr durch einen Wunsch motiviert wurde, "Säuglingsindustrien" zu schützen, als, einen Handelsüberschuss zu fördern), waren Kapitalsteuerungen größtenteils abwesend, und Leute waren allgemein frei, internationale Grenzen zu durchqueren, ohne Pässe zu verlangen.

Eine Goldwährung hat breite internationale Teilnahme besonders von 1870 genossen, weiter beitragend, um Wirtschaftsintegration zwischen Nationen zu schließen. Die Periode hat wesentliches globales Wachstum insbesondere für das Volumen des internationalen Handels gesehen, der zehnfach zwischen 1820-1870 und dann um ungefähr 4 % jährlich von 1870 bis 1914 gewachsen ist. BEBOP-Krisen haben begonnen vorzukommen, obwohl weniger oft als für den Rest des 20. Jahrhunderts der Fall sein sollte. Von 1880 - 1914 gab es etwa 8 BEBOP-Krisen und 8 Zwillingskrisen - ein Zwilling Krisen, die ein BEBOP Krisen sind, der mit Bankverkehrskrisen zusammenfällt.

1914-1945: deglobalisation

Die geneigten Wirtschaftsbedingungen, die herauf bis 1914 vorgeherrscht hatten, wurden durch den ersten Weltkrieg zerschmettert, und Anstrengungen, sie wieder herzustellen, waren in den 1920er Jahren nicht erfolgreich. Mehrere Länder haben sich an die Goldwährung 1925 wieder angeschlossen. Aber Überschussländer haben durch die Regeln nicht "gespielt", Goldzuflüsse zu einem viel größeren Grad sterilisierend, als in der Vorkriegsperiode der Fall gewesen war. Defizit-Nationen wie Großbritannien haben es härter gefunden, sich durch die Deflation anzupassen, weil Arbeiter mehr befreit wurden und Vereinigungen insbesondere im Stande gewesen sind, abwärts Druck auf Löhne zu widerstehen. Während der Weltwirtschaftskrise haben die meisten Länder die Goldwährung aufgegeben, aber Unausgewogenheit ist ein Problem und internationaler Handel geneigt scharf geblieben. Es gab eine Rückkehr zum mercantilist Typ "bringen deine" Nachbarpolicen mit Ländern an den Bettelstab, die konkurrenzfähig ihre Wechselkurse so effektiv abwerten, sich bewerbend, um Arbeitslosigkeit zu exportieren. Es gab etwa 16 BEBOP-Krisen und 15 Zwillingskrisen (und ein sehr verhältnismäßig hohes Niveau von Bankverkehrskrisen.)

1945-1971: Bretton Wälder

Folgender Zweiter Weltkrieg, die Bretton Wald-Einrichtungen (der Internationale Währungsfonds und die Weltbank) wurde aufgestellt, um ein internationales Geldsystem zu unterstützen, das entworfen ist, um Freihandel zu fördern, während es auch Zustandoptionen anbietet, Unausgewogenheit zu korrigieren, ohne ihre Wirtschaften deflationieren zu müssen. Befestigte, aber flexible Wechselkurse wurden mit dem System gegründet, das durch den Dollar verankert ist, der allein konvertierbar in Gold geblieben ist. Das Bretton Wald-System hat in einer Periode des hohen globalen Wachstums hineingeführt, das als das Goldene Zeitalter des Kapitalismus bekannt ist, jedoch ist es unter dem Druck wegen der Unfähigkeit gekommen, oder die Abgeneigtheit von Regierungen, wirksames Kapital aufrechtzuerhalten, kontrolliert

und wegen Instabilitäten hat sich auf die Hauptrolle des Dollars bezogen.

Unausgewogenheit hat Gold veranlasst, aus den Vereinigten Staaten und ein Verlust des Vertrauens zur USA-Fähigkeit zu fließen, Gold für alle zukünftigen Ansprüche von hinausgelaufenen Dollarhaltern zu liefern, Anforderungen eskalierend, Dollars umzuwandeln, schließlich die Vereinigten Staaten veranlassend, die Konvertierbarkeit des Dollars in Gold zu beenden, so das Bretton Wald-System beendend. 1945 - 71 Zeitalter hat etwa 24 BEBOP-Krisen und keine Zwillingskrisen für fortgeschrittene Wirtschaften mit erscheinenden Wirtschaften gesehen, die 16 BEBOP-Krisen und gerade Zwillingskrisen sehen.

1971-2009: Übergang, Washingtoner Einigkeit, Bretton Woods II

Das Bretton Wald-System ist zwischen 1971 und 1973 abgelaufen. Es gab Versuche, das System von festen ausgetauschten Raten im Laufe der nächsten paar Jahre zu reparieren, aber diese wurden bald aufgegeben, wie entschlossene Anstrengungen um die Vereinigten Staaten waren, um BEBOP-Unausgewogenheit zu vermeiden. Ein Teil des Grunds war Versetzung des vorherigen dominierenden Wirtschaftsparadigmas - Keynesianism - durch die Washingtoner Einigkeit, mit Wirtschaftswissenschaftlern und Wirtschaftschriftstellern wie Murray Rothbard und Milton Friedman, der behauptet, dass es kein großes Bedürfnis gab, um besorgt zu sein

BEBOP-Probleme. Gemäß Rothbard:

In den unmittelbaren Nachwirkungen des Bretton Wald-Zusammenbruchs haben Länder allgemein versucht, etwas Kontrolle über ihren Wechselkurs durch das unabhängige Handhaben davon, oder durch den Eingriff im Devisenmarkt als ein Teil eines Regionalblocks wie die Schlange zu behalten, die sich 1971 geformt hat. Die Schlange war eine Gruppe von europäischen Ländern, die versucht hat, stabile Raten mindestens mit einander zu behalten; die Gruppe hat sich schließlich zu europäischem Exchange Rate Mechanism (ERM) vor 1979 entwickelt. Von der Mitte der 1970er Jahre jedoch, und besonders in den 1980er Jahren und Anfang der 1990er Jahre sind viele andere Länder den Vereinigten Staaten im Liberalisieren von Steuerungen sowohl auf ihrem Kapital als auch auf Girokonten, im Übernehmen einer etwas entspannten Einstellung gegenüber ihrer Zahlungsbilanz und im Erlauben den Wert ihrer Währung gefolgt, relativ frei mit Wechselkursen bestimmt größtenteils durch den Markt zu schwimmen.

Entwicklungsländer, wer beschlossen hat, dem Markt zu erlauben, ihre Wechselkurse zu bestimmen, würden häufig beträchtliche Girokonto-Defizite entwickeln, die durch Kapitalkontozuströme wie Darlehen und Investitionen finanziert sind, obwohl das häufig in Krisen geendet hat, als Kapitalanleger Vertrauen verloren haben.

Die Frequenz von Krisen war besonders hoch, um sich zu entwickeln, Wirtschaften in diesem Zeitalter - von 1973-1997 erscheinenden Wirtschaften haben 57 BEBOP-Krisen und 21 Zwillingskrisen ertragen. Normalerweise, aber nicht immer wurde die Panik unter ausländischen Gläubigern und Kapitalanlegern, die den Krisen in dieser Periode vorangegangen sind, gewöhnlich durch Sorgen über das Überborgen durch den privaten Sektor, aber nicht durch ein Regierungsdefizit ausgelöst. Für fortgeschrittene Wirtschaften gab es 30 BEBOP-Krisen und 6 Bankverkehrskrisen.

Ein Wendepunkt war die asiatische 1997-BEBOP-Krise, wo wenig mitfühlende Antworten durch Westmächte Parteiideologen in erscheinenden Wirtschaften veranlasst haben, den Verstand des Verlassens auf den freien Markt neu einzuschätzen; vor 1999 hat die sich entwickelnde Welt als Ganzes aufgehört, Girokonto-Defizite zu führen, während das amerikanische Girokonto-Defizit begonnen hat, sich scharf zu erheben.

Diese neue Form der Unausgewogenheit hat begonnen, sich teilweise wegen der zunehmenden Praxis von erscheinenden Wirtschaften, hauptsächlich China, in der Pegging ihrer Währung gegen den Dollar zu entwickeln, anstatt dem Wert zu erlauben, frei zu schwimmen. Die resultierende Lage der Dinge ist Bretton Woods II genannt geworden. Gemäß Alaistair Chan, "Am Herzen der Unausgewogenheit ist Chinas Wunsch, den Wert des yuan Stalls gegen den Dollar zu behalten. Gewöhnlich führt ein steigender Handelsüberschuss zu einem steigenden Wert der Währung. Eine steigende Währung würde Exporte teurer machen, importiert weniger, und stoßen Sie den Handelsüberschuss zum Gleichgewicht. China überlistet den Prozess durch den Eingriff in Austauschmärkten und das Halten des Werts des yuan niedergedrückt."

Gemäß dem Wirtschaftschriftsteller Martin Wolf, in den acht Jahren, bis zu 2007 führend, "sind drei Viertel der Reserven der fremden Währung angesammelt von jeher angehäuft worden".

Im Gegensatz zur geänderten Annäherung innerhalb der erscheinenden Wirtschaften sind US-Parteiideologen und Wirtschaftswissenschaftler relativ unbeteiligt über die BEBOP-Unausgewogenheit geblieben. Im frühen zur Mitte der 1990er Jahre sind viele Wirtschaftswissenschaftler des freien Markts und Parteiideologen wie der amerikanische Finanzministeriumssekretär Paul O'Neill und Bundesregierungsvorsitzender Alan Greenspan auf der Aufzeichnung gegangen, die darauf hinweist, dass das wachsende US-Defizit nicht eine Hauptsorge war. Während mehrere erscheinende Wirtschaften Eingriff hatten, um ihre Reserven zu erhöhen und ihren Ausfuhrhändlern vom Ende der 1980er Jahre zu helfen, haben sie nur begonnen, einen Nettogirokonto-Überschuss nach 1999 zu führen. Das wurde im schnelleren Wachstum für das US-Girokonto-Defizit von demselben Jahr mit Überschüssen widergespiegelt, Defizite und das verbundene entwickeln sich Reserven durch die Überschussländer, die Rekordniveaus bis zum Anfang der 2000er Jahre erreichen und Jahr für Jahr wachsen. Einige Wirtschaftswissenschaftler wie Kenneth Rogoff und Maurice Obstfeld haben begonnen zu warnen, dass die Rekordunausgewogenheit bald von schon in 2001 würde gerichtet werden müssen, der von Nouriel Roubini 2004 angeschlossen ist, aber erst als ungefähr 2007, dass ihre Sorgen begonnen haben, von der Mehrheit von Wirtschaftswissenschaftlern akzeptiert zu werden.

2009 und später: Schlagen Sie Washingtoner Einigkeit an

Nachdem sprechend, ist der 2009-G-20 Londoner Gipfel, Gordon Brown hat "die Washingtoner Einigkeit bekannt gegeben, über".

Es gibt jetzt breite Abmachung, dass die große Unausgewogenheit zwischen verschiedenen Ländern wirklich von Bedeutung ist; zum Beispiel hat amerikanischer Hauptströmungswirtschaftswissenschaftler C. Fred Bergsten behauptet, dass das amerikanische Defizit und die verbundenen großen inbound Kapitalflüsse in die Vereinigten Staaten eine der Ursachen der Finanzkrise 2007-2010 waren.

Seit der Krise ist das Regierungseingreifen in BEBOP-Gebieten wie die Auferlegung von Kapitalsteuerungen oder das Devisenmarkt-Eingreifen mehr üblich geworden und zieht im Allgemeinen weniger Missbilligung von Wirtschaftswissenschaftlern, internationalen Einrichtungen wie der IWF und die anderen Regierungen an.

2007, als die Krisen begonnen haben, war die globale Summe der jährlichen BEBOP-Unausgewogenheit $ 1680 Milliarden. Auf der Kreditseite war der größte Girokonto-Überschuss China mit etwa $ 362 Milliarden, die von Japan an $ 213 Milliarden und Deutschland an £ 185 Milliarden mit Ölproduzieren-Ländern wie Saudi-Arabien gefolgt sind, das auch große Überschüsse hat.

Auf dem Soll hatten die Vereinigten Staaten das größte Girokonto-Defizit an mehr als $ 1100 Milliarden, mit dem Vereinigten Königreich, Spanien und Australien, das zusammen in der Nähe von weiteren $ 300 Milliarden dafür verantwortlich ist.

Während es Warnungen vor zukünftigen Kürzungen in öffentlichen Ausgaben gegeben hat, haben Defizit-Länder im Großen und Ganzen diese 2009, tatsächlich das Gegenteil zufällig mit vergrößerten öffentlichen Ausgaben nicht gemacht, die zu Wiederherstellung als ein Teil von globalen Anstrengungen beitragen, Nachfrage zu vergrößern. Die Betonungen sind stattdessen auf den Überschussländern, mit dem IWF, der EU und den Nationen wie die Vereinigten Staaten, Brasilien und Russland gewesen, sie bittend, mit den Anpassungen zu helfen, die Unausgewogenheit zu korrigieren.

Wirtschaftswissenschaftler wie Gregor Irwin und Philip R. Gasse hat darauf hingewiesen, dass der vergrößerte Gebrauch von vereinten Reserven erscheinenden Wirtschaften helfen konnte, solche großen Reserven nicht zu verlangen und so weniger Bedürfnis nach Girokonto-Überschüssen zu haben.

Für den FT in Jan schreibend 2009 sagt Gillian Tett, dass sie annimmt, Parteiideologen zu sehen, zunehmend betroffen über Wechselkurse im Laufe des kommenden Jahres werden.

Im Juni 2009, Olivier Blanchard der Hauptwirtschaftswissenschaftler des IWF hat geschrieben, dass das Wiederausgleichen der Weltwirtschaft durch das Reduzieren sowohl beträchtlicher Überschüsse als auch Defizite eine Voraussetzung für die anhaltende Wiederherstellung sein wird.

2008 und 2009 gab es etwas Verminderung der Unausgewogenheit, aber frühe Anzeigen zum Ende von 2009 bestanden darin, dass Hauptunausgewogenheit wie das amerikanische Girokonto-Defizit veranlasst wird zu beginnen, wieder zuzunehmen.

Japan hatte ihrer Währung erlaubt, im Laufe 2009 zu schätzen, aber hat nur Spielraum beschränkt, um zum wiederbalancierenden Anstrengungsdank teilweise zu ihrer Altersbevölkerung beizutragen. Dem durch Deutschland verwendeten Euro wird erlaubt, ziemlich frei im Wert zu schwimmen, jedoch würde weitere Anerkennung für andere Mitglieder der Währungsvereinigung wie Spanien, Griechenland und Irland problematisch sein, die große Defizite führen. Deshalb ist Deutschland stattdessen gebeten worden, durch die weitere fördernde innere Nachfrage beizutragen, aber das ist bei deutschen Beamten nicht begrüßt worden.

China ist gebeten worden, dem renminbi zu erlauben, zu schätzen, aber bis 2010, hatte die Position abgelehnt, die von ihrem Premier Wen Jiabao ausgedrückt ist, der das durch das Halten des Werts des renmimbi Stalls gegen den Dollar ist, China hat der globalen Wiederherstellung geholfen, und das ruft, um sich ihre Währung im Wert erheben zu lassen, sind durch einen Wunsch motiviert worden, Chinas Entwicklung zurückzuhalten. Nach chinesischen berichteten geneigten Ergebnissen für ihre Exporte im Dezember 2009 jedoch hat die Financial Times berichtet, dass Analytiker optimistisch sind, dass China eine Anerkennung ihrer Währung um die Mitte 2010 erlauben wird.

Im April 2010 hat ein chinesischer Beamter Zeichen gegeben, dass die Regierung denkt, dem renminbi zu erlauben, zu schätzen

aber durch Analytiker im Mai berichteten weit, dass die Anerkennung wahrscheinlich wegen des fallenden Werts des Euro im Anschluss an 2010 europäische souveräne Schuldkrise verzögert würde.

China hat das Ende des Hakens des renminbi zum Dollar im Juni 2010 bekannt gegeben; die Bewegung wurde bei Märkten weit begrüßt und geholfen entschärfen Spannung über die Unausgewogenheit vor dem 2010-G-20 Toronto Gipfel. Jedoch bleibt der renminbi geführt, und die neue Flexibilität bedeutet, dass es sowie im Wert heruntersteigen kann; zwei Monate, nachdem der Haken geendet hat, hatte der renminbi nur gegen den Dollar durch ungefähr 0.8 % geschätzt.

Vor dem Januar 2011 hatte der renminbi gegen den Dollar durch 3.7 % geschätzt, was bedeutet, dass es auf der Spur ist, um in nominellen Begriffen durch 6 % pro Jahr zu schätzen. Da das eine echte Anerkennung von 10 % widerspiegelt, wenn Chinas höhere Inflation verantwortlich gewesen wird, hat das amerikanische Finanzministerium wieder abgelehnt, China zu etikettieren, das ein Währungshandhaber in ihrem Februar 2011 beim Kongress meldet. Jedoch haben Finanzministeriumsbeamte wirklich mitgeteilt, dass die Rate der Anerkennung noch für die besten Interessen der Weltwirtschaft zu langsam war.

Im Februar 2011 hat der Analytiker von Moody Alaistair Chan vorausgesagt, dass trotz eines starken Falls für eine nach oben gerichtete Umwertung eine vergrößerte Rate der Anerkennung gegen den Dollar kurzfristig unwahrscheinlich ist. Und bezüglich des Februars 2012 hatte Chinas Währung fortgesetzt, seit eineinhalb Jahr zu schätzen, während sie bemerkenswert kleine Benachrichtigung gezogen hat.

Während einige Hauptüberschussländer einschließlich Chinas Schritte unternommen haben, um Innennachfrage zu erhöhen, sind diese noch nicht genügend gewesen, um aus ihren Girokonto-Überschüssen wiederzubalancieren. Vor dem Juni 2010 hatte sich das amerikanische Monatsgirokonto-Defizit zurück zu $ 50 Milliarden, ein seit der Mitte 2008 nicht gesehenes Niveau erhoben. Mit den Vereinigten Staaten, zurzeit unter der hohen Arbeitslosigkeit und betroffen darüber leidend, zusätzliche Schuld zu übernehmen, erheben sich Ängste, dass die Vereinigten Staaten protektionistische Maßnahmen aufsuchen können.

Wettbewerbsabwertung nach 2009

Vor dem September 2010 hatten internationale Spannungen in Zusammenhang mit der Unausgewogenheit weiter zugenommen. Brasiliens Finanzminister Guido Mantega hat erklärt, dass ein "internationaler Währungskrieg" mit Ländern ausgebrochen ist konkurrenzfähig versuchend, ihre Währung abzuwerten, um Exporte zu erhöhen. Brasilien ist eine der wenigen Hauptwirtschaften gewesen, die an einer Reservewährung Mangel haben, um sich des bedeutenden Währungseingreifens mit dem echten Steigen durch 25 % gegen den Dollar seit dem Januar 2009 zu enthalten. Einige Wirtschaftswissenschaftler wie Barry Eichengreen haben behauptet, dass Wettbewerbsabwertung ein gutes Ding sein kann, weil das Nettoergebnis zur expansionistischen globalen Geldmengenpolitik effektiv gleichwertig sein wird. Andere wie Martin Wolf haben Gefahren von Spannungen gesehen, die weiter eskalieren, und haben befürwortet, dass koordinierte Maßnahmen, um Unausgewogenheit zu richten, im November G20 Gipfel vereinbart werden sollten.

Kommentatoren haben größtenteils zugegeben, dass wenige substantivische Fortschritte auf der Unausgewogenheit im November 2010 G20 gemacht wurden. Ein nach dem Gipfel veröffentlichter IWF-Bericht hat gewarnt, dass ohne zusätzlichen Fortschritt es eine Gefahr der Unausgewogenheit gibt, die sich ungefähr verdoppelt, um Vorkrise-Niveaus vor 2014 zu erreichen.

Siehe auch

• Währungskrise
• Wechselkursregime
• Reserven in fremder Währung

Geschichte des Geldes

• IWF-Zahlungsbilanz-Handbuch
• Souveräner Verzug
• Sterilisation (Volkswirtschaft)
• Plötzlicher Halt (Volkswirtschaft)

Zeichen und Zitate

Weiterführende Literatur

• Volkswirtschaft 8. Ausgabe von David Begg, Stanley Fischer und Rudiger Dornbusch, McGraw-Hügel
• Wirtschaftdrittel-Ausgabe von Alain Anderton, Damm-Presse

Links

Daten

• Umfassende internationale BEBOP-Statistik vom IWF
• BEBOP für Hongkong
• US-Statistik (Sieh "Außensektor")
• Ausführliche historische BEBOP-Daten vom US-Büro von Wirtschaftsanalysen

Analyse

• Wohin Gehen amerikanische Dollars Wenn die USA-Läufe ein Handelsdefizit? aus der Zeitschrift Dollars & Sense
• Melden Sie beim Kongress auf dem Internationalen Wirtschaftlichen und Wechselkurspolice-Febr 2011 Finanzministeriumsbericht der Vereinigten Staaten mit Abteilungen auf BEBOP-Problemen für Haupthandelsblöcke und Länder.
• Papier von der Bank Kanadas auf Herausforderungen für 2010 bezüglich der aktuellen Unausgewogenheit, im Zusammenhang der internationalen Geldsystemgeschichte
• Papier der Europäischen Zentralbank auf der Anhäufung von Reserven und Unausgewogenheit seit 1995
• Dollarhegemonie - die Analyse auf den BEBOP kommt von einer progressiven chinesischen Perspektive heraus.