In der Volkswirtschaft ist Stagflation eine Situation, in der die Inflationsrate hoch ist und sich die Wirtschaftswachstum-Rate verlangsamt und Arbeitslosigkeit fest hoch bleibt. Es erhebt ein Dilemma für die Wirtschaftspolitik, seitdem Handlungen vorgehabt haben, Inflation zu senken oder abzunehmen, kann Arbeitslosigkeit wirklich Wirtschaftswachstum schlechter machen.

Die Handkoffer-Stagflation wird allgemein dem britischen Politiker Iain Macleod zugeschrieben, der den Ausdruck in seiner Rede zum Parlament 1965 ins Leben gerufen hat.

Das Konzept ist bemerkenswert, weil in der Version von Keynesian gesamtwirtschaftliche Theorie, die zwischen dem Ende von WWII und die späten 1970er Jahre, die Inflation und das Zurücktreten dominierend war, als gegenseitig exklusiv, die Beziehung zwischen den zwei betrachtet wurde, die durch die Kurve von Phillips beschreiben werden. Stagflation ist auch bemerkenswert, weil es sich allgemein erwiesen hat, schwierig und, in menschlichen Begriffen sowie Haushaltsdefiziten, sehr kostspielig zu sein, um auszurotten, sobald es anfängt.

In der politischen Arena, einem Maß der Stagflation, hat den Elend-Index (abgeleitet durch die einfache Hinzufügung der Inflationsrate zur Arbeitslosigkeitsrate) genannt, wurde verwendet, um Präsidentenwahlen in den Vereinigten Staaten 1976 und 1980 zu schwingen.

Ursachen

Wirtschaftswissenschaftler bieten zwei Haupterklärungen dafür an, warum Stagflation vorkommt. Erstens kann Stagflation resultieren, wenn die produktive Kapazität einer Wirtschaft durch einen ungünstigen Versorgungsstoß wie eine Zunahme im Preis von Öl für ein Ölimportieren-Land reduziert wird. Solch ein ungünstiger Versorgungsstoß neigt dazu, Preise zur gleichen Zeit zu erheben, dass er die Wirtschaft durch das Bilden der Produktion kostspieliger und weniger gewinnbringend verlangsamt.

Zweitens können sich sowohl Stagnation als auch Inflation aus unpassenden gesamtwirtschaftlichen Policen ergeben. Zum Beispiel können Zentralbanken Inflation durch das Erlauben übermäßigen Wachstums der Geldmenge verursachen, und die Regierung kann Stagnation durch die übermäßige Regulierung von Ware-Märkten und Arbeitsmärkten verursachen. Jeder dieser Faktoren kann Stagflation verursachen. Das übermäßige Wachstum der in solch ein Extrem gebrachten Geldmenge, dass es plötzlich umgekehrt werden muss, kann klar eine Ursache sein. Beide Typen von Erklärungen werden in Analysen der globalen Stagflation der 1970er Jahre angeboten: Es hat mit einem riesigen Anstieg von Ölpreisen begonnen, aber hat dann weitergegangen, weil Zentralbanken übermäßig stimulierende Geldmengenpolitik verwendet haben, um dem resultierenden Zurücktreten entgegenzuwirken, eine flüchtige Lohnpreisspirale verursachend.

Nachkriegskeynesian und Monetarist-Ansichten

Früher Keynesianism und monetarism

Bis zu den 1960er Jahren haben viele Wirtschaftswissenschaftler von Keynesian die Möglichkeit der Stagflation ignoriert, weil historische Erfahrung darauf hingewiesen hat, dass hohe Arbeitslosigkeit normalerweise mit der niedrigen Inflation vereinigt wurde, und umgekehrt (diese Beziehung die Kurve von Phillips genannt wird). Die Idee bestand darin, dass die hohe Nachfrage nach Waren Preise in die Höhe treibt, und auch Unternehmen dazu ermuntert, mehr zu mieten; und ebenfalls erhebt hohe Beschäftigung Nachfrage. Jedoch, in den 1970er Jahren und 1980er Jahren, als Stagflation vorgekommen ist, ist es offensichtlich geworden, dass die Beziehung zwischen Inflations- und Arbeitsniveaus nicht notwendigerweise stabil war: D. h. die Beziehung von Phillips konnte sich bewegen. Makrowirtschaftswissenschaftler sind mehr skeptisch gegenüber Theorien von Keynesian geworden, und Keynesians selbst hat ihre Ideen auf der Suche nach einer Erklärung der Stagflation nachgeprüft.

Die Erklärung für die Verschiebung der Kurve von Phillips wurde vom Monetarist-Wirtschaftswissenschaftler Milton Friedman, und auch von Edmund Phelps am Anfang zur Verfügung gestellt. Beide haben dass behauptet, wenn Arbeiter und Unternehmen beginnen, mehr Inflation, die Kurve-Verschiebungen von Phillips zu erwarten (das Meinen, dass mehr Inflation an jedem gegebenen Niveau der Arbeitslosigkeit vorkommt). Insbesondere sie haben darauf hingewiesen, dass, wenn Inflation seit mehreren Jahren gedauert hat, Arbeiter und Unternehmen anfangen würden, sie während Lohnverhandlungen in Betracht zu ziehen, die Löhne von Arbeitern und die Kosten von Unternehmen veranlassend, sich schneller, so weitere zunehmende Inflation zu erheben. Während diese Idee eine strenge Kritik von frühen Theorien von Keynesian war, wurde sie vom grössten Teil von Keynesians allmählich akzeptiert, und ist in Neue Keynesian Wirtschaftsmodelle vereinigt worden.

Neo-Keynesianism

Zeitgenössische Analysen von Keynesian behaupten, dass Stagflation durch das Unterscheiden von Faktoren verstanden werden kann, die gesamte Nachfrage von denjenigen betreffen, die gesamte Versorgung betreffen. Während Geldmengenpolitik und Finanzpolitik verwendet werden können, um die Wirtschaft angesichts gesamter Nachfrageschwankungen zu stabilisieren, sind sie im Konfrontieren gesamten Versorgungsschwankungen nicht sehr nützlich. Insbesondere ein nachteiliger Stoß zur gesamten Versorgung, wie eine Zunahme in Ölpreisen, kann Stagflation verursachen.

Neo-Keynesian hat Theorie zwei verschiedene Arten der Inflation unterschieden: Nachfrageinflation (verursacht durch Verschiebungen der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve) und Kostenstoß (verursacht durch Verschiebungen der gesamten Versorgungskurve). Stagflation, in dieser Ansicht, wird durch die Kostenstoß-Inflation verursacht. Kostenstoß-Inflation kommt vor, wenn eine Kraft oder Bedingung die Produktionskosten vergrößern. Das konnte durch Regierungspolicen (wie Steuern), oder von rein äußerlichen Faktoren wie eine Knappheit an Bodenschätzen oder einer Kriegshandlung verursacht werden.

Versorgungstheorie

Grundlagen

Versorgungstheorien basieren auf neo-Keynesian Kostenstoß-Modell und schreiben Stagflation bedeutenden Störungen zur Versorgungsseite der Versorgungsnachfrage-Marktgleichung zum Beispiel zu, wenn es eine plötzliche echte oder relative Knappheit von Schlüsselwaren, Bodenschätzen gibt, oder natürliches Kapital Waren und Dienstleistungen erzeugen musste. Andere Faktoren können auch Versorgungsprobleme zum Beispiel verursachen, soziale und politische Bedingungen wie Politik ändert sich, Kriegshandlungen, äußerst einschränkende Regierungskontrolle der Produktion (Zum Beispiel Zwangsherrschaften monopolisierend). In dieser Ansicht, wie man denkt, kommt Stagflation vor, wenn es einen nachteiligen Versorgungsstoß gibt (zum Beispiel, eine plötzliche Zunahme im Preis von Öl oder einer neuen Steuer), der einen nachfolgenden Sprung in den "Kosten" von Waren und Dienstleistungen (häufig am Großhandelsniveau) verursacht. In Fachbegriffen läuft das auf Zusammenziehung oder negative Verschiebung in einer gesamten Versorgungskurve einer Wirtschaft hinaus.

Im Quellenknappheitsdrehbuch (Zinam 1982) resultiert Stagflation, wenn Wirtschaftswachstum durch eine eingeschränkte Versorgung von Rohstoffen gehemmt wird. D. h. wenn die wirkliche oder relative Versorgung von grundlegenden Materialien (fossile Brennstoffe (Energie), Minerale, landwirtschaftliches Land in der Produktion, dem Bauholz, usw.) Abnahmen und/oder können schnell genug als Antwort auf das Steigen oder die ständige Nachfrage nicht vergrößert werden. Die Quellenknappheit kann eine echte physische Knappheit oder eine Verhältnisknappheit wegen Faktoren wie Steuern oder schlechte Geldmengenpolitik sein, die die "Kosten" oder Verfügbarkeit von Rohstoffen betroffen haben. Das ist mit den Kostenstoß-Inflationsfaktoren in neo-Keynesian der Theorie (oben) im Einklang stehend. Auf die Weise erschöpft das ist, dass nachdem Versorgungsstoß vorkommt, wird die Wirtschaft zuerst versuchen, Schwung aufrechtzuerhalten — d. h. Verbraucher und Geschäfte werden beginnen, höhere Preise zu bezahlen, um ihr Niveau der Nachfrage aufrechtzuerhalten. Die Zentralbank kann das durch die Erhöhung der Geldmenge, durch das Senken von Zinssätzen zum Beispiel verschlimmern, um ein Zurücktreten zu bekämpfen. Die vergrößerte Geldmenge stützt die Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen ab, obwohl Nachfrage normalerweise während eines Zurücktretens fallen würde.

Im Modell von Keynesian werden höhere Preise Zunahmen in der Versorgung von Waren und Dienstleistungen veranlassen. Jedoch, während eines Versorgungsstoßes (d. h. Knappheit, "Engpass" in Mitteln, usw.), antwortet Bedarf nicht, wie sie normalerweise zu diesem Preisdruck würden. Also, Inflationssprünge und Produktionsfälle, Stagflation erzeugend.

Das Erklären der Stagflation der 1970er Jahre

Die Auferlegung von folgendem Richard Nixon von Lohn- und Preissteuerungen am 15. August 1971, eine anfängliche Welle von Kostenstoß-Stößen in Waren wurde verantwortlich gemacht, schnell wachsende Preise zu verursachen. Vielleicht war der notorischste Faktor zitiert damals der Misserfolg der peruanischen Sardelle-Fischerei 1972, einer Hauptquelle des Viehbestand-Futters. Der zweite Hauptstoß war die 1973-Ölkrise, als die Organisation der Erdöl exportierenden Länder (OPEC) die Weltversorgung von Öl beschränkt hat. Beide Ereignisse, die mit der gesamten Energieknappheit verbunden sind, die die 1970er Jahre charakterisiert hat, sind auf wirkliche oder relative Knappheit von Rohstoffen hinausgelaufen. Die Preissteuerungen sind auf Knappheit am Punkt des Kaufs, des Verursachens, zum Beispiel, der Warteschlangen von Verbrauchern dabei hinausgelaufen, Stationen Brennstoff zu liefern, und haben Produktionskosten für die Industrie vergrößert.

Theoretische Antworten

Unter diesem Satz von Theorien ist die Lösung der Stagflation, die Versorgung von Materialien wieder herzustellen. Im Fall von einer physischen Knappheit wird Stagflation entweder durch die Entdeckung eines Ersatzes für die fehlenden Mittel oder durch das Entwickeln von Weisen gelindert, Wirtschaftsproduktivität und Energieeffizienz zu vergrößern, so dass mehr Produktion mit dem weniger Eingang erzeugt wird. Zum Beispiel, gegen Ende der 1970er Jahre und Anfang der 1980er Jahre, wurde die Knappheit von Öl durch Zunahmen sowohl in der Energieeffizienz als auch in globalen Erdölgewinnung erleichtert. Dieser Faktor, zusammen mit Anpassungen in der Geldmengenpolitik, hat geholfen, Stagflation zu beenden.

Neue Ansichten

Bis neulich war keine gesamtwirtschaftliche Politik fähig gewesen sagen das Ereignis der Stagflation voraus.

Nach der Tatsache, und mehrere Jahre der Forschung wurde eine überzeugende Erklärung gestützt auf den Effekten von nachteiligen Versorgungsstößen auf beiden Preisen und Produktion zur Verfügung gestellt. Gemäß Blanchard (2009) waren diese nachteiligen Ereignisse einer von zwei Bestandteilen der Stagflation; der andere war "Ideen", die Robert Lucas (berühmt wegen der Versorgungskurve von Lucas), Thomas Sargent und Robert Barro als das Ausdrücken zitiert wurde, weil "wild falsch" und "im Wesentlichen" Vorhersagen [der Volkswirtschaft von Keynesian] rissig gemacht hat, den sie, verlassen Stagflation gesagt haben, die von "zeitgenössischen Studenten des Konjunkturzyklus" zu erklären ist. In dieser Diskussion stellt Blanchard Hypothese auf, dass die neuen Ölpreis-Zunahmen eine andere Periode der Stagflation auslösen konnten, obwohl das noch nicht geschehen ist (pg. 152).

Neoklassizistische Ansichten

Eine rein neoklassizistische Ansicht von der Makrowirtschaft weist die Idee zurück, dass Geldmengenpolitik echte Effekten haben kann. Neoklassizistische Makrowirtschaftswissenschaftler behaupten, dass echte Wirtschaftsmengen, wie echte Produktion, Beschäftigung, und Arbeitslosigkeit, durch echte Faktoren nur bestimmt werden. Nominelle Faktoren wie Änderungen in der Geldmenge betreffen nur nominelle Variablen wie Inflation. Die neoklassizistische Idee, dass nominelle Faktoren echte Effekten nicht haben können, wird häufig "Geldneutralität" oder auch die "klassische Zweiteilung" genannt.

Da der neoklassizistische Gesichtspunkt sagt, dass echte Phänomene wie Arbeitslosigkeit zu nominellen Phänomenen wie Inflation im Wesentlichen ohne Beziehung sind, würde ein neoklassizistischer Wirtschaftswissenschaftler zwei getrennte Erklärungen für 'die Stagnation' und 'Inflation' anbieten. Neoklassizistische Erklärungen der Stagnation (niedriges Wachstum und hohe Arbeitslosigkeit) schließen ineffiziente Regierungsregulierungen oder hohe Vorteile für die Arbeitslosen ein, die Leuten weniger Ansporn geben, nach Jobs zu suchen. Eine andere neoklassizistische Erklärung der Stagnation wird durch die echte Konjunkturzyklus-Theorie gegeben, in der jede Abnahme in der Arbeitsproduktivität es effizient macht, weniger zu arbeiten. Die neoklassizistische Haupterklärung der Inflation ist sehr einfach: Es zufällig, wenn die Geldbehörden die Geldmenge zu viel vergrößern.

Im neoklassizistischen Gesichtspunkt betreffen die echten Faktoren, die Produktion und Arbeitslosigkeit bestimmen, die gesamte Versorgungskurve nur. Die nominellen Faktoren, die Inflation bestimmen, betreffen die gesamtwirtschaftliche Nachfragekurve nur. Wenn sich einige nachteilige Änderungen in echten Faktoren bewegen, ist die gesamte Versorgungskurve zur gleichen Zeit abgereist, dass unkluge Geldmengenpolitik das Recht der gesamtwirtschaftlichen Nachfragekurve auswechselt, ist das Ergebnis Stagflation.

So ist die Haupterklärung für die Stagflation unter einer klassischen Ansicht von der Wirtschaft einfach Politikfehler, die sowohl Inflation als auch den Arbeitsmarkt betreffen. Komischerweise wurde ein sehr klares Argument für die klassische Erklärung der Stagflation von Keynes selbst zur Verfügung gestellt. 1919 hat John Maynard Keynes die Inflation und Wirtschaftsstagnation beschrieben, die Europa in seinem Buch Die Wirtschaftsfolgen des Friedens ergreift. Keynes hat geschrieben:

: "Wie man sagt, hat Lenin erklärt, dass die beste Weise, das Kapitalistische System zu zerstören, zur Ausschweifung die Währung war. Durch einen ständigen Prozess der Inflation können Regierungen, heimlich und unbemerkt, ein wichtiger Teil des Reichtums ihrer Bürger beschlagnahmen. Durch diese Methode beschlagnahmen sie nicht nur, aber sie beschlagnahmen willkürlich; und während der Prozess viele arm macht, bereichert er wirklich einige." [...]

: "Lenin hatte sicher Recht. Dort ist nicht, keine sichereren Mittel feiner, die vorhandene Basis der Gesellschaft zu stürzen, als zur Ausschweifung die Währung. Der Prozess verpflichtet alle verborgenen Kräfte des Wirtschaftsgesetzes über die Seite der Zerstörung, und tut es gewissermaßen, den nicht ein Mann in einer Million im Stande ist zu diagnostizieren."

Keynes hat ausführlich auf die Beziehung zwischen Regierungen hingewiesen, die Geld und Inflation drucken.

: "Der inflationism der Währungssysteme Europas ist zu außergewöhnlichen Längen weitergegangen. Die verschiedenen Krieg führenden Regierungen, unfähig, oder zu furchtsam oder zu kurzsichtig, um vor Darlehen oder Steuern die Mittel zu sichern, die sie verlangt haben, haben Zeichen für das Gleichgewicht gedruckt."

Keynes hat auch hingewiesen, wie Regierungspreissteuerungen Produktion entmutigen.

: "Die Annahme eines unechten Werts für die Währung, durch die Kraft des in der Regulierung von Preisen ausgedrückten Gesetzes, enthält an sich, jedoch, die Samen des Endwirtschaftszerfalls, und trocknet bald die Quellen der äußersten Versorgung aus. Wenn ein Mann dazu gezwungen wird, die Früchte seiner Arbeiten für Papier auszutauschen, das, wie Erfahrung ihn bald lehrt, er nicht verwenden kann, um zu kaufen, was er zu einem Preis verlangt, der damit vergleichbar ist, das er für seine eigenen Produkte erhalten hat, wird er seinen behalten, erzeugst für sich, darüber seinen Freunden und Nachbarn als eine Bevorzugung verfügen, oder seine Anstrengungen im Produzieren davon entspannen. Ein System, den Austausch von Waren daran zu zwingen, was nicht ihr echter Verhältniswert nicht nur ist, entspannt Produktion, aber führt schließlich zur Verschwendung und Wirkungslosigkeit des Tausches."

Keynes hat über die Beziehung zwischen deutschen Regierungsdefiziten und Inflation ausführlich berichtet.

: "In Deutschland wird der Gesamtverbrauch am Reich, den Bundesstaaten und den Kommunen in 1919-20 auf 25 Menschen von Zeichen geschätzt, von denen nicht über 10 Menschen durch die vorher vorhandene Besteuerung bedeckt werden. Das ist, ohne irgendetwas für die Zahlung des Schadenersatzes zu erlauben. In Russland, Polen, Ungarn oder Österreich, wie man ernstlich betrachten kann, besteht solch ein Ding wie ein Budget überhaupt nicht."

: "So ist die Bedrohung von inflationism, der oben beschrieben ist, nicht bloß ein Produkt des Krieges, dessen Frieden das Heilmittel beginnt. Es ist ein ständiges Phänomen, dessen das Ende noch nicht in Sicht ist."

Keynesian kurzfristig, klassisch im langen Lauf

Während die meisten Wirtschaftswissenschaftler glauben, dass Änderungen in der Geldmenge einige echte Effekten kurzfristig, neoklassizistisch haben können und neo-Keynesian Wirtschaftswissenschaftler dazu neigen zuzugeben, dass es keine lang-geführten Effekten davon gibt, die Geldmenge zu ändern. Deshalb glauben sogar Wirtschaftswissenschaftler, die sich neo-Keynesians gewöhnlich in Betracht ziehen, dass im langen Lauf Geld neutral ist. Mit anderen Worten, während neoklassizistisch und neo-Keynesian Modelle häufig als konkurrierende Gesichtspunkte gesehen werden, können sie auch als zwei seit verschiedenen Zeiträumen passende Beschreibungen gesehen werden. Viele Hauptströmungslehrbücher behandeln heute neo-Keynesian Modell als eine passendere Beschreibung der Wirtschaft kurzfristig, wenn Preise 'klebrig' sind, und das neoklassizistische Modell als eine passendere Beschreibung der Wirtschaft im langen Lauf behandeln, wenn Preise ausreichende Zeit haben, um sich völlig anzupassen.

Deshalb, während Hauptströmungswirtschaftswissenschaftler häufig heute kurze Perioden der Stagflation (nicht mehr zuschreiben könnten als ein paar Jahre) zu nachteiligen Änderungen in der Versorgung, würden sie das als eine Erklärung der sehr anhaltenden Stagflation nicht akzeptieren. Mehr anhaltende Stagflation würde als die Wirkung von unpassenden Regierungspolicen erklärt: Übermäßige Regulierung von Produktmärkten und Arbeitsmärkten, die zu lang-geführter Stagnation und übermäßigem Wachstum der Geldmenge führen, die zu lang-geführter Inflation führt.

Alternative Ansichten

Als Differenzialanhäufung

Politische Wirtschaftswissenschaftler Jonathan Nitzan und Shimshon Bichler haben eine Erklärung der Stagflation als ein Teil einer Theorie vorgeschlagen, die sie Differenzialanhäufung nennen, die sagt, dass sich Unternehmen bemühen, den durchschnittlichen Gewinn und die Kapitalisierung zu schlagen aber nicht zu maximieren. Gemäß dieser Theorie schwingen Perioden von Fusionen und Anschaffungen mit Perioden der Stagflation. Wenn Fusionen und Anschaffungen nicht mehr politisch ausführbar sind (Regierungen gehen mit Antimonopolregeln scharf vor), Stagflation wird als eine Alternative verwendet, um höheren Verhältnisgewinn zu haben, als die Konkurrenz. Mit zunehmenden Fusionen und Anschaffungen, die Macht, Stagflationszunahmen durchzuführen.

Stagflation erscheint als eine gesellschaftliche Krise, solcher als während der Periode der Ölkrise in den 70er Jahren und 2006 bis 2008. Die Inflation in der Stagflation betrifft jedoch alle Unternehmen ebenso nicht. Dominierende Unternehmen sind im Stande, ihre eigenen Preise an einer schnelleren Rate zu vergrößern, als Mitbewerber. Während in der Anhäufung keiner scheint zu profitieren, verbessern unterschiedlich dominierende Unternehmen ihre Positionen mit höheren Verhältnisgewinnen und höherer Verhältniskapitalisierung. Stagflation ist nicht wegen jedes wirklichen Versorgungsstoßes, aber wegen der gesellschaftlichen Krise, die von einer Versorgungskrise andeutet. Es ist größtenteils ein 20. und Phänomen des 21. Jahrhunderts, das von der "Weapondollar-Öldollar-Koalition" das Schaffen oder Verwenden von Nahostkrisen zu Gunsten pekuniärer Interessen hauptsächlich verwendet worden ist.

Nachfrageinflationsstagflationstheorie

Nachfrageinflationsstagflationstheorie erforscht die Idee, dass Stagflation exklusiv aus Geldstößen ohne irgendwelche gleichzeitigen Versorgungsstöße oder negative Verschiebungen im Wirtschaftsproduktionspotenzial resultieren kann. Nachfrageinflationstheorie beschreibt ein Drehbuch, wo Stagflation im Anschluss an eine Periode von Geldmengenpolitik-Durchführungen diese Ursache-Inflation vorkommen kann. Diese Theorie wurde zuerst 1999 von Eduardo Loyo von Universität von Harvard Schule von John F. Kennedy der Regierung vorgeschlagen.

Angebotsorientierte Theorie

Angebotsorientierte Volkswirtschaft ist als eine Antwort auf die US-Stagflation in den 1970er Jahren erschienen. Es hat größtenteils Inflation dem Ende des Bretton Wald-Systems 1971 und des Mangels an einer spezifischen Preisverweisung in der nachfolgenden Geldmengenpolitik (Keynesian und Monetarism) zugeschrieben. Angebotsorientierte Wirtschaftswissenschaftler haben behauptet, dass sich der Zusammenziehungsbestandteil der Stagflation aus einem Inflationsveranlassten Anstieg echter Steuerraten ergeben hat (sieh Klammer kriechen)

Österreichische Schule der Volkswirtschaft

Anhänger zur österreichischen Schule erhalten diese Entwicklung des neuen Geldes ab nihilo Vorteile die Schöpfer und frühen Empfänger des neuen Geldes hinsichtlich verstorbener Empfänger aufrecht. Geldentwicklung ist nicht Reichtum-Entwicklung; es erlaubt bloß frühen Geldempfängern, verstorbene Empfänger für Mittel, Waren und Dienstleistungen zu überbieten. Da die wirklichen Erzeuger des Reichtums normalerweise verstorbene Empfänger sind, Zunahmen in der Geldmenge schwächt Reichtum-Bildung und untergräbt die Rate des Wirtschaftswachstums. Sagt österreichischer Wirtschaftswissenschaftler Frank Shostak:

"Die Zunahme in der Geldmenge-Rate des Wachstums, das mit der Verlangsamung in der Rate des Wachstums von erzeugten Waren verbunden ist, ist, worüber die Zunahme in der Rate der Preisinflation alles ist. (Bemerken Sie, dass ein Preis der Betrag des für eine Einheit eines Nutzens bezahlten Geldes ist.) Was wir haben, ist hier eine schnellere Zunahme in der Preisinflation und ein Niedergang in der Rate des Wachstums in der Produktion von Waren. Aber das ist genau, welche Stagflation alles über, d. h., eine Zunahme in der Preisinflation und ein Fall im echten Wirtschaftswachstum ist. Populäre Meinung ist, dass Stagflation völlig zusammengesetzt wird. Es scheint deshalb, dass das Phänomen der Stagflation das normale Ergebnis der losen Geldmengenpolitik ist. Das ist in Übereinstimmung mit [Phelps und Friedman (PF)]. Gegen PF, jedoch, erhalten wir diese Stagflation aufrecht wird durch die Tatsache nicht verursacht, dass kurzfristig Leute von der Zentralbank zum Narren gehalten werden. Stagflation ist das natürliche Ergebnis des Geldpumpens, das den Schritt des Wirtschaftswachstums schwächt und zur gleichen Zeit die Rate der Zunahme der Preise von Waren und Dienstleistungen erhebt."

Antworten

Stagflation hat Unterstützung für die Einigkeit von Keynesian untergraben. Der Anstieg von konservativen Theorien der Volkswirtschaft, einschließlich monetarism, kann zum wahrgenommenen Misserfolg von Policen von Keynesian verfolgt werden, Stagflation zu bekämpfen oder es zur Befriedigung von Wirtschaftswissenschaftlern und Parteiideologen zu erklären.

Der föderalistische Reservevorsitzende Paul Volcker hat sehr scharf Zinssätze von 1979-1983 darin vergrößert, was "disinflationary Drehbuch genannt wurde." Nachdem amerikanische Hauptzinssätze in die doppelten Ziffern aufgestiegen waren, ist Inflation wirklich heruntergekommen; diese Zinssätze waren die höchsten langfristigen Hauptzinssätze, die jemals auf modernen Kapitalmärkten bestanden hatten. Volcker wird häufig zugeschrieben, mindestens die Inflationsseite der Stagflation aufgehört zu haben, obwohl die amerikanische Wirtschaft auch ins Zurücktreten eingetaucht hat. In ungefähr 1983 anfangend, hat Wachstum eine Wiederherstellung begonnen. Sowohl fiskalischer Stimulus als auch Geldmenge-Wachstum waren Politik in dieser Zeit. Fünf - zum sechsjährigen Sprung in der Arbeitslosigkeit während der Deflation von Volcker weisen darauf hin, dass Volcker Arbeitslosigkeit vertraut haben kann, um zu selbstkorrigieren und zu seiner natürlichen Rate innerhalb einer angemessenen Periode zurückzukehren.

Siehe auch

• Agflation
• Biflation
• Deflation
• Wirtschaftsstagnation
• Inflation
• Hyperinflation
• Inflationism
• Stagflation im USA-
• ZIRP

Referenzen