Ein Investmentfonds ist ein Typ des beruflich geführten gesammelten Investitionsschemas, das Geld von vielen Kapitalanlegern vereint, um Wertpapiere zu kaufen. Während es keine gesetzliche Definition des Investmentfonds gibt, wird der Begriff meistens nur auf jene gesammelten Investitionsschemas angewandt, die geregelt, zur breiten Öffentlichkeit verfügbar und in der Natur unbegrenzt werden. Hecke-Kapital wird als kein Typ des Investmentfonds betrachtet.

Der Begriff Investmentfonds wird außerhalb der Vereinigten Staaten weniger weit gebraucht. Für gesammelte Investitionsschemas außerhalb der Vereinigten Staaten, sieh, dass Artikel über spezifische Typen des Kapitals einschließlich unbegrenzter Investmentgesellschaften, SICAVs, Versicherungskapital, Investmenttrusts und Unternehmen für die Gesammelte Investition in Transferable Securities zu einer Einheit gemacht haben.

In den Vereinigten Staaten müssen Investmentfonds mit den Wertpapieren und der Austauschkommission eingeschrieben werden, die von einem Verwaltungsrat oder Ausschuss von Treuhändern beaufsichtigt ist, und haben sich durch einen eingetragenen Investitionsberater beholfen. Sie werden auf ihrem Einkommen nicht besteuert, wenn sie bestimmte Voraussetzungen erfüllen.

Investmentfonds sind im Vorteil und Nachteile im Vergleich zur direkten Investierung in individuelle Wertpapiere. Sie haben eine lange Geschichte in den Vereinigten Staaten. Heute spielen sie eine wichtige Rolle in Haushaltsfinanzen.

Es gibt 3 Typen von amerikanischen Investmentfonds: offen, Einheitsinvestmentgesellschaft, und geschlossenes Ende. Der allgemeinste Typ, der offene Investmentfonds, muss bereit sein, seine Anteile von seinen Kapitalanlegern am Ende jedes Werktages zurückzukaufen. Austauschgetauschtes Kapital ist offenes Kapital oder Einheitsinvestmentgesellschaften, die auf einem Austausch handeln. Offenes Kapital ist am üblichsten, aber austauschgetauschtes Kapital hat an der Beliebtheit gewonnen.

Investmentfonds werden durch ihre Hauptinvestitionen klassifiziert. Die vier größten Kategorien des Kapitals sind Geldmarktkapital, Band oder Kapital des festen Einkommens, Lager oder Billigkeitskapital und hybrides Kapital. Kapital kann auch als Index kategorisiert oder aktiv geführt werden.

Kapitalanleger in einem Investmentfonds bezahlen die Ausgaben des Fonds. Es gibt Meinungsverschiedenheit über das Niveau dieser Ausgaben. Ein einzelner Investmentfonds kann Kapitalanlegern eine Wahl von verschiedenen Kombinationen von Ausgaben durch das Angebot mehrerer verschiedener Typen von Aktienklassen geben.

Struktur

In den Vereinigten Staaten wird ein Investmentfonds mit den Wertpapieren und der Austauschkommission (SEC) eingeschrieben und wird von einem Verwaltungsrat (wenn organisiert, als eine Vereinigung) oder Ausschuss von Treuhändern (wenn organisiert, als ein Vertrauen) beaufsichtigt. Der Ausschuss wird wegen des Sicherstellens angeklagt, dass der Fonds in den besten Interessen der Kapitalanleger des Fonds und mit dem Anstellen des Vermögensverwalters und der anderen Dienstleister zum Fonds geführt wird.

Der Vermögensverwalter, auch bekannt als der Fonds-Förderer oder die Fonds-Verwaltungsgesellschaft, Handel (kauft und verkauft), die Investitionen des Fonds in Übereinstimmung mit dem Investitionsziel des Fonds. Ein Vermögensverwalter muss ein eingetragener Investitionsberater sein. Kapital, das von demselben Vermögensverwalter geführt wird, und das denselben Markennamen hat, ist als eine "Fonds-Familie" oder "Fonds-Komplex" bekannt.

Investmentfonds werden auf ihrem Einkommen nicht besteuert, so lange sie im Steuereinnahmen-Code gegründete Voraussetzungen erfüllen. Spezifisch müssen sie ihre Investitionen, Grenze-Eigentumsrecht von stimmenden Wertpapieren variieren, den grössten Teil ihres Einkommens ihren Kapitalanlegern jährlich verteilen, und den grössten Teil des Einkommens verdienen, indem sie in Wertpapiere und Währungen investieren.

Investmentfonds geben steuerpflichtiges Einkommen ihren Kapitalanlegern jährlich weiter. Der Typ des Einkommens, das sie verdienen, ist unverändert, weil es den Aktionären durchgeht. Zum Beispiel wird der Investmentfonds-Vertrieb des Dividendeneinkommens als Dividendeneinkommen vom Kapitalanleger berichtet. Es gibt eine Ausnahme: Von einem Investmentfonds übernommene Nettoverluste werden nicht verteilt oder durchgeführt, um Kapitalanleger finanziell zu unterstützen.

Investmentfonds können in viele Arten von Wertpapieren investieren. Die Typen von Wertpapieren, in die ein besonderer Fonds investieren kann, werden in der Broschüre des Fonds dargelegt, die das Investitionsziel des Fonds, Investitionsannäherung und erlaubte Investitionen beschreibt. Das Investitionsziel beschreibt den Typ des Einkommens, das der Fonds sucht. Zum Beispiel achtet ein "" Anerkennungskapitalfonds allgemein, den grössten Teil seines Umsatzes von Zunahmen in den Preisen der Wertpapiere zu verdienen, die er, aber nicht von der Dividende oder dem Interesse-Einkommen hält. Die Investitionsannäherung beschreibt die Kriterien dass der Vermögensverwalter-Gebrauch, um Investitionen für den Fonds auszuwählen.

Eine Investitionsmappe eines Investmentfonds wird ständig vom Mappe-Betriebsleiter oder Betriebsleitern des Fonds kontrolliert, die vom Betriebsleiter oder Förderer des Fonds angestellt werden.

Hecke-Kapital wird als kein Typ des Investmentfonds betrachtet. Während sie ein anderer Typ des vermischten Investitionsschemas sind, werden sie durch das Investmentgesellschaft-Gesetz von 1940 nicht geregelt und sind nicht erforderlich, sich mit den Wertpapieren und der Austauschkommission einzuschreiben (obwohl sich viele Hecke-Vermögensverwalter jetzt als Investitionsberater einschreiben müssen).

Vorteile und Nachteile

Investmentfonds sind im Vorteil im Vergleich zur direkten Investierung in individuelle Wertpapiere. Diese schließen ein:

• Vergrößerte Diversifikation
• Tägliche Liquidität
• Berufsinvestitionsmanagement
• Fähigkeit, an Investitionen teilzunehmen, die nur für größere Kapitalanleger verfügbar sein können
• Dienst und Bequemlichkeit
• Regierungsversehen
• Bequemlichkeit des Vergleichs

Investmentfonds haben Nachteile ebenso, die einschließen:

• Gebühren
• Weniger Kontrolle über das Timing der Anerkennung von Gewinnen
• Weniger voraussagbares Einkommen
• Keine Gelegenheit, kundengerecht anzufertigen

Geschichte

Die ersten Investmentfonds wurden in Europa gegründet. Ein Forscher schreibt einem holländischen Großhändler das Schaffen des ersten Investmentfonds 1774 zu. Der erste Investmentfonds außerhalb der Niederlande war das Auslands-& Kolonialregierungsvertrauen, das in London 1868 gegründet wurde. Es ist jetzt Foreign & Colonial Investment Trust und handelt auf der Londoner Börse.

Investmentfonds wurden in die Vereinigten Staaten in den 1890er Jahren eingeführt. Sie sind populär während der 1920er Jahre geworden. Dieses frühe Kapital war allgemein des Typs des geschlossenen Endes mit einer festgelegten Zahl von Anteilen, die häufig zu Preisen über dem Wert der Mappe gehandelt haben.

Der erste offene Investmentfonds mit abzahlbaren Anteilen wurde am 21. März 1924 gegründet. Dieser Fonds, das Kapitalanleger-Vertrauen von Massachusetts, ist jetzt ein Teil der MFS Familie des Kapitals. Jedoch ist Kapital des geschlossenen Endes populärer geblieben als offenes Kapital im Laufe der 1920er Jahre. Vor 1929 ist offenes Kapital für nur 5 % von $ 27 Milliarden der Industrie im Gesamtvermögen verantwortlich gewesen.

Nach dem Aktienbörse-Unfall von 1929 hat Kongress eine Reihe von Taten passiert, die die Effektenmärkte in allgemeinen und Investmentfonds regeln insbesondere. Das Wertpapiere-Gesetz von 1933 verlangt, dass alle Investitionen, die an das Publikum einschließlich Investmentfonds verkauft sind, mit den Wertpapieren und der Austauschkommission eingeschrieben werden, und dass sie zukünftige Kapitalanleger mit einer Broschüre versorgen, die wesentliche Tatsachen über die Investition bekannt gibt. Die Wertpapiere und das Austauschgesetz von 1934 verlangen dass Aussteller von Wertpapieren, einschließlich Investmentfonds, Bericht regelmäßig bei ihren Kapitalanlegern; diese Tat hat auch die Wertpapiere und Austauschkommission geschaffen, die der Hauptgangregler von Investmentfonds ist. Das Einnahmengesetz von 1936 hat Richtlinien für die Besteuerung von Investmentfonds gegründet, während das Investmentgesellschaft-Gesetz von 1940 ihre Struktur regelt.

Als das Vertrauen zur Aktienbörse in den 1950er Jahren zurückgekehrt ist, hat die Investmentfonds-Industrie begonnen, wieder zu wachsen. Vor 1970 gab es etwa 360 Kapital mit $ 48 Milliarden im Vermögen. Die Einführung des Geldmarktkapitals in der hohen Zinsumgebung des Endes der 1970er Jahre hat Industriewachstum drastisch erhöht. Der erste Einzelindex-Fonds, die Erste Index-Investmentgesellschaft, wurde 1976 von Vanguard Group gebildet, die von John Bogle angeführt ist; es wird jetzt die Vorhut 500 Index-Fonds genannt und ist einer der größten Investmentfonds in der Welt, mit mehr als $ 100 Milliarden im Vermögen bezüglich am 31. Januar 2011.

Fonds-Industriewachstum hat in die 1980er Jahre und die 1990er Jahre infolge drei Faktoren weitergegangen: ein Haussemarkt sowohl für Lager als auch für Obligationen, neue Produkteinführungen (einschließlich des steuerfreien Bandes, Sektors, international und Zieldatum-Kapital) und breiterer Vertrieb von Fonds-Anteilen. Unter den neuen Absatzwegen waren Ruhestandspläne. Investmentfonds sind jetzt die bevorzugte Investitionsauswahl in bestimmten Typen von schnell wachsenden Ruhestandsplänen, spezifisch in 401 (k) und andere definierte Beitragspläne und in individuellen Ruhestandsrechnungen (IRAs), von denen alle in der Beliebtheit in den 1980er Jahren gedrängt haben. Gesamtinvestmentfonds-Vermögen ist 2008 infolge der Kreditkrise von 2008 gefallen.

2003 wurde die Investmentfonds-Industrie an einem Skandal beteiligt, der ungleiche Behandlung von Fonds-Aktionären einschließt. Einige Fonds-Verwaltungsgesellschaften haben bevorzugten Kapitalanlegern erlaubt, sich mit dem späten Handel zu beschäftigen, der, oder Markttiming ungesetzlich ist, das eine durch die Fonds-Politik verbotene Praxis ist. Der Skandal wurde vom Obersten Justizbeamten von Dann-Staat-New-York Eliot Spitzer am Anfang entdeckt und bedeutsam vergrößerte Regulierung der Industrie hinausgelaufen.

Am Ende 2010 gab es mehr als 15,000 Investmentfonds aller Typen in den Vereinigten Staaten mit dem vereinigten Vermögen von $ 13.1 Trillionen, gemäß Investment Company Institute (ICI), einer nationalen Handelsvereinigung von Investmentgesellschaften in den Vereinigten Staaten. Der ICI berichtet, dass Weltinvestmentfonds-Vermögen $ 24.7 Trillionen an demselben Datum war.

Investmentfonds spielen eine wichtige Rolle in amerikanischen Haushaltsfinanzen. Am Ende 2010 sind sie für 23 % des Haushaltsfinanzvermögens verantwortlich gewesen. Ihre Rolle in der Ruhestandsplanung ist besonders bedeutend. Grob Hälfte des Vermögens in 401 (k) Pläne und individuelle Ruhestandsrechnungen wurde in Investmentfonds investiert.

Hauptkomplexe

Am Ende des Oktobers 2011 waren die 10 ersten Investmentfonds-Komplexe in den Vereinigten Staaten:

1. Vorhut
2. Treue
3. Amerikanisches Kapital (Kapitalforschung)
4. BlackRock
5. PIMCO
6. Franklin Templeton
7. JPMorgan Chase
8. SSgA
9. Preis von T. Rowe
10. Verbündeter

Typen

Das Investmentgesellschaft-Gesetz von 1940 hat drei Typen von eingetragenen Investmentgesellschaften oder RICs in den Vereinigten Staaten gegründet: offenes Kapital, Einheitsinvestmentgesellschaften (UITs); und Kapital des geschlossenen Endes. Austauschgetauschtes Kapital (ETFs) ist offenes Kapital oder Einheitsinvestmentgesellschaften, die auf einem Austausch handeln; sie haben an der Beliebtheit kürzlich gewonnen. Während sich der Begriff "Investmentfonds" auf alle drei Typen von eingetragenen Investmentgesellschaften beziehen kann, wird es allgemeiner verwendet, um sich exklusiv auf den offenen Typ zu beziehen.

Offenes Kapital

Offene Investmentfonds müssen bereit sein, ihre Anteile von ihren Kapitalanlegern am Ende jedes Werktages am Nettoanlagenwert geschätzt an diesem Tag zurückzukaufen. Der grösste Teil offenen Kapitals verkauft auch Anteile an das Publikum jeden Werktag; diese Anteile werden auch am Nettoanlagenwert bewertet. Ein Berufsinvestitionsbetriebsleiter beaufsichtigt die Mappe, kaufend und Wertpapiere als passend verkaufend. Die Gesamtinvestition im Fonds wird sich gestützt auf Aktienkäufen, Aktientilgungen und Schwankung in der Marktschätzung ändern. Es gibt keine gesetzliche Grenze auf der Zahl von Anteilen, die ausgegeben werden können.

Offenes Kapital ist der allgemeinste Typ des Investmentfonds. Am Ende 2010 gab es 7,581 offene Investmentfonds in den Vereinigten Staaten mit dem vereinigten Vermögen von $ 11.8 Trillionen.

Kapital des geschlossenen Endes

Kapital des geschlossenen Endes gibt allgemein Anteile zum Publikum nur einmal aus, wenn sie durch ein anfängliches öffentliches Angebot geschaffen werden. Ihre Anteile werden dann verzeichnet, um auf einer Börse zu handeln. Kapitalanleger, die nicht mehr in den Fonds investieren möchten, können ihre Anteile zurück an den Fonds nicht verkaufen (wie sie mit einem offenen Fonds können). Statt dessen müssen sie ihre Anteile einem anderen Kapitalanleger auf dem Markt verkaufen; der Preis, den sie erhalten, kann vom Nettoanlagenwert bedeutsam verschieden sein. Es kann an einer "Prämie" zum Nettoanlagenwert sein (das Meinen, dass es höher ist als Nettoanlagenwert) oder allgemeiner bei einem "Preisnachlass" zum Nettoanlagenwert (das Meinen, dass es niedriger ist als Nettoanlagenwert). Ein Berufsinvestitionsbetriebsleiter beaufsichtigt die Mappe, kaufend und Wertpapiere als passend verkaufend.

Kapital des geschlossenen Endes hat sich in der Beliebtheit geneigt. Am Ende 2010 gab es 624 Kapital des geschlossenen Endes in den Vereinigten Staaten mit dem vereinigten Vermögen von $ 241 Milliarden.

Einheitsinvestmentgesellschaften

Einheitsinvestmentgesellschaften oder UITs geben Anteile zum Publikum nur einmal aus, wenn sie geschaffen werden. Kapitalanleger können Anteile direkt mit dem Fonds einlösen (als mit einem offenen Fonds), oder sie können auch im Stande sein, ihre Anteile auf dem Markt zu verkaufen. Einheitsinvestmentgesellschaften haben keinen Berufsinvestitionsbetriebsleiter. Ihre Mappe von Wertpapieren wird bei der Entwicklung des UIT gegründet und ändert sich nicht. UITs haben allgemein eine beschränkte Lebensdauer, die bei der Entwicklung gegründet ist.

Wie Kapital des geschlossenen Endes haben sich UITs in der Beliebtheit geneigt. Am Ende 2010 gab es 5,971 UITs in den Vereinigten Staaten mit dem vereinigten Vermögen von $ 51 Milliarden.

Austauschgetauschtes Kapital

Eine relativ neue Neuerung, der austauschgetauschte Fonds oder ETF werden häufig als eine offene Investmentgesellschaft strukturiert, obwohl ETFs auch als Einheitsinvestmentgesellschaften, Partnerschaften, Investitionsvertrauen, Zedent-Vertrauen oder Obligationen (als ein austauschgetauschtes Zeichen) strukturiert werden kann. ETFs verbinden Eigenschaften sowohl des Kapitals des geschlossenen Endes als auch offenen Kapitals. Wie Kapital des geschlossenen Endes werden ETFs im Laufe des Tages auf einer Börse zu einem durch den Markt bestimmten Preis getauscht. Jedoch, als mit dem offenen Kapital, erhalten Kapitalanleger normalerweise einen Preis, der Nettoanlagenwert nah ist. Um den Marktpreis in der Nähe vom Nettoanlagenwert zu behalten, geben ETFs aus und lösen große Blöcke ihrer Anteile mit Institutionskapitalanlegern ein.

Die meisten ETFs sind Index-Kapital.

ETFs haben an der Beliebtheit gewonnen. Am Ende 2010 gab es 923 ETFs in den Vereinigten Staaten mit dem vereinigten Vermögen von $ 992 Milliarden.

Investitionen und Klassifikation

Investmentfonds werden durch ihre Hauptinvestitionen klassifiziert. Die vier größten Kategorien des Kapitals sind Geldmarktkapital, Band oder Kapital des festen Einkommens, Lager oder Billigkeitskapital und hybrides Kapital. Innerhalb dieser Kategorien kann Kapital durch das Investitionsziel, die Investitionsannäherung oder den spezifischen Fokus subklassifiziert werden. Der SEC verlangt, dass Investmentfonds-Namen nicht mit Investitionen eines Fonds inkonsequent sind. Zum Beispiel, das "Abc New Jersey, das Steuerfreier Band-Fonds" allgemein, unter normalen Verhältnissen, mindestens 80 % seines Vermögens in Obligationen würde investieren müssen, die von der Bundeseinkommensteuer von der alternativen minimalen Steuer und von Steuern in New Jersey freigestellt sind.

Band, Lager und hybrides Kapital können entweder als der Index (passiv geführtes) Kapital oder als das aktiv geführte Kapital klassifiziert werden.

Geldmarktkapital

Geldmarktkapital investiert in Geldmarktinstrumente, die Wertpapiere des festen Einkommens mit einer sehr kurzen Zeit zur Reife und hohen Kreditqualität sind.

Kapitalanleger verwenden häufig Geldmarktkapital als ein Ersatz für Banksparkonten, obwohl Geldmarktkapital nicht Regierungsversicherungsnehmer verschieden von Banksparkonten ist.

Geldmarktkapital müht sich, einen Nettoanlagenwert von 1.00 $ pro Anteil aufrechtzuerhalten, bedeutend, dass Kapitalanleger Interesse-Einkommen vom Fonds verdienen, aber Kapitalgewinne oder Verluste nicht erfahren. Wenn ein Fonds scheitert zu behaupten, dass 1.00 $ pro Anteil, weil sich seine Wertpapiere im Wert geneigt haben, wie man sagt, bricht er den Dollar "". Das Marktkapital von nur zwei Geld hat jemals den Dollar gebrochen: Der amerikanische Regierungsgeldmarktfonds des Bankiers der Gemeinschaft 1994 und der Primäre Reservefonds 2008.

Am Ende 2010 ist Geldmarktkapital für 24 % des Vermögens in allen amerikanischen Investmentfonds verantwortlich gewesen.

Band-Kapital

Band-Kapital investiert in Wertpapiere des festen Einkommens. Band-Kapital kann gemäß den spezifischen Typen von Obligationen besessen (solcher als ertragsreich oder Trödel-Obligationen, Investitionsrang korporative Obligationen, Konsolen oder Selbstverwaltungsobligationen) oder durch die Reife der Obligationen gehalten (kurz - Zwischenglied - oder langfristig) subklassifiziert werden. Band-Kapital kann in in erster Linie amerikanische Wertpapiere (häusliches oder amerikanisches Kapital), sowohl in amerikanischen als auch in ausländischen Wertpapieren (globales oder Weltkapital) oder in erster Linie ausländischen Wertpapieren (internationales Kapital) investieren.

Am Ende 2010 ist Band-Kapital für 22 % des Vermögens in allen amerikanischen Investmentfonds verantwortlich gewesen.

Lager oder Billigkeitskapital

Lager oder Billigkeitskapital investieren in Stammaktien. Aktienkapital kann in in erster Linie amerikanische Wertpapiere (häusliches oder amerikanisches Kapital), sowohl in amerikanischen als auch in ausländischen Wertpapieren (globales oder Weltkapital) oder in erster Linie ausländischen Wertpapieren (internationales Kapital) investieren. Sie können sich auf eine spezifische Industrie oder Sektor konzentrieren.

Ein Aktienfonds kann entlang zwei Dimensionen subklassifiziert werden: (1) Marktkapitalisierung und (2) Investitionsstil (d. h., Wachstum gegen die Mischung/Kern gegen den Wert). Die zwei Dimensionen werden häufig in einem als ein "Stil-Kasten bekannten Bratrost gezeigt."

Marktkapitalisierung oder Marktkappe zeigen die Größe der Gesellschaften an, in die ein Fonds, gestützt auf dem Wert des Lagers der Gesellschaft investiert. Die Marktkapitalisierung jeder Gesellschaft kommt der Zahl von Anteilen hervorragende Zeiten der Marktpreis des Lagers gleich. Marktkapitalisierungen werden normalerweise in die folgenden Kategorien geteilt:

• Mikrokappe
• Kleine Kappe
• Mitte Kappe
• Große Kappe

Während sich die spezifischen Definitionen jeder Kategorie mit Marktbedingungen ändern, haben große Kappe-Lager allgemein Marktkapitalisierungen von mindestens $ 10 Milliarden, kleine Kappe-Lager haben Marktkapitalisierungen unter $ 2 Milliarden, und Mikrokappe-Lager haben Marktkapitalisierungen unter $ 300 Millionen. Kapital wird auch in diesen Kategorien klassifiziert, die auf den Marktkappen der Lager gestützt sind, die es hält.

Aktienkapital wird auch gemäß ihrem Investitionsstil subklassifiziert: Wachstum, Wert oder Mischung (oder Kern). Wachstumskapital bemüht sich, in Lager von schnell wachsenden Gesellschaften zu investieren. Wertkapital bemüht sich, in Lager zu investieren, die preiswert bewertet scheinen. Mischungskapital wird entweder zum Wachstum oder zu Wert nicht beeinflusst.

Am Ende 2010 ist Aktienkapital für 48 % des Vermögens in allen amerikanischen Investmentfonds verantwortlich gewesen.

Hybrides Kapital

Hybrides Kapital investiert sowohl in Obligationen als auch in Lager oder in konvertierbare Wertpapiere. Erwogenes Kapital, Anlagenzuteilungskapital, Zieldatum oder Zielrisikokapital und Lebenszyklus oder Lebensstil-Kapital sind alle Typen des hybriden Kapitals.

Hybrides Kapital kann als Kapital des Kapitals strukturiert werden, bedeutend, dass sie investieren, indem sie Anteile in anderen Investmentfonds kaufen, die in Wertpapiere investieren. Der grösste Teil des Fonds des Kapitals investiert ins aufgenommene Kapital (Bedeutung von Investmentfonds, die von demselben Fonds-Förderer geführt sind), obwohl einige ins unangeschlossene Kapital (Bedeutung von denjenigen investieren, die von anderen Fonds-Förderern geführt sind) oder in einer Kombination der zwei.

Am Ende 2010 ist hybrides Kapital für 6 % des Vermögens in allen amerikanischen Investmentfonds verantwortlich gewesen.

Gegen den aktiv geführten (passiv geführter) Index

Ein Index-Fonds oder passiv geführter Fonds bemühen sich, die Leistung eines Marktindex, solcher als S&P 500 Index zu vergleichen, während sich ein aktiv geführter Fonds bemüht, einen relevanten Index durch die höhere Sicherheitsauswahl zu überbieten.

Ausgaben

Kapitalanleger in einem Investmentfonds bezahlen die Ausgaben des Fonds. Diese Ausgaben fallen in fünf Kategorien: Vertriebsanklagen (Verkäufe lädt und 12b-1 Gebühren), die Verwaltungsgebühr, anderen Fonds-Ausgaben, Aktionärstransaktionsgebühren und Wertpapiere-Transaktionsgebühren. Einige dieser Ausgaben reduzieren den Wert einer Rechnung eines Kapitalanlegers; andere werden vom Fonds bezahlt und reduzieren Nettoanlagenwert.

Wiederkehrende Gebühren und Ausgaben - spezifisch die 12b-1 Gebühr, die Verwaltungsgebühr und andere Fonds-Ausgaben - werden in ein Gesamtaufwand-Verhältnis eines Fonds oder einfach das "Aufwand-Verhältnis" eingeschlossen. Weil das ganze Kapital ein Aufwand-Verhältnis mit derselben Methodik schätzen muss, erlaubt es Kapitalanlegern, Kosten über das Kapital zu vergleichen.

Vertriebsanklagen

Vertrieb belädt Bezahlung für das Marketing, den Vertrieb der Anteile des Fonds sowie Dienstleistungen Kapitalanlegern.

Vorderende-Last oder Verkaufsanklage

Eine Vorderende-Last oder Verkaufsanklage sind eine Kommission, die einem Makler durch einen Investmentfonds bezahlt ist, wenn Anteile gekauft werden. Es wird als ein Prozentsatz der Summe investiert oder der "öffentliche Emissionskurs ausgedrückt," der dem Nettoanlagenwert plus die Vorderende-Last pro Anteil gleichkommt. Die Vorderende-Last neigt sich häufig, weil der Betrag Zunahmen durch Unterbrechungspunkte investiert hat. Die Vorderende-Last wird vom Aktionär bezahlt; es wird vom investierten Betrag abgezogen.

Zurückende-Last

Ein Kapital hat eine Zurückende-Last, die vom Kapitalanleger bezahlt wird, wenn Anteile eingelöst werden. Wenn die Zurückende-Last das längere neigt, hält der Kapitalanleger Anteile, es wird genannt ein Anteil hat Verkaufsanklagen (oder CDSC) aufgeschoben. Wie die Vorderende-Last wird die Zurückende-Last vom Aktionär bezahlt; es wird vom Tilgungserlös abgezogen.

12b-1-Gebühren

Ein Kapital beauftragt eine jährliche Gebühr, den Verteiler von Fonds-Anteilen zu entschädigen, um andauernde Dienstleistungen zur Verfügung zu stellen, Aktionäre finanziell zu unterstützen. Diese Gebühr wird eine 12b-1 Gebühr nach der SEC-Regel genannt, die es autorisiert. Die 12b-1 Gebühr wird vom Fonds bezahlt und reduziert Nettoanlagenwert.

Kapital ohne Lasten

Ein Fonds ohne Lasten belädt keine Vorderende-Last unter keinen Verhältnissen, belädt keine Zurückende-Last unter keinen Verhältnissen und belädt keine 12b-1 Gebühr, die größer ist als 0.25 % des Fonds-Vermögens.

Verwaltungsgebühr

Die Verwaltungsgebühr wird dem Vermögensverwalter oder Förderer bezahlt, der den Fonds organisiert, das Mappe-Management oder die Investitionsberatungsdienste zur Verfügung stellt und normalerweise seinen Markennamen zum Fonds leiht. Der Vermögensverwalter kann auch andere Verwaltungsdienstleistungen zur Verfügung stellen. Die Verwaltungsgebühr hat häufig Unterbrechungspunkte, was bedeutet, dass sie sich als Vermögen (entweder im spezifischen Fonds oder in der Fonds-Familie als Ganzes) Zunahme neigt. Die Verwaltungsgebühr wird vom Fonds bezahlt und wird ins Aufwand-Verhältnis eingeschlossen.

Der Verwaltungsrat des Fonds prüft die Verwaltungsgebühr jährlich nach. Fonds-Aktionäre müssen auf jeder vorgeschlagenen Zunahme im Management stimmen. Jedoch können der Vermögensverwalter oder Förderer bereit sein, auf alle oder einen Teil der Verwaltungsgebühr zu verzichten, um das Aufwand-Verhältnis des Fonds zu senken.

Andere Fonds-Ausgaben

Ein Investmentfonds kann für andere Dienstleistungen zahlen einschließlich:

• Verwaltungsrat oder Treuhänder-Gebühren und Ausgaben
• Aufsicht-Gebühr: Bezahlt einer Aufseher-Bank, für die Mappe des Fonds in der Aufbewahrung zu halten und Einkommen zu sammeln, hat auf den Wertpapieren Schulden gehabt
• Fonds-Verwaltungsgebühr: Um alle Verwaltungsangelegenheiten des Fonds wie Vorbereitung von Bilanzen und Aktionärsberichten, Vorbereitung und Feilstaub einer Myriade des SEC eingetragener Investmentgesellschaften erforderlichen Feilstaubs zu beaufsichtigen, Gehorsam von Investitionsbeschränkungen kontrollierend, Gesamtumsatz und andere Fonds-Leistungsinformation schätzend, sich Steuererklärungen und alle Ausgaben vorbereitend/ablegend, Gehorsam des blauen "Zustandhimmels" Gesetze aufrechtzuerhalten
• Fonds-Buchhaltungsgebühr: Um Investition oder Wertpapiere-Buchhaltungsdienstleistungen durchzuführen und den Nettoanlagenwert zu schätzen (gewöhnlich jeden Tag der Aktienmarkt sind offen)
• Berufsdienstleistungsgebühren: gesetzliche und revidierende Gebühren
• Einschreibgebühren: Für 24F-2 Gebühren, die zum SEC für den Nettoumsatz von eingetragenen Fonds-Anteilen geschuldet sind, und setzen blaue Himmel-Gebühren fest, die dafür geschuldet sind, Anteile Einwohnern von Staaten in den Vereinigten Staaten und Rechtsprechungen wie Puerto Rico und Guam zu verkaufen
• Aktionärskommunikationsausgaben: Druck und Postversand erforderlicher Dokumente Aktionären wie Aktionär berichten und Broschüren
• Übertragen Sie Agent-Dienstgebühren und Ausgaben: Um Aktionärsaufzeichnungen zu behalten, Behauptungen und Steuer zur Verfügung stellend, formt sich Kapitalanlegern und Telefon, Internet und oder andere Kapitalanleger-Unterstützung zur Verfügung stellend und bedienend
• Andere/verschiedene Gebühren

Der Vermögensverwalter oder Förderer können bereit sein, einige dieser anderen Ausgaben zu subventionieren, um das Aufwand-Verhältnis des Fonds zu senken.

Aktionärstransaktionsgebühren

Aktionäre können erforderlich sein, Gebühren für bestimmte Transaktionen zu bezahlen. Zum Beispiel kann ein Fonds anklagen, dass eine Pauschalgebühr, für einen individuellen Ruhestand aufrechtzuerhalten, für einen Kapitalanleger verantwortlich ist. Ein Kapital belädt Tilgungsgebühren, wenn ein Kapitalanleger Fonds-Anteile kurz nach dem Kaufen von ihnen (gewöhnlich definiert als innerhalb 30, 60 oder 90 Tage des Kaufs) verkauft; Tilgungsgebühren werden als ein Prozentsatz des Verkaufsbetrags geschätzt. Aktionärstransaktionsgebühren sind nicht ein Teil des Aufwand-Verhältnisses.

Wertpapiere-Transaktionsgebühren

Ein Investmentfonds bezahlt Ausgaben, die mit dem Kaufen oder Verkauf der Wertpapiere in seiner Mappe verbunden sind. Diese Ausgaben können Maklergebühr-Kommissionen einschließen. Wertpapiere-Transaktionsgebühren vergrößern die Kostenbasis der Investitionen. Sie fließen durch die Einkommen-Behauptung nicht und werden ins Aufwand-Verhältnis nicht eingeschlossen. Der Betrag von von einem Fonds bezahlten Wertpapiere-Transaktionsgebühren wird normalerweise mit seinem Handelsvolumen oder "Umsatz" positiv aufeinander bezogen.

Meinungsverschiedenheit

Kritiker der Fonds-Industrie behaupten, dass Fonds-Ausgaben zu hoch sind. Sie glauben, dass der Markt für Investmentfonds nicht konkurrenzfähig ist, und dass es viele verborgene Gebühren gibt, so dass es für Kapitalanleger schwierig ist, die Gebühren zu reduzieren, die sie bezahlen. Sie behaupten, dass die wirksamste Weise für Kapitalanleger, den Umsatz zu erheben, den sie von Investmentfonds verdienen, ins Kapital mit niedrigen Aufwand-Verhältnissen investieren soll.

Vermögensverwalter erwidern, dass Gebühren durch einen wettbewerbsintensiven Markt bestimmt werden und deshalb den Wert widerspiegeln, den Kapitalanleger dem zur Verfügung gestellten Dienst zuschreiben. Außerdem bemerken sie, dass Gebühren klar bekannt gegeben werden.

Aktienklassen

Ein einzelner Investmentfonds kann Kapitalanlegern eine Wahl von verschiedenen Kombinationen von Vorderende-Lasten, Zurückende-Lasten und 12b-1 Gebühren, durch das Angebot mehrerer verschiedener Typen von Anteilen geben, die als Aktienklassen bekannt sind. Alle Aktienklassen investieren in dieselbe Mappe von Wertpapieren, aber jeder hat verschiedene Ausgaben und, deshalb, einen verschiedenen Nettoanlagenwert und verschiedene Leistungsergebnisse. Einige dieser Aktienklassen können nur für bestimmte Typen von Kapitalanlegern verfügbar sein.

Typische Aktienklassen für das Kapital, das durch Makler oder andere Vermittler verkauft ist, sind:

• Klassifizieren Sie Anteile beladen gewöhnlich ein Vorderende, das Verkäufe zusammen mit einer kleinen 12b-1 Gebühr laden.
• Anteile der Klasse B haben keine Vorderende-Verkaufslast. Stattdessen sie, haben Sie aufgeschobene Verkaufsanklage eines hohen Anteils oder CDSC, der sich allmählich im Laufe mehrerer Jahre neigt, die mit einer hohen 12b-1 Gebühr verbunden sind. Anteile der Klasse B wandeln sich gewöhnlich automatisch um, Um Anteile Zu klassifizieren, nachdem sie seit einer bestimmten Periode gehalten worden sind.
• Anteile der Klasse C haben eine hohe 12b-1 Gebühr, und ein bescheidener Anteil hat Verkaufsanklage aufgeschoben, die nach einem oder zwei Jahren unterbrochen wird. Anteile der Klasse C wandeln sich gewöhnlich zu einer anderen Klasse nicht um. Sie werden häufig "Niveau" Lastanteile genannt.
• Klasse bin ich sehr hohen minimalen Investitionsvoraussetzungen unterworfen und bin deshalb als "Institutions"-Anteile bekannt. Sie sind Anteile ohne Lasten.
• Klasse R ist für den Gebrauch in Ruhestandsplänen solcher als 401 (k) Pläne. Sie beladen Lasten nicht, aber beladen wirklich eine kleine 12b-1 Gebühr.

Kapital ohne Lasten hat häufig zwei Klassen von Anteilen:

• Klasse, die ich teile, belädt keine 12b-1 Gebühr.
• Anteile der Klasse N beladen eine 12b-1 Gebühr von nicht mehr als 0.25 % des Fonds-Vermögens.

Keine Klasse von Anteilen belädt eine Vorderende- oder Zurückende-Last.

Definitionen

Definitionen von Schlüsselbegriffen.

Netz-Anlagenwert oder NAV

Ein Nettoanlagenwert oder NAV eines Fonds kommen dem aktuellen Marktwert eines Vermögens eines Fonds minus die Verbindlichkeiten des Fonds (manchmal gekennzeichnet als "Nettovermögen") gleich. Es wird gewöhnlich als ein Betrag pro Anteil ausgedrückt, der durch das Teilen durch die Zahl von hervorragenden Fonds-Anteilen geschätzt ist. Kapital muss ihren Nettoanlagenwert jeden Tag schätzen die New Yorker Börse ist offen.

Das Schätzen der in einer Mappe eines Fonds gehaltenen Wertpapiere ist häufig der schwierigste Teil, Nettoanlagenwert zu berechnen. Der Verwaltungsrat des Fonds (oder Ausschuss von Treuhändern) beaufsichtigt Sicherheitsschätzung.

Aufwand-Verhältnis

Das Aufwand-Verhältnis erlaubt Kapitalanlegern, Ausgaben über das Kapital zu vergleichen. Das Aufwand-Verhältnis kommt der 12b-1 Gebühr plus die Verwaltungsgebühr plus die anderen durch das durchschnittliche Nettovermögen geteilten Fonds-Ausgaben gleich. Das Aufwand-Verhältnis wird manchmal das "Gesamtaufwand-Verhältnis" oder TER genannt.

Durchschnittliche jährliche Gesamtrückkehr

Der SEC verlangt, dass Investmentfonds die durchschnittlichen jährlichen zusammengesetzten Raten der Rückkehr seit 1-jährigen, 5-jährigen und 10-jährigen Perioden mit der folgenden Formel melden:

:P (1+T) = ERV

Wo:

:P = eine hypothetische anfängliche Zahlung von 1,000 $.

:T = durchschnittliche jährliche Gesamtrückkehr.

:n = Zahl von Jahren.

ERV = Ende abzahlbaren Werts einer hypothetischen Zahlung von 1,000 $, die am Anfang der 1-, 5-, oder 10-jährige Perioden am Ende der 1-, 5-, oder 10-jährige Perioden (oder Bruchteil) gemacht ist.

Umsatz

Umsatz ist ein Maß des Volumens eines Wertpapiere-Handels eines Fonds. Es wird ausgedrückt, weil ein Prozentsatz des Nettoaktivpostens schätzt und normalerweise auf Jahresbasis umgerechnet ist. Umsatz kommt den kleineren von Käufen eines Fonds oder Verkäufen während einer gegebenen Periode (nicht mehr als eines Jahres) geteilt durch das durchschnittliche Nettovermögen gleich. Wenn die Periode weniger als ein Jahr ist, ist die Umsatz-Zahl auf Jahresbasis umgerechnet.

Siehe auch

• Fonds-Ableitung
• Globales Vermögen unter dem Management
• Institutionskapitalanleger
• Investitionsmanagement
• Durchschnitt von Lipper
• Liste von Investmentfonds-Gesellschaften in Kanada
• Liste von Investmentfonds-Familien im USA-
• Liste von US-Investmentfonds durch das Vermögen unter dem Management
• Investmentfonds in Indien
• Geldfonds
• Investmentfonds-Skandal (2003)
• Pension
• Ruhestand plant im USA-
• Getrennt geführte Rechnung oder SMAs
• Sozial verantwortliche Investierung
• Fonds von Superannuation
• Wert, investierend
• Risikokapital

Referenzen

• Streikbrecher, Matthew P. (2008). Der Anstieg von Investmentfonds. Presse der Universität Oxford.
• Pozen, Robert; Hamacher, Theresa (2011). Die Fonds-Industrie: Wie Ihr Geld Geführt wird. John Wiley & Sons.
• Rouwenhorst, K. Geert, "Die Ursprünge von Investmentfonds," Yale ICF Arbeitspapier Nr. 04-48 (am 12. Dezember 2004).