Ein korporativer Überfall ist ein Geschäftsbegriff des amerikanischen Englisch, für ein großes Interesse an einer Vereinigung zu kaufen und dann Stimmrechte zu verwenden, bei der Erhöhung des Aktienwerts geleitete Maßnahmen zu verordnen. Die Maßnahmen könnten Ersetzen-Leitende Angestellte, das Verkleinern von Operationen oder das Liquidieren der Gesellschaft einschließen.

Am Ende der 1980er Jahre hat das Management von vielen großen öffentlich getauschten Vereinigungen negativ auf die Drohung der potenziellen feindlichen Übernahme oder des korporativen Überfalls reagiert und hat drastische Verteidigungsmaßnahmen einschließlich Giftpillen, goldener Fallschirme und Erhöhung von Schuldniveaus auf der Bilanz der Gesellschaft verfolgt.

In späteren Jahren wurden viele der korporativen raiders als "Aktivist-Aktionäre" wiedercharakterisiert.

Geschichte

Korporative Überfälle sind der Gütestempel einer Hand voll Kapitalanleger in den 1970er Jahren und 1980er Jahren geworden. Unter dem bemerkenswertesten korporativen raiders der 1980er Jahre waren Carl Icahn, Victor Posner, Nelson Peltz, Robert M. Bass, T. Boone Pickens, Harold Clark Simmons, Kirk Kerkorian, Herr James Goldsmith, Saul Steinberg und Asher Edelman. Diese Kapitalanleger haben mehrer denselben Taktik verwendet und haben denselben Typ von Gesellschaften ins Visier genommen, wie traditionellere fremdfinanzierte Firmenübernahmen und auf viele Weisen als ein Vorzeichen der späteren privaten Billigkeitsunternehmen betrachtet werden konnten. Tatsächlich ist es Posner, einer der ersten "korporativen raiders", wem häufig das Münzen des Begriffes "fremdfinanzierte Firmenübernahme" oder "LBO" zugeschrieben wird

Victor Posner, der ein Vermögen in Immobilien-Investitionen in den 1930er Jahren und 1940er Jahren verdient hatte, hat einen Hauptanteil in DWG Corporation 1966 erworben. Kontrolle der Gesellschaft, verwendet es als ein Investitionsfahrzeug gewonnen, das Übernahmen anderer Gesellschaften durchführen konnte. Posner und DWG sind vielleicht für die feindliche Übernahme von Sharon Steel Corporation 1969, einem der frühsten solche Übernahmen in den Vereinigten Staaten am besten bekannt. Die Investitionen von Posner wurden normalerweise durch attraktive Schätzungen, Bilanzen und Kassenzufluss-Eigenschaften motiviert. Wegen seiner hohen Schuldlast würde der DWG von Posner attraktiven, aber hoch flüchtigen Umsatz erzeugen und würde die Gesellschaft in der Finanzschwierigkeit schließlich landen. 1987 ist Sharon Steel in Bankrott-Schutz des Kapitels 11 eingegangen.

Carl Icahn hat einen Ruf als ein unbarmherziger "korporativer raider" nach seiner feindlichen Übernahme von TWA 1985 entwickelt. Das Ergebnis dieser Übernahme war Icahn, der systematisch das Vermögen von TWA verkauft, um die Schuld zurückzuzahlen, er hat gepflegt, die Gesellschaft zu kaufen, die als das Anlagenabstreifen beschrieben wurde.

Viele der korporativen raiders der 1980er Jahre waren ehemalige Kunden von Michael Milken, dessen Investitionsbankverkehrsunternehmen, Drexel Burnham Lambert geholfen hat, blinde Lachen des Kapitals zu erheben, das korporativer raiders verwenden konnte, um legitime Versuche zu machen, Gesellschaften zu übernehmen und ertragsreiche Schuldfinanzierung der Firmenübernahmen zur Verfügung zu stellen.

Ronald Perelman und Revlon

Drexel Burnham hat eine blinde Lache von $ 100 Millionen 1984 für Nelson Peltz und seine Holdingsgesellschaft-Dreieck-Industrien (später Triarc) erhoben, um Vertrauenswürdigkeit für Übernahmen zu geben, die erste blinde Hauptlache erhoben für diesen Zweck vertretend. Zwei Jahre später, 1986, Wickes Companies, würde eine von Sanford Sigoloff geführte Holdingsgesellschaft eine blinde Lache von $ 1.2 Milliarden erheben. In späteren Jahren würden Milken und Drexel vor bestimmtem vom "notorischeren" korporativen raiders als das Unternehmen zurückweichen, und die private Billigkeitsindustrie hat versucht, sich exklusiv zu bewegen.

1985 hat Milken $ 750 Millionen für eine ähnliche blinde Lache für Ronald Perelman erhoben, der sich instrumental im Erwerben seines größten Ziels schließlich erweisen würde: Revlon Corporation. 1980 haben Ronald Perelman, der Sohn eines wohlhabenden Unternehmers von Philadelphia, und zukünftiger "korporativer raider", mehrere kleine, aber erfolgreiche Firmenübernahmen gemacht, MacAndrews & Forbes, einen Verteiler des Lakritze-Extrakts und der Schokolade erworben, die der Vater von Perelman versucht und gescheitert hatte, 10 Jahre früher zu erwerben. Perelman würde den Hauptgeschäftsbereich der Gesellschaft schließlich entkleiden und MacAndrews & Forbes als ein Holdingsgesellschaft-Investitionsfahrzeug für nachfolgende fremdfinanzierte Firmenübernahmen einschließlich Technicolor, Inc., Pantry Pride und Revlon verwenden. Mit der Speiseschrank-Stolz-Tochtergesellschaft seiner Holdingsgesellschaft, MacAndrews & Forbes Holdings, wurden die Ouvertüren von Perelman abgewiesen. Wiederholt zurückgewiesen vom Ausschuss und Management der Gesellschaft hat Perelman Presse vorwärts mit einer feindlichen Übernahme fortgesetzt, die sein Angebot von einem anfänglichen Angebot von 47.50 $ pro Anteil erhebt, bis es 53.00 $ pro Anteil erreicht hat. Nach dem Empfang eines höheren Angebots von einem weißen Ritter, privates Billigkeitsunternehmen Forstmann Little & Company, ist der Speiseschrank-Stolz von Perelman schließlich im Stande gewesen, ein erfolgreiches Angebot bei Revlon zu machen, die Gesellschaft auf $ 2.7 Milliarden schätzend. Die Firmenübernahme würde das Bemühen beweisen, das durch eine schwere Schuldlast belastet ist. Unter der Kontrolle von Perelman hat Revlon 4 Abteilungen verkauft: Von denen zwei für $ 1 Milliarde verkauft wurden, seine Visionssorge-Abteilung wurde für $ 574 Millionen verkauft, und seine Nationale Gesundheitslaborabteilung wurde zum öffentlichen Markt 1988 in die Länge gezogen. Revlon hat auch Anschaffungen einschließlich Max Factors 1987 und Betrix 1989 späterer Verkauf von ihnen zu Procter & Gamble 1991 gemacht. Perelman hat über den Hauptteil seines Vermögens in Revlon durch einen IPO 1996 und nachfolgende Verkäufe des Lagers geherrscht. Bezüglich am 31. Dezember 2007 behält Perelman noch ein Minderheitseigentumsrecht-Interesse an Revlon. Die Übernahme von Revlon, wegen seiner wohl bekannten Marke wurde weit von den Medien profiliert und hat neue Aufmerksamkeit auf den erscheinenden Boom in der fremdfinanzierten Firmenübernahme-Tätigkeit gelenkt.

Niedergang des korporativen raiders

Gegen Ende der 1980er Jahre haben mehrere berühmte korporative raiders unter schlechten Investitionen gelitten, die durch große Beträge des Einflusses finanziert sind, schließlich Geld für ihre Kapitalanleger verlierend. Zusätzlich, mit dem Fall von Michael Milken und dem nachfolgenden Zusammenbruch von Drexel Burnham Lambert, haben die Kreditrahmen für diese Kapitalanleger ausgetrocknet. Am Ende des Jahrzehnts hat das Management von vielen großen öffentlich getauschten Vereinigungen negativ auf die Drohung der potenziellen feindlichen Übernahme oder des korporativen Überfalls reagiert und hat drastische Verteidigungsmaßnahmen einschließlich Giftpillen, goldener Fallschirme und Erhöhung von Schuldniveaus auf der Bilanz der Gesellschaft verfolgt. Schließlich in den 1990er Jahren hat der gesamte Preis der amerikanischen Aktienbörse zugenommen, der die Anzahl von Situationen vermindert hat, in denen ein Aktienkurs einer Gesellschaft in Bezug auf das Vermögen niedrig war, das es kontrolliert hat.

Am Ende der 1990er Jahre wurde der korporative raider Name weniger oft verwendet, weil private Billigkeitsunternehmen verschiedene Taktik verfolgt haben als ihre Vorgänger. Zusätzlich, mit der Revisionist-Geschichte, in späteren Jahren würden viele der korporativen raiders als "Aktivist-Aktionäre" wiedercharakterisiert. Carl Icahn hat sehr günstige Behandlung von seinem 2008-Profil auf den 60 Minuten von CBS erhalten.

Kritik

Gegner des korporativen Überfalls behaupten, dass das normalerweise nur mit gut geführten Gesellschaften vorkommt, die ihr Geld erfolgreich führen. Außerdem behaupten sie, dass korporative Überfälle große Wirtschaftsstörung verursachen und Arbeitslosigkeit schaffen, weil Fabriken ausverkauft und geschlossen werden. Befürworter des korporativen Überfalls behaupten, dass Gesellschaften, die riesiges Vermögen und niedrige Aktienpreise haben, ihr Geld gut nicht führen und entweder versuchen sollten, Marktvertrauen wiederzugewinnen (dadurch ihre Aktienkurse erhöhend), oder etwas von ihrem Vermögen liquidieren und das Geld ihren Aktionären zurückgeben.

Zusätzlich würde die Drohung des korporativen Überfalls zur Praxis von "greenmail" führen, wovon ein korporativer raider oder andere Partei einen bedeutenden Anteil im Lager einer Gesellschaft erwerben und eine anspornende Zahlung (effektiv ein Bestechungsgeld) der Gesellschaft erhalten würden, um zu vermeiden, eine feindliche Übernahme der Gesellschaft zu verfolgen. Greenmail hat eine Übertragungszahlung von vorhandenen Aktionären einer Gesellschaft einem Drittkapitalanleger vertreten und hat keinen Wert vorhandenen Aktionären zur Verfügung gestellt, aber hat wirklich vorhandenen Betriebsleitern genützt.

Medianachdenken von korporativem raiders

Obwohl private Billigkeit selten eine gründliche Behandlung in der populären Kultur erhalten hat, haben mehrere Filme wirklich stereotypischen "korporativen raiders" prominent gezeigt. Unter den bemerkenswertesten Beispielen der privaten in Filmen gezeigten Billigkeit hat eingeschlossen:

• Gordon Gekko, Wall Street (1987) und (2008) - Der notorische "korporative raider" und greenmailer, Gordon Gekko (gespielt von Michael Douglas), vertritt eine Synthese der schlechtesten Eigenschaften von verschiedenen berühmten privaten Billigkeitszahlen. Im Film hat der Charakter vor, einen ehrgeizigen jungen Börsenmakler zu manipulieren, um einen Mangel, aber anständig, Luftfahrtgesellschaft zu übernehmen. Obwohl Gekko einen Vorwand des Sorgens über die Luftfahrtgesellschaft macht, erweisen sich seine Absichten zu sein, um die Luftfahrtgesellschaft zu zerstören, sein Vermögen abzuziehen und seine Angestellten vor dem Beutezug des korporativen Rentenfonds zu entlassen. Gekko würde ein Symbol in der populären Kultur für die ungehemmte Habgier werden (mit der Unterschrift-Linie, "Habgier, aus Mangel an einem besseren Wort, ist" gut), der der privaten Billigkeitsindustrie beigefügt würde.
• "Larry der Liquidator", das Geld anderer Leute (1990) - Ein egozentrischer korporativer raider "Larry der Liquidator" (Danny DeVito), zielt auf die Leitung von Neuengland und das Kabel, ein kleinstädtisches Geschäft, das von Familienpatriarchen Gregory Peck geführt ist, der sich hauptsächlich für den Schutz seiner Angestellten und der Stadt interessiert.
• Edward Lewis, Hübsche Frau (1990) - Korporativer raider Edward Lewis (Richard Gere) versucht, eine feindliche Übernahme von Morsezeichen-Industrien zu machen. Edward erklärt, was er für ein Leben Vivian (Julia Roberts) tut: Er kauft große Gesellschaften, die Bankrott, Pausen sie am Rande sind und ihnen in kleineren Teilen zu einem Preis verkauft, der es mehr ist als die ganze Gesellschaft für den Gewinn.
• Auf der Seifenoper Allgemeines Krankenhaus sind Charakter-Jaspis-Wagenheber ein korporativer raider.

Weiterführende Literatur

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