Spezielle Zeichnungsrechte (SDRs) sind ergänzendes Devisenreservevermögen, das definiert und vom Internationalen Währungsfonds (IWF) aufrechterhalten ist. Nicht eine Währung, SDRs vertreten stattdessen einen Anspruch auf die Währung, die durch IWF-Mitgliedsländer gehalten ist, gegen die sie ausgetauscht werden können. Da sie nur gegen Euro, Japanischen Yen, Pfund-Sterling oder US-Dollars ausgetauscht werden können, kann SDRs wirklich einen potenziellen Anspruch auf dem IWF-Mitgliedsland-Nichtgolddevisenreservevermögen vertreten, das gewöhnlich in jenen Währungen gehalten wird. Während sie scheinen können, einen viel wichtigeren Teil zu haben, um, oder vielleicht zu spielen, ist eine wichtige zukünftige Rolle, die Einheit der Rechnung für den IWF seiend, lange die Hauptfunktion des SDR gewesen.

Geschaffen 1969, um einen Fehlbetrag des bevorzugten Devisenreservevermögens, nämlich Gold und der US-Dollar zu ergänzen, wird der Wert des SDR durch einen belasteten Währungskorb von vier Hauptwährungen definiert: der Euro, der US-Dollar, das britische Pfund und der Japanische Yen. SDRs werden mit dem ISO 4217 Währungscode XDR angezeigt.

SDRs werden Ländern vom IWF zugeteilt. Private Parteien halten nicht oder verwenden sie. Bezüglich des Märzes 2011 ist der Betrag von SDRs in der Existenz um XDR 238.3 Milliarden, aber, wie man erwartet, erhebt sich diese Zahl zu XDR 476.8 Milliarden vor 2013.

Name

Dem SDR wurde ein harmloser Name frei von Konnotationen wegen der Meinungsverschiedenheit zweckmäßig gegeben, weil Unstimmigkeiten über die Natur dieses neuen Reserveaktivpostens während seiner Entwicklung ausgebrochen sind. Einige haben gewollt, dass es wie Geld und andere, Kredit fungiert hat. Während der Name keine Seite dieser Debatte verletzen würde, kann es behauptet werden, dass vor 1981 der SDR eine Schuldsicherheit und so eine Form des Kredits war. Mitgliedsländer, die SDR Zuteilungen erhalten, waren durch die Wiederverfassungsbestimmung der Artikel SDR erforderlich, eine vorgeschriebene Zahl von SDRs zu halten. Wenn ein Staat einige seiner Zuteilung verwendet hat, wie man erwartete, hat es sein SDR Vermögen wieder aufgebaut. Da die Wiederverfassungsbestimmungen 1981 abgeschafft wurden, fungiert der SDR jetzt weniger wie Kredit als vorher. Wie man noch erwartet, erhalten Länder ihr SDR Vermögen an einem bestimmten Niveau aufrecht, aber Strafen, um weniger zu halten, als der zugeteilte Betrag sind jetzt weniger lästig.

Der Name kann wirklich auf einen frühen Vorschlag für den IWF zurückzuführen sein "behalten sich Zeichnungsrechte vor". Das Wort "Reserve" wurde später durch "den speziellen" ersetzt, weil die Idee, dass der IWF einen Devisenreserveaktivposten schuf, streitsüchtig war.

Geschichte

Spezielle Zeichnungsrechte wurden vom IWF 1969 geschaffen und waren beabsichtigt, um ein Aktivposten zu sein, der in Reserven in fremder Währung unter dem Bretton Wald-System von festen Wechselkursen gehalten ist. Nach dem Zusammenbruch dieses Systems am Anfang der 1970er Jahre hat der SDR eine viel weniger wichtige Rolle übernommen. Das Handeln als die Einheit des IWF der Rechnung ist sein primärer Zweck seit 1972 gewesen.

Der IWF selbst nennt die aktuelle Rolle des SDR "unbedeutenden". Entwickelte Länder, die die größte Zahl von SDRs halten, werden sie kaum zu jedem Zweck verwenden. Die einzigen wirklichen Benutzer von SDRs können jene Entwicklungsländer sein, die sie als "eine ziemlich preiswerte Linie des Kredits" sehen.

Ein Grund SDRs kann viel Gebrauch als Devisenreservevermögen nicht sehen, besteht darin, dass sie in eine Währung vor dem Gebrauch ausgetauscht werden müssen. Das ist teilweise zur Tatsache erwartet private Parteien halten SDRs nicht: Sie werden nur verwendet und durch IWF-Mitgliedsländer, der IWF selbst und ausgesuchte wenige gehalten, die Organisationen lizenziert haben, so durch den IWF zu tun. Grundlegende Funktionen von Reserven in fremder Währung, wie Markteingreifen und Liquiditätsbestimmung, sowie einige weniger prosaische, wie das Aufrechterhalten der Exportwettbewerbsfähigkeit über günstige Wechselkurse, können direkt mit SDRs nicht vollbracht werden. Diese Tatsache hat den IWF dazu gebracht, den SDR als ein "unvollständiger Reserveaktivposten" zu etikettieren.

Ein anderer Grund sie können wenig Gebrauch sehen, besteht darin, dass die Zahl von SDRs in der Existenz relativ wenige ist. Bezüglich des Januars 2011 hat SDRs weniger als 4 % des globalen Devisenreservevermögens vertreten. Um gut zu fungieren, muss ein Devisenreserveaktivposten genügend Liquidität haben, aber, wie man wahrnehmen kann, ist SDRs, wegen ihrer kleinen Zahl, ein illiquid Aktivposten. Der IWF sagt, "das Ausbreiten des Volumens von offiziellem SDRs ist eine Vorbedingung für sie, um eine bedeutungsvollere Rolle als ein Ersatz-Reserveaktivposten zu spielen".

Alternative zum US-Dollar

Der SDR kommt zur Bekanntheit, wenn der US-Dollar schwach oder sonst unpassend ist, um ein Devisenreserveaktivposten zu sein. Das äußert sich gewöhnlich als eine Zuteilung von SDRs zu IWF-Mitgliedsländern. Das Misstrauen gegen den US-Dollar ist nicht der einzige festgesetzte Grund, der Zuteilungen jedoch gemacht worden sind.

Eine seiner ersten Rollen sollte einen erwarteten Fehlbetrag von US-Dollars c erleichtern. 1970. In dieser Zeit hatten die Vereinigten Staaten eine konservative Geldmengenpolitik und haben die Summe von US-Dollars in der Existenz nicht vergrößern wollen. Wenn die Vereinigten Staaten unten diesen Pfad fortgesetzt hätten, wäre der Dollar ein weniger attraktiver Devisenreserveaktivposten geworden: Es hätte die notwendige Liquidität nicht gehabt, um dieser Funktion zu dienen. Kurz nachdem SDR Zuteilungen begonnen haben, haben die Vereinigten Staaten seine ehemalige Politik umgekehrt und haben genügend Liquidität zur Verfügung gestellt. Im Prozess wurde eine potenzielle Rolle für den SDR entfernt. Während dieser ersten Runde von Zuteilungen wurden 9.3 Milliarden SDRs zu IWF-Mitgliedsländern verteilt.

Der SDR ist 1978 wiederaufgetaucht, als viele Länder davon vorsichtig waren, mehr in US-Dollars bezeichnetes Devisenreservevermögen zu übernehmen. Dieser Verdacht des Dollars hat eine Zuteilung von 12 Milliarden SDRs über eine Zeitdauer von vier Jahren hinabgestürzt.

Begleiterscheinung mit der Finanzkrise 2007-2010, die dritte Runde von SDR Zuteilungen ist in den Jahren 2009 und 2011 vorgekommen. Der IWF hat die Finanzkrise als der Grund zum Verteilen der großen Mehrheit dieser dritt-runden Zuteilungen anerkannt, aber einige Zuteilungen wurden als verteilend SDRs zu Ländern ausgedrückt, die irgendwelchen und andere als ein Wiederausgleichen von IWF-Quoten nie empfangen hatten, die bestimmen, wie vieler SDRs ein Land zugeteilt wird, um die Wirtschaftskraft von erscheinenden Märkten besser zu vertreten. Insgesamt wurden 203.4 Milliarden SDRs in dieser Runde zugeteilt.

Während dieser Zeit hat China, ein Land mit dem großen Vermögen von US-Dollarreserven in fremder Währung, sein Missfallen über die aktuellen internationalen Geldsystemförderungsmaßnahmen geäußert, die den SDR erlauben würden, "völlig befriedigen die Nachfrage der Mitgliedsländer nach einer Reservewährung". Diese Anmerkungen, die von einem Vorsitzenden der Bank der Leute Chinas, Zhou Xiaochuans gemacht sind, haben Mediaaufmerksamkeit gelenkt, und der IWF hat etwas Unterstützung für Chinas Positur gezeigt. Es hat eine Zeitung erzeugt, Weisen erforschend, wie die Substanz und Funktion des SDR vergrößert werden konnten. China hat auch die Entwicklung einer Ersatz-Rechnung angedeutet, Austausch von US-Dollars in SDRs zu erlauben. Als Ersatz vorher 1978 vorgeschlagen wurde, sind die Vereinigten Staaten widerwillig geschienen, solch einem Mechanismus zu erlauben, betrieblich zu werden. Es sträubt sich wahrscheinlich gerade als heute.

Gebrauch durch Entwicklungsländer

2001 haben die Vereinten Nationen vorgeschlagen, SDRs Entwicklungsländern für den Gebrauch durch sie als kostenlose Alternativen zum Gebäude von Reserven in fremder Währung zuzuteilen, obwohl, borgend oder Girokonto-Überschüsse führend. 2009 wurde eine SDR Zuteilung zu Ländern gemacht, die sich dem IWF angeschlossen hatten, nachdem die 1979-1981 Runde von Zuteilungen abgeschlossen war (und so irgendwelcher nie zugeteilt worden war). Zuerst vorgeschlagen 1997 waren viele der Begünstigten dieser 2009-Zuteilung Entwicklungsländer.

Wertdefinition

Der Wert des SDR wird durch den Wert mehrerer Währungen bestimmt, die für den Handel in der Welt und die Finanzsysteme wichtig sind. Am Anfang wurde sein Wert befestigt, so dass 1 SDR = 1 US-Dollar, aber das wurde für einen Währungskorb nach dem 1973-Zusammenbruch des Bretton Wald-Systems von festen Wechselkursen aufgegeben. Zusammengesetzt aus dem Japanischen Yen, dem US-Dollar, dem britischen Pfund und dem Euro, wird der Korb von Währungen, die verwendet sind, um den SDR zu schätzen, "beschwert" bedeutend, dass die wichtigeren Währungen einen größeren Einfluss auf den Wert des SDR haben. Zurzeit ist der Wert eines SDR der Summe von 0.423 Euro, 12.1 Yen, 0.111 Pfunde, und 0.66 US-Dollar gleich.

Dieser Korb wird alle fünf Jahre wiederbewertet, und die Währungen eingeschlossen sowie die ihnen gegebenen Gewichte können sich dann ändern. Eine Wichtigkeit einer Währung wird zurzeit durch den Grad gemessen, an den sie als ein Devisenreserveaktivposten und der Betrag von in dieser Währung verkauften Exporten gewöhnt ist.

Aktuelle Schätzung:

Wegen schwankender Wechselkurse ändert sich der Verhältniswert jeder Währung unaufhörlich, und so der Wert des SDR. Der IWF befestigt den Wert eines SDR in Bezug auf US-Dollars täglich. Die letzte US-Dollarschätzung des SDR wird auf der IWF-Website veröffentlicht.

Zinssatz

Spezielle Zeichnungsrechte tragen einen wöchentlichen entschlossenen Zinssatz, aber kein Parteibezahlungsinteresse, wenn ein IWF-Mitgliedsland den Betrag davon zugeteiltem SDRs aufrechterhält. Gestützt auf "einem gewogenen Mittelwert von vertretenden Zinssätzen auf der Kurzzeitschuld auf den Geldmärkten der SDR Korbwährungen" wird Interesse durch ein IWF-Mitgliedsland bezahlt, wenn es hält, wurde weniger SDRs als es zugeteilt, und Interesse wird einem Mitgliedsland bezahlt, wenn es mehr SDRs hält als der Betrag, wurde es zugeteilt.

Zuteilungen

Spezielle Zeichnungsrechte werden Mitgliedsländern vom IWF zugeteilt. Eine IWF-Quote eines Landes, der maximale Betrag von Finanzmitteln, dass es verpflichtet wird, zum Fonds beizutragen, bestimmt seine Zuteilung von SDRs. Auf irgendwelchen neuen Zuteilungen muss in der SDR Abteilung des IWF und Pass mit einer 85-%-Mehrheit gewählt werden. Alle IWF-Mitgliedsländer werden in der SDR Abteilung vertreten, aber das ist nicht ein Land, ein Stimmensystem. Stimmrecht wird durch eine IWF-Quote eines Mitgliedslandes bestimmt. Zum Beispiel haben die Vereinigten Staaten 16.7 % der Stimme bezüglich am 2. März 2011.

Zuteilungen werden regelmäßig nicht gemacht und sind nur mehrfach vorgekommen. Die erste Runde hat wegen einer Situation stattgefunden, die bald, die Möglichkeit eines ungenügenden Betrags von US-Dollars wegen des US-Widerwillens umgekehrt wurde, das Defizit zu führen, das notwendig ist, um zukünftige Nachfrage zu liefern. Außergewöhnliche Umstande haben ebenfalls zu den anderen SDR Zuteilungsereignissen geführt.

Austausch

Um seinen SDRs zu verwenden, muss ein Land finden, dass eine bereite Partei sie kauft. Der IWF ist in diesem freiwilligen Austausch Mittelsmann; es hat auch die Autorität unter dem Benennungsmechanismus, Mitgliedsländer mit starken Reserven in fremder Währung zu bitten, SDRs in denjenigen mit schwachen Reserven zu kaufen. Die maximale Verpflichtung, die jedes Land unter diesem Mechanismus hat, ist zweimal dem Betrag seiner SDR Zuteilung gleiche Währung. Bezüglich 2011 kann SDRs nur gegen Euro, Japanischen Yen, Pfunde des Vereinigten Königreichs oder US-Dollars ausgetauscht werden. Der IWF sagt, dass wert seiender SDRs "mehrere Tage" nehmen kann.

Es ist nicht, jedoch, der IWF, der fremde Währung als Entgelt für SDRs auszahlt: Der Anspruch auf die Währung, dass SDRs vertreten, ist nicht ein Anspruch auf dem IWF.

Anderer Gebrauch

Der SDR wird als eine Einheit der Rechnung von einigen internationalen Organisationen einschließlich des IWF verwendet; einige Länder pflocken ihre Währungen zu SDRs an. Außerdem werden Anklagen, Verbindlichkeiten und durch einige internationale Verträge vorgeschriebene Gebühren in SDRs bezeichnet.

Einheit der Rechnung:

Einige internationale Organisationen verwenden den SDR als eine Einheit der Rechnung. Der IWF sagt, dass das Verwenden des SDR auf diese Weise "Hilfe [s] mit Wechselkursflüchtigkeit fertig wird". Bezüglich 2001 schließen Organisationen, die den SDR als eine Einheit der Rechnung außer dem IWF selbst verwenden, ein: Afrikanische Entwicklungsbank, arabischer Geldfonds, asiatische Entwicklungsbank, Bank für Internationale Ansiedlungen, Allgemeiner Fonds für Waren, ostafrikanische Entwicklungsbank, Wirtschaftsgemeinschaft von westafrikanischen Staaten, Internationalem Zentrum für die Ansiedlung von Investitionsstreiten, Internationalem Fonds für die Landwirtschaftliche Entwicklung und islamische Entwicklungsbank. Und es sind nicht nur internationale Organisationen, die den SDR auf diese Weise verwenden. JETRO verwendet SDRs, um Auslandshilfe und die Reservebank Neuseelands, Auslandsreserven zu bewerten.

Gebrauch im internationalen Recht:

In einigen internationalen Verträgen und Abmachungen werden SDRs verwendet, um Strafen, Anklagen oder Preise zu schätzen. Zum Beispiel, die Tagung auf der Beschränkung der Verbindlichkeit für die Seeanspruch-Kappe-Personalverbindlichkeit für Schäden an Schiffen an XDR 330,000. Die Montrealer Tagung und anderen Verträge verwenden auch SDRs auf diese Weise.

Währungshaken:

Der IWF sagt, "der SDR kann der optimaler Korb keines Landes sein", aber einige Länder pflocken wirklich ihre Währungen zum SDR an. Ein möglicher Vorteil für Nationen mit SDR-Haken ist, dass, wie man wahrnehmen kann, sie durchsichtiger sind. Bezüglich 2000 war die Zahl von Ländern, die so getan haben, vier. Das ist eine wesentliche Abnahme von 1983, als 14 Länder SDR-Haken hatten. Bezüglich 2007 pflockt Syrien sein Pfund zum SDR an.

Siehe auch

• Bancor
• Weltwährungseinheit
• Bestellen Sie Währung vor

Links

• Heutiger US-Dollarwert des SDR vom IWF
• SDR Zinssatz, Rate der Vergütung, Rate von Anklage- und Last-Teilen-Anpassungen 2009
• SDR Zinsberechnung